宝能“入侵”万科的行为贡献巨大

　　虽然“宝万之争”的结果尚未出来，到底鹿死谁手，抑或出现“双赢”或“双输局面，尚难预料。但有一点可以肯定，那就是宝能“入侵”万科的行为，贡献巨大，甚至可以说做出了历史性贡献。

　　众所周知，当从万科知道宝能在二级市场的收购行为存在危险起，就将宝能此举定义为野蛮行为，宝能系则是“野蛮人”。万科掌门人王石更是公开表示，不欢迎民资，不欢迎宝能，以至于惹怒了自己的好友——冯仑。

　　事实上，宝能此次对万科的“入侵”，与其说是野蛮行为，不如说是对现行不符合规则的平衡状态的挑战，对现行制度漏洞的一种冲击。也正是因为制度存在漏洞，正是因为万科大股东的不作为，特别是国有股东的“甩手掌柜”思维，才让宝能这样的“野蛮人”有了“入侵”的机会。反过来，如果制度没有漏洞，如果华润不长期做“甩手不掌柜”，纵然有“野蛮人”的“入侵”，也可以毫不在乎。可是，现在的万科却是风声鹤唳，根本没有多少抵挡能力。如果没有外部力量、特别是行政力量的干预，可以这样说，王石输定了，万科输定了，华润也输定了。最终赢的，是资本，而不是宝能。

　　所以，宝能“入侵”万科的第一大贡献，就是击中了万科制度管理中的漏洞，击中了国有股东天然的“甩手”掌柜式的不负责任行为。

　　宝能“入侵”万科的第二大贡献，就是暴露了万科虚假现代企业制度真面目。虽不能说现代企业制度就能刀枪不入，就能万无一失地在市场驰骋。但是，如果建立了真正的现代企业制度，至少，可以比一般企业更能够承受市场压力，承担市场风险，防止外部冲击。因为，它的每个环节，都有比较严格规范的制度约束，有抵抗和防御风险的能力，都有相互制约与影响的机制。反之，就很难说了。

　　对万科来说，长期以来，外界一直将其当作现代企业制度标杆，很多企业也在向万科学习。特别是管理层与大股东之间，似乎形成了一种天然的默契和完美无缺的制度约束。殊不知，这种所谓的平衡状态，只能在没有任何风浪和资本冲击的情况下，在资本比小羊还要温和的状态下。一旦市场出现波动，特别是资本觉醒、资本恢复了原来就有的特征。一切的一切，就将改变。

　　而从目前的实际情况来看，万科的所谓现代企业制度，完全是徒有虚名，是表面化、形式化的，是真正“人治”状态下的虚假“现代”。宁高宁、宋宁等大股东代表，都与王石个人有着密切关系，而不是华润这个企业与王石、与万科有多么的“现代”姻缘和制度机缘。当华润的掌门人更换，而新的掌门人不是一个喜欢“人治”者，那么，这种平衡也就自然而然地打破了。所谓的现代企业制度，也就不可避免地会暴露出真面目。这就是为什么会出现华万之争的主要原因，也是华润在此起事件中被外界普遍诟病的主要原因。

　　如果说宝能与万科、王石之间的纷争，舆论基本处于势均力敌状态的话，华润在此起事件中，扮演的基本是被骂的角色。从起初的宝万之争到后来的华万之争，华润都是挨骂的。原因就在于，过去的不作为以及现在的乱作为。如此大股东，万科还有什么现代企业制度可言。宝能对万科的“入侵”，岂不是对万科现代企业制度的巨大挑战。继而对现代企业企业制度到底应当如何建立作出了巨大贡献。

　　而宝能“入侵”万科的另一大贡献，就是更加清晰地告诉我们，什么叫内部人控制。如果没有宝万之争，乃至后来的华万之争，可能绝大多数人都不太清楚什么叫内部人控制。现在，多少应当知道个大概了。

　　华润一直是万科的第一大股东，而王石及其团队只是小股东。可是，长期以来，华润扮演的只是财务投资者，真正控制企业的，还是王石为首的小股东。尤其是王石，以创始人的身份，几乎完全控制了万科。以至于在宝能“入侵”后，王石可以不假思索地对宝能喊出不欢迎，可以毫不顾及大股东意愿地自己寻找战略投资者，可以毫不考虑股东利益地与深圳地铁商量出一个成为未来第一大股东的资产对价方案，可以肆无忌惮地指挥董事、尤其是独立董事们决定深圳地铁能否入股万科，且为了投票通过，让一名独立董事弃权。等等，这一切，不是内部人控制是什么。

　　相反，如果没有宝能的“入侵”，这一切又怎么会发现，外界又怎么知道万科的平衡当中，存在多少市场风险。内部人控制，真的不是市场经济的应有之意。尤其在有国有股东的情况下，这样的内部人控制，必然会造成国有资产的流失。纵然万科发展得再好，这样的嫌疑也无法消除。

　　宝能“入侵”万科的第四大贡献，就是更加直观地告诉其他企业，中国已进入资本时代，不要再停留于资金时代、资产时代，资本的固有特征，就是利益，为利益而出击，为利益而疯狂，为利益而不惜一切代价，为利益不讲情怀。资本只受规则的约束、法律的约束、制度的约束，而与情怀无关。

　　虽然说宝能“入侵”万科，在感情上接受不了，在情怀上有点失落。但是，只要宝能“入侵”的资金来源不存在违法，那么，宝能的行为，就很正常，就是规则所允许的。市场经济是法制经济，市场不相信眼泪，情怀必须服从规则。也正是基于这一点，对宝能“入侵”万科的行为，可以不能容忍，却必须在规则下接受，在规则下认可。

　　要想防止宝能这样的“野蛮人”“入侵”，唯一的办法，就是让自身成为市场人、规则人、法治人，而不是内部人控制的现代企业制度空架子。否则，就只能接受宝能这样的“野蛮人”“入侵”。因此，这对其他企业来说，也是一种启示。

　　当然，除以上所分析的这些贡献之外，像对保险资金管理、保险制度改革与规范、杠杆资金的约束等，也都提出了挑战。如何规范与约束，是值得好好思考的，也可以认为是宝能“入侵”万科所做的贡献。

 

 

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