美年健康去年净利2.6亿元 拟3至5年布局500家体检中心

　　每年健康此前发布2015年年报，报告期公司收入21.01亿元，同比增46.89%，归母净利润2.60亿元，同比增85.76%，扣非后归母净利润2.16亿元，同比增55.20%，拟10转10。年报披露，计划在未来三至五年内完成国内500家体检中心的布局。

　　海通证券表示，根据年报披露，目前公司控股体检中心数量大于100家，考虑对慈铭体检的收购以及参股和在建的体检中心，我们预计公司16年体检中心总数有望达250-300家。我们认为，公司所处的民营体检行业处于高速发展阶段，能否迅速实现门店扩张，抢占市场空间，是公司未来体检行业入口价值的基石和保障。高速度的扩张门店数量使得公司进一步巩固行业龙头地位，有利于长远发展。

　　海通证券认为，大股东以略高于市场价格发行股份注入慈铭体检，体现对公司未来发展的强烈信心。公司实际控制人俞熔先生控股70%的天亿资管于15年底以24.62亿元现金收购了慈铭体检68.40%股权。根据公司4月2日公告，公司拟以31.13 元/股非公开发行8665万股股份，购买慈铭体检剩余72.22%股权（包括：天亿资管的68.40%、东胜康业2.00%、韩小红1.74%、李世海0.08%），对应慈铭整体估值37.35亿元，此价格仅比慈铭体检15年底估值36亿元略高3.75%。增发完成后，俞熔先生对公司股权的控制比例将从30.06%增至34.79%，体现对公司发展的强烈信心。

　　海通证券指出，公司未来的两大看点：1）体检行业的内的横向扩张：公司在国内市占率第一的基础上充分发挥规模效应以降低运营成本，同时发挥品牌效应以吸引更多顾客。2）体检行业的入口价值：公司已经以参股20%的形式设立了健康险公司，未来公司将充分发挥体检作为健康大数据的入口价值，向保险、慢病管理、疾病转诊等领域延伸。我们认为，公司作为国内体检行业的龙头，马太效应与入口价值渐显，长期坚定看好公司。

 

 

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