中国社会科学院财经战略研究院院长助理倪鹏飞介绍,2013年之前10多年出现的调整,都是在政策打压下的结果,出现的反弹是市场自动反弹(2009年除外),但2013年后的调整是在没有任何干预的情况下,房地产市场的自发调整,2015年的反弹则是政策刺激下的反弹,所以此轮反弹并没有强力支撑,反弹持续时间也将大幅缩短。
“5月份出现增速回落,继与前期刚需集中快速释放有关,也与近期热点城市收紧调控有关。”倪鹏飞说,2015年下半年来,房地产市场从缓慢到迅速好转,主要动力是来自于政策的刺激。尽管政策刺激还要继续,如果在相关制度没有改变的情况下,从供给看,受市场回暖资金压力减少和预期影响,在库存大量积压的同时,新投资可能在2016年形成大规模新供给。因此,若没有实施有效的制度变革,潜在需求难以释放,短期调整在所难免。
而调整的原因便是市场仍存在不稳定因素。现阶段仍存在市场空间错配问题,在一线和部分二线城市销售火爆、价格暴涨,三四线城市库存大量积压的背景下,1-4月,重点城市商品房销售面积增速较非重点城市高10个百分点,非重点城市开发投资却同比增长7.8%,比重点城市投资增速高1.1个百分点。
数据显示,2016年1-4月,新开工面积增长21.4%,增速比一季度提高2.2个百分点,5月虽然有所收窄,但仍保持着18%的增长率。倪鹏飞表示,这一增速让人担心非重点城市在去库存有限的情况下,新库存又大量生成。
此前中金研究中心报告也指出,四季度随着新房供应的增加,我国房地产市场将迎新一轮供过于求。
倪鹏飞预测,2016年下半年到2017年上半年,房地产市场可能会迎来一个短期调整期。
而在此背景下,房企的信贷违约风险将大幅增加。数据显示,2016年2月至5月,房地产开发资金来源中个人按揭贷款迅猛攀升,同比增速分别达30.4%,46.2%、54.7%和58.5%,而2014年4月至12月,该同比数据均为负值。
倪鹏飞指出,应重点警惕三四线及以下城市高库存房企面临资金链断裂的风险,尤其是一些中小房企通过非正规金融融资面临违约风险。
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