核心提示：民间投资的回落，提醒我们需要全面认识投资增长由落转稳的过程。如果民间投资增长稳不住，下半年投资增速仍可能下降，经济增长下行压力仍会加大。要进一步巩固经济增长企稳的基础，为着力落实供给侧结构性改革的五大任务创造良好条件。
民间投资的回落，提醒我们需要全面认识投资增长由落转稳的过程。如果民间投资增长稳不住，下半年投资增速仍可能下降，经济增长下行压力仍会加大。要进一步巩固经济增长企稳的基础，为着力落实供给侧结构性改革的五大任务创造良好条件。
二季度中国GDP增长率为6.7%，与一季度持平；上半年工业增长率较一季度加快0.2个百分点。从数据看，中国经济增长趋稳态势开始显现。同时也要看到，上半年投资增速较一季度降低1.7个百分点，其中民间投资增速降低了2.9个百分点；外贸出口仍然是负增长，按美元计算，6月份出口降幅较5月份加大。5、6月份PMI指数连续小幅回落，市场信心偏弱，企业预期比较谨慎。这些情况表明经济增长仍然存在下行压力。综合这些情况可以认为，中国经济仍在筑底企稳过程中。
当前支持经济企稳的因素较多
第一，上半年社会消费品零售总额按照可比价格同比增长9.7%，其中6月份同比增长10.3%，增速较5月份提高0.6个百分点。上半年城镇新增就业717万人，外出务工农民工同比增加73万人，调查失业率稳定在5.2%左右，就业形势总体平稳；全国居民人均可支配收入按可比价格同比增长6.5%，与经济增长大体同步。综合就业和收入形势，预计消费将继续平稳增长，对经济增长的托底作用比较稳定。
第二，上半年基础设施投资同比增长20.3%，增速较一季度提高1个百分点，较上年提高3个多百分点。其占全部投资的比重，已由2012年的17%左右提高到25%左右。作为投资增长的稳定器，其作用趋向增强。从项目储备、开工情况和资金保障情况看，预计基础设施投资在下半年仍将保持较为强劲的增长态势，对投资的稳定作用会进一步显现。
第三，房地产投资有望保持平稳增长。上半年房地产投资同比增长6.1%，增速较一季度降低0.1个百分点。一季度以来，房地产出现了局部过热现象，无论从市场销售，还是新开工面积的扩大、土地购置等方面，都存在不稳定、不可持续的问题。经过分城施策的调控，这些问题得到了初步解决，也引导房地产市场销售回稳、投资回稳。这一变化将有助于房地产投资保持平稳增长。中国房地产发展的基础条件是城镇化的持续推进，今年新型城镇化步伐加快，继一线城市人气度持续提高之后，一批二线城市人气度开始加快提高；同时在城市群发展布局的推动下，一些三四线城市的人气度也有所提高。这些将是支持房地产市场需求持续增长的基础性力量。二季度存量房减少2100万平方米，房地产企业资金来源同比增长15.6%。综合这些情况，预计下半年房地产投资总体将保持平稳增长态势。
第四，工业企业经济效益结束下降态势，转型升级效果日益明显。1-5月份规模以上工业企业实现利润同比增长6.4%，改变了上年同期负增长的状态，表明企业转型升级的效果开始显现，适应当前市场环境的企业不断增加，东部地区经济企稳向好的态势日趋明显。
总体看，经济企稳的基础已初步形成。与“十二五”期间经济增速持续下降态势比较，“十三五”开局经济预计将呈现由降转稳、平稳增长的态势。
经济下行压力仍不可忽视
第一，民间投资增速持续下降。上半年民间投资同比增长仅为2.8%，创出近年来增速的新低。民间投资占全部投资的60%多，其增速下降，带动投资增速由升转降。从一季度的回升态势转为二季度的下降态势，这一变化使我们更深入地认识稳投资过程的复杂性。2012年以来，稳投资的重点集中在加强基础设施投资，稳定房地产投资。当这两个方面见到成效以后，就认为投资增长可以企稳回升了，因此对一季度投资增速回升态势出现了偏乐观的判断。民间投资的回落，提醒我们需要全面认识投资增长由落转稳的过程。如果民间投资增长稳不住，下半年投资增速仍可能下降，经济增长下行压力仍会加大。
第二，外贸出口负增长格局预计难以改变。世界经济复苏进程的不确定因素仍然较多，近期英国脱欧、恐怖袭击增加、地缘政治问题有所增加，预计下半年世界经济仍将是不稳定的弱复苏态势。再考虑到贸易保护主义进一步抬头等因素，我国出口低迷的态势预计难有大的改观。
第三，居民收入增速略低于GDP增速，保民生、稳消费的任务仍然繁重。上半年居民收入按可比价格同比增长6.5%，较GDP增速低0.2个百分点，是近年来所没有的情况。消费是收入的函数，收入增长的情况对消费有重要影响。考虑到困难地区和重点行业去产能、调结构、转方式仍面临较多困难，局部就业稳定、居民收入稳定的任务还相当繁重。综合这些情况，下半年消费要实现平稳增长仍需付出艰苦努力。
总体看，经济下行压力仍然存在。
综合以上两个方面的分析，中国经济当前仍然处于筑底企稳的过程中。要坚持稳中求进的经济工作总基调，适度扩大总需求，继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，注意保持宏观经济政策的稳定性，进而引导市场预期走稳，市场需求走稳。要进一步巩固经济增长企稳的基础，为着力落实供给侧结构性改革的五大任务创造良好条件。
