优秀企业通常至少具有5年以上的经营历史,没有5年的寿命通常很难谈得上是优秀企业。据美国《财富》杂志报道,美国中小企业平均寿命不到7年,大企业平均寿命不足40年,而中国,中小企业的平均寿命仅2.5年,大企业的平均寿命仅7-8年。美国每年倒闭的企业约10万家,而中国有100万家,是美国的10倍。整体而言,中国私营中小企业60%活不过5年,85%的中小企业将在10年内消亡,没有5年的时间,实际上未来能否生存都是个很大的未知数,因此,作为中小微企业占绝大多数的新三板,没有5 年经营历史的企业很难谈得上是优秀企业,因为它们未来是否能够存活都是个大问题。
当然也有极少数不具备5年经营历史的独角兽式的优秀企业。但通常而言,这样的企业应该有极其优秀的经营团队--意志坚定,头脑睿智,过往同行业经验丰富,具有强烈的进取精神同时又踏实稳健,人格魅力十足。
总之,新三板里的优秀企业一般至少应该具有5年以上的经营历史,具有优秀的经营团队,团队战斗力强,仅有个别靠单打独斗的优秀人士不在此列;真实经营利润总体逐年增长,或真实业务现金流逐年较大幅度增长,经营定位有独特竞争力;行业前景广阔;政策支持面好;品牌经营能力强。新三板里有少数这样优秀的企业。
当然新三板里也有极其稀罕的不具备5年经营历史、微利甚或亏损的“独角兽”式优秀企业,但这绝对是极其稀少的,远不是现在各路路演市场中相关企业所粉饰的那样,投资者需要慧眼识真。如果有机会,“鹰眼看三板”未来将全面细致研究。
目前更为普遍的现象是:新三板里各家企业都宣称自己是优秀企业,说自己未来如何如何有前景,如何如何会有爆发式增长。不用说,这显然是睁眼说瞎话。
由于新三板不设财务门槛和仅2年的经营存续条件,因此,大量成立没多久的,比如2、3年,或3、4年的企业,都宣称自己未来会有爆发式增长;也有经营5年以上,甚或10年以上,但长期每年只有几十万、100多万、或者200来万利润的企业,也有成立多年,但早年有微利,而近年连续亏损的企业。很奇怪的是,它们之中的绝大部分企业都会在新三板挂牌后的那一年或后一年,在报表上出现利润几倍,甚至10多倍、几十倍的增长,好像它们在这一年,普遍同时获得了惊天神功似的,一下子变得这么优秀、这么神奇靓丽。遇到这种情况,各位看官务必小心谨慎。极少数企业,也许真的在这一年经营业绩有突破性的增长,但可以肯定的是,这绝对不会是普遍情况。它的业绩突然有这样爆发式的增长,究竟是真是假,无论从报表上还是从企业非经营指标上都会有所反应,任何收入或利润增长,都需要有成本、费用、人力资源等的相关支撑,而且,成本、费用和人力资源在一定的阶段一定有个所能支撑的利润或收入上限,这是可以测算出来的;同时资产负债表及现金流量表的细项也能反映端倪。另外,我们也可以从它所在行业的市场容量及前景、它过去在所在行业的竞争表现、政策支持、团队能力及资源等方面来进行判断。总之,我们如果从各个维度去进行细致研究,就会发现,大部分企业是在那里说假话,或者是自欺欺人。
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