壹宝贷总经理罗浩杰专访：盈利的P2P平台不足一成

　　小编：今年一季度以来不少P2P平台主动停业的现象明显增多，是什么原因？如果越来越多的平台选择停业退出，有哪些合法合规、对投资者来说比较合适的退出渠道？

　　罗浩杰：这是行业监管收紧、行业清理整顿在加速的正常反应。我们也知道，之前P2P行业长期处于无监管当中，蓬勃发展之余也积聚了不少问题，行业存在不少问题平台就是其中一个方面。而今，监管收紧、行业整治行动敲山震虎的威力已开始显现，一些实力不强无心恋战或者已经看不到未来的平台，也正在主动退出，甚至大有蔚然成风之势，这对于行业、从业者、投资者来说，都是一件好事。

　　可以推测，未来也会有越来越多的平台会选择停业退出，所以投资者也只需正常对待就可以了。一般退出平台也会充分保障投资者权益的，确保该待收的项目待收，直到每一位投资者的本息结算完毕，平台才会正式全身而退的，这个在监管细则征求意见稿就提到了。当然，如果投资者还想继续投资而又不想投中会主动结业的平台，建议可以选择一些优质资产开发能力强、运营能力、风控体系都不错的合规平台，至于优质资产有哪些，目前我个人比较推荐汽车消费金融。

　　小编：最近线下理财平台不断暴雷，很多人将其归结到P2P的头上，您觉得线下理财和P2P有哪些区别？

　　罗浩杰：真正的P2P网贷，是点对点的信息服务中介，不能增信，而且要严格执行客户资金第三方托管或银行存/托管制度，交易过程信息流、资金流都在线上完成。近来这些发生兑付危机的金鹿财行、中晋系、融宜宝等，都没有符合P2P这几大硬性条件，很显然，它们都不是真正的P2P，而是实打实的线下理财平台。

　　具体来看，它们的差别有以下几点。

　　首先，两者的监管可操作性不同。P2P网贷平台的互联网化、线上交易的特点决定着其监管具有可操作性。通过大数据、云计算等技术手段，监管部门可以对P2P平台的具体数据、运营情况进行监管，甚至是可以做到实时的。而线下理财平台是基于线下展开业务的，而线下信息就具有不透明、隐蔽性强等特征，成交量、坏账等真实情况监管层难以获悉。这就给监管增加了一定的难度，可操作性不强。

　　其次，风险度不同。相比真正的P2P，线下理财平台的监管可操作性不强，也这意味着其监管套利容易，违法风险也更高。而且，线下理财一般都需要倚靠大量开设线下门店来支撑其业务增长、或者实现盈利，因此成本更高，这也在一定程度上加大了线下理财公司的风险。

　　第三，信息披露度不同。也正是得益于现代互联网技术的发展，P2P网贷平台在信息披露上，可以做得更好。现如今，监管细则征求意见稿、中国互金协会会员章程里，都把信披制度当成了监管的重要抓手。中国互金协会更在行业信披规范意见稿里面提出，未来P2P网贷平台每天要披露21项平台运营信息。

　　第四，客户群不同。有数据显示，虽然互联网原住民90后也开始陆续步入职场，有富余积蓄，并越来越接受P2P这样新兴的理财方式。然而，P2P理财主力军还是80后，毕竟他们在财富积累上有优势，而且他们的互联网理财思维也十分成熟。而线下财富公司的客户群中很大一部分比例是“大爷”和“大妈”级别的投资人，他们的风险识别能力更弱，这也在一定程度上，加大了线下理财公司的风险。2015年，华中地区最大线下理财公司财富基石曝出资金链断裂，涉及资金达50亿元。7万余投资者当中，据说有超七成投资人为60岁左右的中老年人。

