证监会扶贫对股民来说是好事

　　对于广大股民而言，中国股市历来就不缺钱，缺少的只是长期健康发展的信心。股市迎来更多旨在“脱虚入实”的新上市公司，只会增加股民投资的新标的，拓宽日渐富裕居民的理财通道，最终孕育A股新一轮牛市。
　　
　　证监会扶贫对股民来说是好事
　　
　　2016年9月9日发布的《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，引发了社会各界广泛的关注。特别是为592个贫困县IPO免除排队的举措，让市场感受到证监会前所未有对国家最高政策的响应，也引发了新政策对股市扩容的担心，更有好事者把周一（9月12日）股市的调整与此相联系，多少有些混淆视听的味道。
　　
　　从投资专业角度，既然是国家认可的贫困县，比东南沿海富裕地区的市场经济相对欠发达，区域内企业利用资本市场的意识不强，硬件上符合A股IPO标准的公司更是少之又少，即便是各方资本中介机构被充分调动，近期能走“绿色通道”上市的公司数量也很有限，不会对股市流动性带来冲击。在我看来，近期A股市场面临调整压力，主要是前面几个月积累的涨幅，加上包括中国在内的主要经济体央行趋向收紧银根，国际资本市场、特别是港股的大幅下跌也波及了A股。
　　
　　比起短期资产价格波动，证监会新政更值得市场讨论的，是对中国金融格局的长期影响：证监会新政背后的逻辑是什么？是否会有类似更多的政策推出？由此引发A股市场在中国经济的定位是否会发生变化？对于广大A股散户而言，这种变化应该如何应对？
　　
　　首先，证监会新政是金融市场“脱虚入实”的有益尝试。中国经济现代化治理面临的最大系统性风险，是东西部发展不均衡带来的社会不稳定，这也是困扰中国大一统国家五千年的历史性问题，例如南疆和宁夏等少数民族聚居区的贫困问题甚至在激化复杂的宗教和社会问题。因此，精准扶贫得到党中央高度重视，对于实体经济可持续发展意义重大，金融市场无论是从自身利益、还是从国家战略，都应该全力支持。
　　
　　中国经济改革开放三十年，取得了举世瞩目的成就，除了对外开放战略的增量国际需求，中国经济巨大内需带来的规模效应也是重要原因。统一的大市场孕育了市场经济快速发展的有利环境，包括劳动力、资本等生产要素能自由流动，加速了工业化和城镇化，也带来了区域间经济发展不均衡的问题。传统意义上，依靠中央转移支付“输血”贫困地区的做法，越来越不能适应经济和社会的协调发展，市场化运营的金融机构客观上“嫌贫爱富”，加剧了贫困地区的资本外流，加剧了贫困县产业空心化。
　　
　　近期，很多金融市场人士“信誓旦旦”中国经济面临中等收入陷阱和流动性陷阱危机，其实是对中国经济整体性认识不足的体现——如果这些表面上“忧国忧民”的人士深入中西部贫困地区，就会发现很多地区居民收入远没有达到“中等”、当地的民营经济更体会不到流动性泛滥的“富贵病”，脱贫致富任重而道远！
　　
　　由此可见，证监会新政策的金融创新逻辑，就是利用市场化手段推进扶贫攻坚——宏观经济新常态下的精准扶贫基本方略，要改“输血”为“造血”，发挥金融市场定价优势和资本引导作用，帮助贫困县形成符合自身特点的龙头企业和产业链，建立带动贫困人口脱贫的市场化机制，让贫困群众有真实获得感。
　　
　　正如李克强总理在江西调研期间指出的，中西部省份的经济回旋余地巨大，是中国经济再上台阶的增长新动力。对于金融市场而言，东南沿海局部“过度”城镇化引发的畸高房价与金融市场“资产荒”，都给金融机构的持续盈利带来了现实挑战。将东南沿海的富余资本与中西部贫困县增长需求相结合，是符合各方利益的最优选择。
　　
　　当然，市场化手段的精准扶贫创新，仅仅靠证监会一个部门、一个IPO绿色通道政策显然是不够的，需要更多政府部门和金融机构解放思想、积极探索。另一方面，证监会“支持国家战略”的金融创新，值得期待涵盖更多领域，例如一带一路跨境产能合作、国有企业混合所有制、地方政府PPP投融资模式升级等供给侧结构改革攻坚领域，都值得更多“精准”的资本市场创新！
　　
　　需要特别指出的是，这些金融创新必须基于“公开、公平、公正”的原则，绿色通道不是“走后门儿”，不能以牺牲现有法律法规标准为代价。具体到贫困县IPO新政，建议证监会加强对通过绿色通道成功上市公司的持续监管，在基本信息披露规则基础之上，附加要求上市公司对扶贫社会责任的持续披露，主动接受资本市场的监督。一旦发现扶贫领域弄虚作假，无论这个公司多么赚钱，都要责令其退市，还应严惩为作假公司服务的各类金融中介机构！
　　
　　总之，为服务于国家战略领域的公司IPO开启绿色通道，与广受市场期待的监管体系升级并不矛盾，应共同成为中国资本市场供给侧改革的两大抓手。对于广大股民而言，中国股市历来就不缺钱，缺少的只是长期健康发展的信心。股市迎来更多旨在“脱虚入实”的新上市公司，只会增加股民投资的新标的，拓宽日渐富裕居民的理财通道，最终孕育A股新一轮牛市。

 

 

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