不过,考虑到7089亿元中包含了非银行金融机构贷款负增长,剔除这方面的因素,11月新增贷款规模超出了此前市场预期。
多位分析人士对《每日经济新闻》记者表示,美联储加息靴子即将落地,人民币汇率短期或将承压;预计央行会采取包括降准、公开市场操作、SLO在内的多种方式保持合理的流动性水平。
M2增速超预期
数据还显示,11月狭义货币M1余额38.76万亿元,同比增长15.7%,增速分别比上月末和去年同期高1.7个和12.5个百分点;流通中货币M0余额6.03万亿元,同比增长3.2%。此外,据初步统计,11月份社会融资规模增量为1.02万亿元,比上月多4878亿元,比去年同期少1089亿元。其中当月对实体经济发放的人民币贷款增加8873亿元,同比多增330亿元;企业债券净融资3358亿元,同比多1551亿元。
民生银行首席研究员温彬对《每日经济新闻》记者表示,M2同比增长13.7%,为去年下半年以来新高,超出市场预期,主要受银行增加对实体经济领域贷款投放影响,预计金融机构口径外汇占款当月继续保持增长态势。此外,M1同比增长15.7%,连续第二个月增速超过M2,表明企业层面资金宽松。
信贷数据显示,当月人民币贷款增加7089亿元,同比少增2347亿元。分部门看,住户部门贷款增加3844亿元,其中,短期贷款增加567亿元,中长期贷款增加3278亿元;非金融企业及机关团体贷款增加5011亿元,其中,短期贷款增加1952亿元,中长期贷款增加1317亿元,票据融资增加1426亿元;非银行业金融机构贷款减少1671亿元。
交通银行金融研究中心认为,11月新增人民币贷款为7089亿元,该数值包含了非银行金融机构贷款负增长因素。剔除这方面因素,新增人民币贷款规模即为社融统计中所显示的8873亿元,较去年同期增加330亿元,而之前机构普遍对11月新增人民币贷款预期低于8000亿。
招商证券宏观研究主管谢亚轩表示,贷款新增量超预期,但企业贷款规模结构继续恶化。从企业口径来看,短期贷款和票据融资增加较多,中长期贷款占非金融机构贷款的比重仅有26%,低于10月的39%和9月的58%。从居民口径来看,中长期贷款规模接近年内高点,与住户部门贷款的占比高达85%,反映出房地产拉动住房按揭需求仍然高涨。
年末流动性充裕
近几个月以来,M2增速已经持续保持在13%的增速以上,远超年初政府工作报告制定的12%左右的目标。央行此前公布的数据显示,11月我国外汇储备下降872亿美元。
谢亚轩表示,面对资本持续外流的局面,央行采用包括降准在内的多种方式对冲。通胀温和回升,不会收窄货币政策的空间。11月央行官方外汇储备余额规模下降872亿美元,除去汇率因素之外,据此推测当月银行结售汇逆差规模在520亿~570亿美元。临近年末,美联储加息靴子即将落地,在岸和离岸市场人民币汇率贬值压力上升,国内流动性易受冲击。不过,央行明确维持流动性充裕的态度,预计会采取包括降准、公开市场操作、SLO在内的多种方式积极对冲。
12月11日,中国外汇交易中心在中国货币网正式发布CFETS人民币汇率指数,同时刊登的评论员文章指出,这对推动社会观察人民币汇率视角的转变具有重要意义。在此消息发布当天,离岸人民币汇率创下了自8月份以来的最大单日跌幅,在岸人民币近期也面临较大幅度贬值,截至上周五,在岸人民币已经六连跌,周跌幅创8月新汇改以来最大。
央行数据显示,11月外币贷款减少262亿美元,外币存款减少203亿美元。
温彬认为,外币存款和贷款已连续3个月同步下降,随着美联储加息靴子即将落地,预计企业债务去美元化还将延续,令人民币汇率短期承压。鉴于9月份以来M1和M2增速持续回升,继续维持年底前不降准的判断,央行仍可通过加大公开市场操作保持合理的流动性水平。
专家表示,下一步政策将着力于提高实体经济投资积极性,疏通宽松政策向总需求回暖的传导渠道
12月13日,国家统计局公布的数据显示,11月份,社会消费品零售总额27937亿元,同比增长11.2%,创10个月以来新高。其中,限额以上单位消费品零售额13503亿元,同比增长8.8%。国家统计局贸易外经司高级统计师蔺涛表示,受车购税优惠政策、商品房销售好转、“双11”等因素提振,11月份消费品市场继续稳步回升。
数据显示,前11个月,社会消费品零售总额272296亿元,同比增长10.6%。
从商品房销售和待销售情况来看,前11个月,商品房销售面积109253万平方米,同比增长7.4%,增速比前10个月提高0.2个百分点。商品房销售额74522亿元,同比增长15.6%。
中原地产首席分析师张大伟在接受《证券日报》记者采访时表示,市场的刺激政策导致了销售额增速远远超过销售面积增速。
“主要原因在于信贷层面的整体放松,加上公积金、营业税等实质利好政策出台,有利于解放购房者负担释放潜在购买力。同时改善了购房者对未来楼市走向的预期,提升了楼市成交量。”张大伟解释。
据《证券日报》记者了解,除消费数据外,11月份的投资数据也好于预期。前11个月,全国固定资产投资(不含农户)497182亿元,同比增长10.2%。从环比速度看,11月份固定资产投资(不含农户)增长0.73%。
国家统计局投资司高级统计师王宝滨表示,前11个月全国固定资产投资先行指标继续回升,新开工项目计划总投资增速连续7个月回升。
光大证券首席经济学家徐高在接受《证券日报》记者采访时表示,随着经济下行压力加大与通缩压力加剧,降息措施有可能再次推出。政策将着力于提高实体经济投资积极性,疏通宽松政策向总需求回暖的传导渠道。而近期将召开的中央经济工作会议将是重要的政策观察窗口。
国家统计局新闻发言人盛来运表示,从近几个月主要指标的走势以及近期调研情况看,政策效果不断积聚和显现,经济运行中出现了很多积极变化,对完成全年7%左右的经济增速预期目标充满信心。
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