发达市场与新兴市场将拉近 美股成投资首选

中国产业信息研究网（https://www.china1baogao.com） 　日期：2013-8-14　[关闭]

　　渣打银行8月13日发布的全球市场展望报告中指出，新兴市场与发达市场经济增速的差距预计会进一步拉近，因为发达国家会从目前踯躅不前的水平加快，而且增长之势到2014年仍会持续，而新兴市场却依然停滞不前，盈利下行风险仍然过高。特别指出，中国最近实行的小规模刺激措施，不大可能显著推高增长。
　　
　　报告指出，美联储退市势在必行，但我们预期在今年年底前才会展开，原因是通胀预期保持温和，宏观经济数据亦颇为参差。美联储亦可能先观察最近长期利率上调对于美国楼市的影响，然后再采取行动。
　　
　　渣打预期股市表现领先的形势会持续到2014年。同时仍然偏重发达市场多于新兴市场，同时美股仍是首选，但我们预期欧股亦会有好表现，因为尽管公司盈利逊色，但欧洲经济下半年可望摆脱衰退并将欧洲股票评级调升至超配。信用债方面，也偏重发达市场多于新兴市场，其中大幅偏重美国高收益债多于新兴市场/亚洲高收益债。
　　
　　对于中国，报告中指出，与2012年的情况一样，中国今年的增长令人失望，目前全年GDP增长预测为7。6%左右，低于1月时估计的8。1%。由于中国对新兴市场的贸易流量举足轻重，如此境况显然不利于其他新兴市场地区的投资情绪。对于是否会有大规模的刺激措施出台，我们持怀疑态度，所以增长预测可能会继续下调。
　　
　　报告显示，对于中国的投资为标配，原因在于虽然中国目前估值日渐吸引，大市也已接近2008年危
　　
　　机时的估值水平，但我们仍保持审慎。由于新领导班子较为专注改革，而增长势头尚未显现趋稳迹象，我们只会选择性地进行投资，预期大市会维持在较宽区间内波动。即将到来的上半年盈利业绩披露期，对于评估盈利是否有所回升具关键作用。同样，10月召开的中央三中全会可进一步明确政策方向。但对香港的评级是超配，因为香港是我们投资中国的首选途径。

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