股市收评：商品普遍下挫 鸡蛋却逆势上扬

　　期市商品弱势延续。大合约中，铁矿石跌3.61%，螺纹钢跌2.52%，沪铝跌2.47%，橡胶跌2.27%，纤维板跌2.06%，沪镍跌2.06%，焦炭跌2%，热轧板、甲醇、沥青、沪锌、黄金、PTA、白银、沪铜、焦煤、沪锡、白糖跌幅超1%。鸡蛋逆势上扬，收涨2.3%。

　　有专家表示，目前商品市场正从过于高估地缘政治和供应风险，过度至过于低估这些风险。

　　申万宏源预计，油价将在宽幅震荡中，逐步抬高重心。申万宏源表示，2015年Brent油价均值约为54美元/桶，其预测2016年为60美元/桶（EIA的预测是56美元/桶），波动区间为35~75美元/桶。而推动油价重心上升的主要因素可能包括：美国致密油产量显著下滑、OPEC控制产量、高库存逐步消化、地缘冲突和战争、中国经济增长超预期等。

　　高盛表示，目前大宗商品回报欠佳的表现符合历史回报框架：商业周期是回报水平的主要推动因素，大宗商品供应周期是回报来源（即期和展期回报）的主要推动因素。值得注意的是，无论随从绝对水平还是相对于其他资产类别来看，这些周期都处于回报位于历史谷底的阶段。基于这一相同框架预计，一旦商业周期进入下一个复苏阶段，大宗商品的回报将显著改善。

　　高盛进一步指出，经济学家最新的2016年全球GDP增速预测为3.5%（2015年为3.2%），意味着全球商业周期将在2016年年初回复到“复苏”阶段。综合自下而上的供应面预测，这预示着直到2017年大宗商品的配置将持续上升。但需要注意的是，倘若经济增速进一步弱于预期，则可能导致这一时点再次延迟，从而令其在更长时间内建议低配大宗商品。

　　

 

 

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