　　最后，投资分散度不同。P2P网贷，专注的就是服务于中小微企业和普通消费者投融资需求，而这些需求就是高度小额而分散的。小额、分散就是真正P2P的风险管理原则，也是其分散、降低平台自身系统风险发生的利器。而投资者的投资门槛也是很低的，10元都可以用来理财投资，而且也可以做到充分的分散，即使是1000块，投资者也可以投一个平台的多个项目，或者投资多个平台。

　　线下理财公司就大为不同。资金去向，一般都是比较集中的，而且对投资者的门槛要求也比较高，一般都成千上万的，否则线下公司难以获利！

　　小编：去年底网贷监管意见稿出台后，各个地方监管也在不断收紧，对于你们平台来说，目前出台的监管政策或条例，有哪些实施起来存在困难？贵平台有没有针对这些监管政策做出调整？

　　罗浩杰：监管收紧，证明国家管理层对互联网金融行业的足够重视。未来，实行客户资金银行存管这一做法或将成为网贷平台的“标配”。这也进一步明确了国家管理层要求网贷平台必须作为信息服务中介、杜绝资金池的目的。壹宝贷自上线以来一直实行客户资金第三方机构托管模式，这与监管精神不谋而合。而为了更加贴合监管要求，我们自去年年底就已经与广东华兴银行就资金存管业务进行签约。目前双方系统对接已进入冲刺阶段，预计将于6月底，资金银行存管系统就可以上线体验。在整个过程中，由于系统对接的复杂性，我们的技术部门克服了重重困难，历经大半年才基本完成了这个艰难的任务，目前我们较为担心的，是系统上线后的用户体验问题，不排除会有部分投资者因为使用不习惯而导致投资体验下降的情况出现。因此在资金银行存管系统上线后，我们原有的资金第三方机构托管系统也将持续使用一段时间，以作过度。

　　小编：早前有媒体消息称贵平台已与广东华兴银行签署资金托管合作协议，正式进入银行资金存管梯队，目前进度如何？贵平台官网显示是由双乾支付进行第三方资金托管。

　　罗浩杰：壹宝贷早在去年年底就与广东华兴银行签署合作协议，未来壹宝贷客户资金存管业务将由华兴银行提供。目前双方工作人员正在密锣紧鼓地对接系统，预计系统将于2016年6月底上线体验。

　　小编：部分银行开始收紧对P2P的支付接口，您如何看待银行的这一举措？

　　罗浩杰：这或许是因为银行担心P2P的风险传导所致，但我认为这一举措不会持续太长时间。根据全球著名管理咨询公司麦肯锡日前发布的中国银行业创新系列报告，中国经济增速持续放缓，利率市场化影响日益显现，互联网金融进一步加剧金融脱媒，分解和蚕食银行业务，这一切正全面冲击着中国银行业。银行若不采取任何应对措施，到2025年，占银行收入10-40%的五大零售银行业务——消费者融资、抵押贷款、中小企业贷款、零售支付和财富管理——将会危机四伏。中国银行业必须加速产品、服务创新以适应新的客户需求和竞争环境。相信国家管理层对互联网金融的监管正式落地后，银行对合规经营的P2P平台将会采取更加开放和接纳的态度。

　　小编：近日，广州市政府办公厅正式印发了《广州市人民政府关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》，建立高收益项目举报排查机制，贵平台如何看待P2P行业存在高收益标的这一现象？

　　罗浩杰：所谓的高收益标的是相对而言的。过去24%以上的才叫高收益，而如今，这个概念发生了改变，年利率超过16%的，我们也视之为高收益，未来或许这个评判标准还会更低。因为在未来，网贷平台终究要实现盈利，以保证自身的可持续健康发展。再者，随着行业越来越规范，行业信披制度的日趋完善，风控流程也会大大模型化，行业利率将会日益与市场化接轨。因此，笔者相信高收益标的在完善的监管、高度市场化的未来是没有市场的，它本身就会被市场所抛弃。

