去年我国短期外债占比近八成 或酿系统性风险

中国产业信息研究网（https://www.china1baogao.com） 　日期：2014-4-8　[关闭]

　　编者按：２０１３年，我国新借入中长期外债（签约期限）３１１９亿元人民币（等值５１１．６７亿美元），偿还中长期外债本金（签约期限）２０６７亿元人民币（等值３３９．０３亿美元），支付利息２０９亿元人民币（等值３４．３０亿美元）。中长期外债（签约期限）项下净流入资金８４３亿元人民币（等值１３８．３４亿美元）。
　　
　　最新数据显示，去年我国外债余额呈增长趋势，特别是短期外债占比高达近八成。有人担心这种情况再叠加其他因素，有可能酿成系统性风险。对此，国家外汇管理局资本项目司副司长郭松表示，尽管外债规模呈现持续增长态势，但在外储规模中的占比仍呈现持续下降态势，外债风险其实是在持续下降的。
　　
　　总规模增长迅速
　　
　　国家外汇管理局的数据显示，截至2013年底，中国外债余额为5.2625万亿元（等值8631.67亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债），占当年国内生产总值的9.4%。2013年外债余额同比增长约17.12%，增速高于2012年的6.04%。
　　
　　在外债余额中，登记外债余额为32109亿元人民币（等值5266.67亿美元），企业间贸易信贷余额为20515亿元人民币（等值3365亿美元）。
　　
　　业内人士指出，外债余额增长迅速，一方面与外贸发展有关，另一方面也受外围市场利率普遍较低和人民币长期升值造成的利差、汇差等因素的影响有关。
　　
　　“2013年我国外债变化呈现外债总规模快速增长、中资金融机构外债余额增长推动了登记外债余额的上升两大特点。”郭松说。
　　
　　郭松分析，首先，总规模快速增长主要来自于与贸易有关的信贷。2013年，外债余额总规模增长，其中，企业间贸易信贷和银行贸易融资对外债余额增长的贡献率分别为36%和35%；其次，2013年末登记外债余额同比上升18%，其中，中资金融机构外债余额对登记外债余额的贡献是72%。中资金融机构外债余额主要来源于远期信用证和海外代付。“这主要和中国是贸易大国有关，与贸易有关的融资可能会多一些。”
　　
　　短期外债占比高
　　
　　在2013年外债余额中，中长期外债（剩余期限）余额为11373亿元人民币（等值1865.42亿美元），短期外债（剩余期限）余额为41252亿元人民币（等值6766.25亿美元），短期外债占全部外债的比重达到78%。
　　
　　短期外债中，企业间贸易信贷占49.73%，银行贸易融资占21.08%，二者合计占短期外债（剩余期限）余额的70.81%。
　　
　　一般来说，国际上认为短期外债占全部外债的比重应控制在25%警戒线以内。当前我国短期外债占比如此之高，是否会对经济安全构成影响？
　　
　　对此，郭松认为，我国短期外债比重虽高，但并不存在什么风险。“一是因为短期外债占外汇储备的比重只有17.7%；二是因为短期外债大部分与贸易有关。”郭松说，市场应更看重短期外债和外汇储备的比例，2001年这一比重是39%，而截至2013年末，已经下降到17.7%，理论上说没有风险。
　　
　　郭松解释，国际上认为，短期外债与外汇储备的比重安全线是100%。而我国的短期外债大部分与贸易有关，从经验来看，贸易引起的债权债务，一般不会构成债务风险。据统计，在短期外债中，企业间贸易信贷占49.73%，银行贸易融资占21.08%，二者合计占短期外债（剩余期限）余额的70.81%，这部分外债具有真实的进出口贸易背景。
　　
　　风险呈下降趋势
　　
　　我国外债规模快速增长是否意味着风险在上升？专家指出，外债风险不是上升而是在下降。
　　
　　除短期外债占外储比例下降外，郭松说：“我们还有其他一些指标。前面说到的偿债率、负债率、债务率等。因为我们整个GDP的规模在不断扩大、外汇储备在不断增加、我们的进出口贸易在不断增加。我认为，我们国家总体的外债风险不是在上升而是在下降。”
　　
　　据初步计算，2013年末，我国外债负债率为9.40%；债务率为35.59%；偿债率为1.57%；短期外债与外汇储备的比例为17.71%，均在国际公认的安全线以内。
　　
　　虽然风险下降，但依然要防微杜渐。中国农业银行首席经济学家向松祚（微博）表示，尽管我们的短期外债的总额和外汇储备相比比率非常低，外汇储备已接近4万亿美元，短期外债现在可能是5000多亿美元，似乎我们偿还这个外债是没有任何问题的，这当然是从全国平均水平，或者从一个大数来看，但是这并不意味着一些企业没有问题。对一些企业来说，如果没有能力偿还，也会出现局部的违约。

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