探路者预计今年上半年净利润同比下降24%至9400万元,而去年同期为1.64亿元,比2014年同期微增1.17%。2016年一季度,探路者实现总营收5.14亿元,同比增长33.87%;净利润0.72亿元,同比降低23.9%,经营活动产生的现金流为-1.3亿元。
实际上,净利接连下降已经成为常态。作为国内户外用品业上市第一股,探路者从2009年挂牌上市到如今,营业收入从不足3亿元增长到超过38亿元。2015年,实现营业收入38.08亿元,同比增长近121.99%;但净利润为2.63亿元,同比减少10.5%。有券商预计,2016年探路者营收和净利润增速为个位数。
曾经的主业户外用品销售现在被库存拖累。探路者表示,在户外用品板块,上半年公司有效执行库存优化方案,大幅降低期货采购,强化库存出清,同时进一步优化终端店铺的陈列、产品组合等运营管理,使得户外用品板块保持了平稳发展,上半年的整体营业收入同比增长约1%。同时,因加大了对过季库存的清理力度,使得公司的销售毛利率同比出现下降。
同时,2015年12月四家加盟商报表合并的影响,导致探路者零售终端费用大幅上升,从而使得上半年户外用品板块净利润同比明显下滑。探路者表示,下半年公司将继续加强库存优化,同时进一步加强快速翻单补货及柔性供应链等运营能力。希望在年底完成减少库存25%的目标,预计2017年业绩回升。
从2013年就陆续布局的旅行服务板块现在还处于培养中,无法为净利润做出贡献。探路者表示,因2015年7月公司完成了对易游天下的战略投资,今年上半年对公司营业收入的贡献明显(上年同期公司旅行服务板块仅包含绿野的经营数据及2015年4-6月极之美的经营数据),营业收入占公司总营业收入的比例约37%,初步呈现出旅行服务和户外用品的协同效应。事实上,与2015年收入构成相比,旅游服务板块比例有所下降,户外用品事业群板块2015年共实现营业总收入18.07亿元;旅行事业群板块2015年实现营业收入20.04亿元,已经超过了前者。
但是,探路者向旅游服务板块砸钱的心思并未动摇,上个月初,探路者宣布完成定增募集,所得12.7亿元将运用于探路者云项目、绿野户外旅行O2O项目、户外用品垂直电商项目等。本次非公开发行是探路者上市以来的首次定增,但是与去年发布的增发预案相比,募资总额将近少了一半。就目前的情况来看,户外用品板块是探路者集团现阶段的基石业务,也是利润的主要来源。旅行服务板块由于处于业务开拓及转型期,只贡献收入而净利润战略性呈亏损,体育板块还处于起步阶段,整体来看,若要三大板块形成协同发展之势,还需要一定时间的磨合。
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