杜坤维：万科暴跌砸痛了谁？

　　7月4日万科在市场一片争议之中复牌，也没有任何悬念封死跌停，截至收盘，万科A在历史高位也频频出现公募基金的身影，是利益输送还是投资理念缺失？笔者心存疑虑。

　　正是机构等大资金缺少风控，不断恶炒，才导致股价短期暴涨暴跌，让市场波动不断加大，导致中国股市运行总是缺少健康基因。

　　但是万科被宝能系一位卖菜出身的姚老板搅乱一池春水，而进入市场视野，成为市场遗忘的最好公司之一，在宝能介入早期，机构们并没有觉醒，不知道是没有发现万科这一标杆意义的公司投资价值，还是看不起买菜出身的姚老板掀不起多大风浪，但是随着万科暴涨，有的公募基金开始蠢蠢欲动，耐不住追高冲动，开始疯狂介入万科股票，在股价短期暴涨以后的停牌前夜大手笔增持万科四十多亿元，正是机构资金疯狂介入，游资大佬趁机煽风点火，中小投资者以飞蛾扑火般的大无畏精神投身其中，万科走出了独立于大盘的走势，短短时间暴涨近80%，估值水平也不再便宜，甚至有某种程度的短期高估，万科管理层诸多高管选择清仓减持按照托宾Q理论股价就是严重高估，估值偏高尤其是超级大盘股估值偏高后果自然严重，加上股权纷争，终于酿成了惨剧，万科复牌，所有投资者被关门打狗，追高买进的公募基金也不能例外。

　　因此仅仅有宝能系的增持，不管宝能系资金实力多少雄厚，也不会导致万科股价偏离大盘指数太多，不会导致万科股价离奇暴涨，出现价值高估，正因为大家热衷追逐热门题材，追逐趋势价差，才有大家踊跃投身其中，忘记风险所在，造就万科短期暴涨走势，为后来股价暴跌埋下隐患。

　　万科的投资价值并不会因为宝能系的增持而改变，只不过是宝能系挖掘了万科这一黑马，如果机构等大资金能够秉承价值投资理念，让万科投资价值完全体现，没有被严重低估，就不会有宝能系的野蛮增持，就不会有后来的股权纷争，如果市场资金能够秉承投资价值，在万科股价偏离本身价值以后，不再追高操作，就是宝能系继续增持也就不会有万科股价的短期暴涨，也就不会有万科停牌重组以后的连续跌停，让各方损失惨重。

　　因此万科的悲剧在于市场各类投资者的非理性举动！缺少对公司投资价值的判断能力!

　　中国股市长期以来暴涨暴跌，牛短熊长，就在于机构力量也好，市场投资大佬也好，中小散户也好，都没能形成自己的投资风格，坚守自己的投资理念，不是买进价格低估的股票，通过长期持有获得利，而是不管有无投资价值，信奉趋势行情，希冀获得价差，赚其他投资者的钱财，玩的就是一种零和博弈游戏，因此股价涨跌总是超出市场正常范围，这种投资方式不转变，中国股市难以摆脱暴涨暴跌的宿命，也就无法实现股市健康慢牛。

　　但愿万科的巨大损失能让投资者清醒过来!

 

 

返回网站首页>>