二季度中国GDP增长率为6.7%，与一季度持平；上半年工业增长率较一季度加快0.2个百分点。从数据看，中国经济增长趋稳态势开始显现。同时也要看到，上半年投资增速较一季度降低1.7个百分点，其中民间投资增速降低了2.9个百分点；外贸出口仍然是负增长，按美元计算，6月份出口降幅较5月份加大。5、6月份PMI指数连续小幅回落，市场信心偏弱，企业预期比较谨慎。这些情况表明经济增长仍然存在下行压力。综合这些情况可以认为，中国经济仍在筑底企稳过程中。
当前支持经济企稳的因素较多
第一，上半年社会消费品零售总额按照可比价格同比增长9.7%，其中6月份同比增长10.3%，增速较5月份提高0.6个百分点。上半年城镇新增就业717万人，外出务工农民工同比增加73万人，调查失业率稳定在5.2%左右，就业形势总体平稳；全国居民人均可支配收入按可比价格同比增长6.5%，与经济增长大体同步。综合就业和收入形势，预计消费将继续平稳增长，对经济增长的托底作用比较稳定。
第二，上半年基础设施投资同比增长20.3%，增速较一季度提高1个百分点，较上年提高3个多百分点。其占全部投资的比重，已由2012年的17%左右提高到25%左右。作为投资增长的稳定器，其作用趋向增强。从项目储备、开工情况和资金保障情况看，预计基础设施投资在下半年仍将保持较为强劲的增长态势，对投资的稳定作用会进一步显现。
第三，房地产投资有望保持平稳增长。上半年房地产投资同比增长6.1%，增速较一季度降低0.1个百分点。一季度以来，房地产出现了局部过热现象，无论从市场销售，还是新开工面积的扩大、土地购置等方面，都存在不稳定、不可持续的问题。经过分城施策的调控，这些问题得到了初步解决，也引导房地产市场销售回稳、投资回稳。这一变化将有助于房地产投资保持平稳增长。中国房地产发展的基础条件是城镇化的持续推进，今年新型城镇化步伐加快，继一线城市人气度持续提高之后，一批二线城市人气度开始加快提高；同时在城市群发展布局的推动下，一些三四线城市的人气度也有所提高。这些将是支持房地产市场需求持续增长的基础性力量。二季度存量房减少2100万平方米，房地产企业资金来源同比增长15.6%。综合这些情况，预计下半年房地产投资总体将保持平稳增长态势。
第四，工业企业经济效益结束下降态势，转型升级效果日益明显。1-5月份规模以上工业企业实现利润同比增长6.4%，改变了上年同期负增长的状态，表明企业转型升级的效果开始显现，适应当前市场环境的企业不断增加，东部地区经济企稳向好的态势日趋明显。
总体看，经济企稳的基础已初步形成。与“十二五”期间经济增速持续下降态势比较，“十三五”开局经济预计将呈现由降转稳、平稳增长的态势。
经济下行压力仍不可忽视
第一，民间投资增速持续下降。上半年民间投资同比增长仅为2.8%，创出近年来增速的新低。民间投资占全部投资的60%多，其增速下降，带动投资增速由升转降。从一季度的回升态势转为二季度的下降态势，这一变化使我们更深入地认识稳投资过程的复杂性。2012年以来，稳投资的重点集中在加强基础设施投资，稳定房地产投资。当这两个方面见到成效以后，就认为投资增长可以企稳回升了，因此对一季度投资增速回升态势出现了偏乐观的判断。民间投资的回落，提醒我们需要全面认识投资增长由落转稳的过程。如果民间投资增长稳不住，下半年投资增速仍可能下降，经济增长下行压力仍会加大。
第二，外贸出口负增长格局预计难以改变。世界经济复苏进程的不确定因素仍然较多，近期英国脱欧、恐怖袭击增加、地缘政治问题有所增加，预计下半年世界经济仍将是不稳定的弱复苏态势。再考虑到贸易保护主义进一步抬头等因素，我国出口低迷的态势预计难有大的改观。
第三，居民收入增速略低于GDP增速，保民生、稳消费的任务仍然繁重。上半年居民收入按可比价格同比增长6.5%，较GDP增速低0.2个百分点，是近年来所没有的情况。消费是收入的函数，收入增长的情况对消费有重要影响。考虑到困难地区和重点行业去产能、调结构、转方式仍面临较多困难，局部就业稳定、居民收入稳定的任务还相当繁重。综合这些情况，下半年消费要实现平稳增长仍需付出艰苦努力。
总体看，经济下行压力仍然存在。
综合以上两个方面的分析，中国经济当前仍然处于筑底企稳的过程中。要坚持稳中求进的经济工作总基调，适度扩大总需求，继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，注意保持宏观经济政策的稳定性，进而引导市场预期走稳，市场需求走稳。要进一步巩固经济增长企稳的基础，为着力落实供给侧结构性改革的五大任务创造良好条件。
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