上市折戟的真功夫融资突围：众筹开店 投资既成为股东

　　真功夫旗下三家店铺通过股权众筹金融服务公司第五创网站上线，分别融资80-104万元不等。投资人只要支付0.8万-1.04万元不等，便可以成为该店铺的股东，享受店铺未来红利。

　　“在互联网时代，每个企业都有无限的可能布局资本市场，我们做的众筹项目就是我们的一个试点。”6月18日，真功夫董事长兼总裁潘宇海在其品牌新战略发布会上宣布，真功夫资产证券化第一批收益权项目正式上线。

　　当日，真功夫旗下三家店铺通过股权众筹金融服务公司第五创网站上线，分别融资80-104万元不等。投资人只要支付0.8万-1.04万元不等，便可以成为该店铺的股东，享受店铺未来红利。

　　在经过了与前姐夫、真功夫另一位创始人蔡达标之间多年的股权纠纷后，潘宇海不再把上市作为融资的唯一路径。

　　诞生于26年前的真功夫是中国中式连锁快餐的代表企业之一，也曾是最早筹划上市的中式餐饮企业之一。

　　早在2007年1月，投资机构今日资本投资曾联合中山联动向真功夫注资，获得后者3%的股权。当时已经拥有超过400家门店的真功夫随即将上市作为发展目标。2009年，时任真功夫董事长的蔡达标对外表示，会在未来三年时间开到800-1000家门店，以符合上市的最佳定位。

　　但也是从这年开始，两位创始人蔡达标与潘宇海因真功夫管理问题出现分歧，且愈演愈烈。最终随着2011年4月蔡达标涉嫌经济犯罪被捕，今日资本也以撤资出局。

　　目前真功夫的门店总数约在600家，远远没有达到七年前蔡达标的目标，虽然潘宇海表示他们随时为上市准备着，但显然上市之路短时并不会有明显进展。

　　从2011年开始，中国餐饮行业进入白热化竞争，企业业绩增速开始放缓。2011年至2015年，餐饮百强企业净利润率从8.52%降至2.8%。

　　相对于公开报道中所言“今日资本以1亿元转售了真功夫3%股权”，眼下真功夫的估值已经大不如前。2015年12月14日，蔡达标持有的14%真功夫公司股权以2.17亿元底价在广州产权交易所拍卖，最后因无竞买人应价导致流拍，拍卖标的被收回。

　　“除了互联网外卖对行业的冲击，消费者需求发生了改变”，潘宇海称。为了应对改变，真功夫从去年开始升级店铺，更新品牌形象，从快餐门店向休闲餐厅转型，企图 更加贴近年轻消费者。“引入了‘猫熊茶布’，增加了饮品品种，填补非用餐时段的产品需求，还有更舒服的座椅，更多小食产品，提供wifi、充电等电子服务 等。”潘宇海称升级效果非常明显，旗下一家老店在升级改造后，销售额重新获得了两位数的增长。

　　潘宇海没有透露未来店铺升级的进一步计划以及具体目标，仅表示会根据效果逐步推进。

　　无论是转型还是升级，都需要大量资金。虽然潘宇海表示真功夫真的不缺钱，众筹玩的是一种参与感。但在外界看来，众筹除了能带来钱之外，并无其他。

　　“众筹开店等于是变相招募加盟商，一般品牌招募加盟商除了资金，也会看重后者的资源，包括门店资源，但众筹这种方式基本上只能带来资金。”博盖咨询董事总经理高剑锋称。

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