财政部考虑置换第三批地方债 初步设在1万亿

　　据彭博报道，不愿具名知情人士称，中国财政部考虑第三批地方政府债置换额度，初步设在1万亿元人民币。有关事宜需要与人大沟通，且需要国务院批准，发行尚存不确定性，最终额度也可能调整。

　　今年3月份，财政部公布，经国务院批准，财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，允许地方把一部分到期高成本债务转换成利率较低的地方政府债券。

　　财政部6月份公告称，经国务院批准，财政部下达了第二批1万亿元地方政府债券置换存量债务额度。

　　华夏时报还提到，财政部相关负责人6月初明确表示，第二批1万亿存量债务置换额度已经下达各地。此时距离5月18日江苏率先发行第一批置换债券还不足一个月，大部分省市的地方债置换计划还没有开始。

　　“第二批置换额度能这么快下达，得益于第一批置换债券的顺利发行。”中财—鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成称，第一批置换债券并不被市场看好，但在财政部推出了定向发行以及其他一些措施之后，置换债券的吸引力上升，第一批债券发行比较顺利。

　　民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖称，考虑到地方债务的规模，不排除中央接下来会推出第三批债务置换额度的可能性。但债务置换只能治标，要从根本上解决地方债问题，还需重构央地政府之间的财税关系，为地方财政开源节流。

　　昨日另有媒体引述国务院总理李克强近日在中南海举行的经济形势专家和企业负责人座谈会上，对復旦大学经济学院张军支持债务置换的说法表示，“这是我们目前必须加大力度的，这个也是动用我们国家的信用了。”

　　此外，财政部昨日在通知内明确，在国债基础上增加地方政府债券作为国库现金管理商业银行定期存款质押品。参与中央和地方国库现金管理商业银行取得国库定期存款，以记帐式国债或地方政府债券现券作为质押。地方政府债券不受发行主体的限制，可以跨地域质押；在作为抵押品时，地方政府债券按存款金额的115%质押。而国债则按存款金额的105%质押。

　　民生证券固定收益研究负责人李奇霖认为，地方政府债券的质押比例高出国债10个百分点，虽然国债在质押比例上更低，但是考虑到地方政府债券的规模以及二级市场的冷淡，115%的质押比例下商业银行可能仍然更倾向选择地方政府债券作为质押品，而将国债投入到流动性更强的市场中。另国债的质押比例由之前的120%下降到105%，质押成本降低，加上质押品范围增加，在政府鼓励盘活财政存量资金的背景下，国库现金定存的规模有望增加。

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