　　小编：我们都知道P2P行业的违约率及坏账率很高，但是却很少有P2P平台披露，您认为P2P行业平均的坏账率大概在多少？如果监管强制平台披露，会对平台造成什么影响？

　　罗浩杰：金融的本质是在于风险的把控，P2P要将坏账率降低，就必须从风控入手，其中最常见也是最重要的就是风险准备金、第三方担保机构担保以及最难实现的银行资金存管，但这个壹宝贷已经基本实现了。再者，我们要分清坏账跟逾期的区别，所谓的逾期就是借款人不能按时还本付息而造成的债务延期，但可以通过对其资产的处理实现还款而不造成坏账。而坏账则是在逾期的基础上一段时间内都不可能收回资金，如果规模太大很可能造成平台资金链断裂。因此，对于逾期的项目，合规的P2P平台只要将风险前置，通过掌握足额质押物等措施将风险降至最低，就能够将坏账控制在合理范围。如果监管强制平台披露，其实对平台的长远发展而言是好事，因为信息披露更加明晰有助投资者更清晰地筛选优质平台，而壹宝贷自上线至今就实时在官网上公布运营数据，接受各方监督。

　　小编：P2P平台获客成本一直比较高，实际上过去两三年很多平台过分强调扩大规模，想要盈利非常困难。你是如何看待P2P获客成本高企这一现象？目前P2P行业真正能盈利的平台能占到几成？

　　罗浩杰：这个是行业发展在初级阶段，由于不成熟、浮躁之风盛行、不良竞争大行其道所导致的一个结果。其实，我们也可以把其看成是行业在摸索前行过程当中，所走过的弯路、吃过的亏。这些都是很宝贵的经验教训。

　　其实，随着当下监管收紧，行业也由以往过分注重理财端转变到专注于资产端，务实之风渐成气候，而平台获客，也逐渐从过去的盲目砸重金投广告、烧钱做推广，开始转变成以优质资产来吸引投资者。因此，获客成本高企其实也正在满慢慢在消退。

　　至于真正能盈利的平台，我认为目前其比例应该不到10%，不过在未来行业监管更加完善，行业发展步入正轨之后，这个比例会大大提高，毕竟一些不盈利或者没有持续盈利能力的平台也会被提前淘汰掉。

　　小编：贵平台与南方文化产权交易所合作的“艺术品质押”模式拓宽了融资渠道，但目前国内艺术品市场并不是很成熟，存在制假售假和炒作的现象，贵平台如何保证融资方质押的艺术品能够获得准确估值，保障投资人的本息安全？

　　罗浩杰：迈入监管元年，壹宝贷的战略定位是互联网消费金融标杆平台，也就是说，我们未来的方向是重点做小额分散的消费金融，例如汽车消费贷，而“艺术品质押”这个融资渠道，由于存在题目所说的原因，我们虽然与南方文化产权交易所签署了合作协议，但考虑到风险把控问题，出于对投资人权益的保护，我们已经将这个项目搁置。

　　小编：贵平台早在2014年就已经在广州股权交易中心挂牌，但今年年初新三板叫停了类金融机构上市，贵平台如果计划未来上市将选择何种途径？

　　罗浩杰：由于国内对P2P上市的限制太多，因此壹宝贷目前主要考虑两种上市途径，第一是在香港的创业板或主板上市，另外一种是在境外的纳斯达克上市。

　　早在去年8月，壹宝贷就与文银基金签署合作协议，筹划上市事宜。深圳文银基金管理有限公司是一家专业场外资本市场投行辅导机构。经营企业进入新三板、新四板辅导服务、企业融资辅导服务、企业收购兼并辅导服务等非标投行业务，为中国企业及产业并购基金最终在港交所或纳斯达克IPO成功而努力。笔者认为，通过境外上市相对便捷很多。因为通过借壳上市周期比较短，且市场规则完善，做资本运作也相对简单。同时境外上市对于互联网金融企业的价值在于有机会引入国外低成本资金，支持和推动其打造互联网金融控股集团。

 

 

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