金融杠杆助长房地产泡沫 次贷危机教训仍在眼前

　　中介公司的金融产品，以大量场外配资助推着房产交易，表面是楼市的火爆和房价的欢歌，实际却是不断扩大的金融杠杆在助长着房地产泡沫，聚积着一环扣一环的金融风险。

　　杭州城东某楼盘二期首批房源开盘，在摇号开盘2小时后宣告售完，成为杭州猴年首个“半日光”楼盘。上海某均价达每平方米8万元的高端楼盘，352套“千万豪宅”开盘当天被抢光。深圳、南京等热门城市也出现“裹棉被排队”的“漏夜抢房”景象。（《北京晨报》2月29日）

　　报道引起民众的普遍质疑。“上坟烧报纸，糊弄鬼呢”“这是在排演电视剧，不必当真”“猴年大戏，楼市传花开锣了”……嘲讽与不屑，大量在网络上传播。

　　质疑的心理基础有以往经验──之前导演出的“楼盘畅销”假象太多了。比如北京市住建委就曾公开表示，一些“恐慌性购房”是开发企业制造假象、诱导消费者，某楼盘声称“首次排卡即超过1600人”，其实当时还未取得预售许可。揭穿这种伎俩的，不只是北京住建委。媒体多次报道，那些通过裹棉被、搬睡椅通宵排队购房的买主，其实是房地产公司的员工、保安，甚至是50元一天请来的无业游民。

　　“抢购房”新闻出现的同时，还有几起与房地产有关的事件也正在热传，而这些事件，恰好可以对“抢购房”现象作出某种解释。

　　一是鑫琦资产公司的兑付危机。鑫琦资产致客户公开信，承认出现兑付危机。这家公司在做什么事呢？他们把约2000名投资者的钱筹集到位后，以公司名义在郑州、秦皇岛和海南买房。开发商给的价格很低，而且承诺一年以后回购。房地产公司以不断上涨房价的方式，维持20%以上资产回报率，让鑫琦资产公司和投资者分配。然而，房子卖不动了，房价涨不上去了，这种游戏就进行不下去了。该危机在上海涉金额达19亿元。

　　二是上海链家被要求下线金融产品。这种金融产品，就是为资金不够的买房者提供资金。假如首付要200万元，购房者只能拿出100万元，缺少的100万元由中介公司的金融服务垫上。这种以金融服务促买卖成交的方式，在很多房产中介公司都存在。链家销售额中大约有2100亿元使用了杠杆成交，整个中介行业通过“场外配资”实现购房成交金额早已超过1万亿元。

　　当大量分散资金在各种诱惑下集中到资产管理公司而成大额资金时，购买几百套房子甚至整个楼盘是不难的。但这种买卖，已不是传统意义的商品交换行为，而完全是一种资本游戏，不断推高房价的过程中积累着金融风险。而中介公司的金融产品，以大量场外配资助推着房产交易，表面是楼市的火爆和房价的欢歌，实际却是不断扩大的金融杠杆在助长着房地产泡沫，聚积着一环扣一环的金融风险。

　　美国次贷危机教训还在眼前。次贷危机不就是银行向一些本来不具备购房还贷能力的人发放贷款？不就是大量资产证券化？时下中国一些商业组织在做的，不正是这样的事情吗？理财公司帮投资者买下大批房，实现资产证券化；一些人聚集资金炒房；中介公司为炒房者提供配资……都是在把本已严重泡沫化的房地产市场不断推向深渊，把金融风险不断扩大。

　　在房地产炒作泛滥的背景下，对各种“抢购”“日光”保持警惕是必要的。去库存的目的无疑是房地产市场的健康发展，是要释放已经比较严重的房地产风险，避免硬着陆。欺骗式的炒作，毫无顾忌的配资扩大，只能走向死胡同。

 

 

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