全球经济复苏前景“脱轨”风险在加剧

　　为期两天的2016年G20财长与央行行长会议2月27日在上海落下帷幕。其间，与会各方达成的G20公报显示，提振全球经济增长，避免竞争性贬值，仍是各国的当务之急。

　　与此同时，2月24日，国际货币基金组织（IMF）发布了一份题为《全球前景与政策挑战》的报告，警告了全球金融市场动荡加剧、资产价格持续下跌的当前，全球经济复苏“脱轨”的风险在加剧。

　　报告指出，这一趋势在2015年末尤为明显，并在2016年依旧有延续的趋势。

　　金融市场动荡已导致发达经济体金融条件收紧，如果动荡持续，将进一步拖累经济增长；受发达经济体金融条件收紧影响，新兴经济体面临的压力上升，如资本外流、货币贬值和金融环境进一步收紧。此外，油价下跌不仅威胁石油出口国经济，还进一步压低了通胀预期，同时低油价对石油进口国经济的刺激不如预期，这也有可能对全球经济带来负面影响。

　　IMF今年1月预计今明两年全球经济有望分别增长3.4%和3.6%，低于去年10月的预测值。IMF在此次报告中表示，有可能在今年4月公布的《全球经济展望》报告中再次调低全球经济增速预期。

　　对于发达经济体而言，鉴于国内需求疲软、潜在经济增速放缓的情况，经济将处于“温和”复苏阶段。在美国，尽管得益于劳动力市场与房地产市场的平稳态势，国内需求相比去年有所增长，但美元贬值的趋势，以及对能源、矿业领域投资的削减，加大了市场对美联储维持宽松货币政策的预期。各方仍在观望，美联储何时会再推出QE（量化宽松）。

　　在欧元区，经济复苏也呈缓步增长的态势，部分得益于低油价的契机。但是，缓慢增长的背后，低投资、高失业率，依旧是不容忽视的问题。

　　对于新兴经济体，IMF并没有表现出如同对发达经济体的谨慎乐观，而是认为增长预期处于历史低谷。其中，中国经济增速放缓、大宗商品价格集体下滑等都是新兴经济体必须面对的挑战。巴西与俄罗斯也有各自的烦恼。在巴西，商业与消费者信心指数走低，再加上国内针对总统罗塞夫的贪腐调查不断深入，巴西正面临百年不遇的经济萧条。饱受低油价与西方制裁双重折磨的俄罗斯，其经济状况在今年或许难有明显好转。印度则是新兴经济体中不多的亮点。

　　报告建议，在低通胀的背景下，大多数发达经济体仍需要继续采取宽松货币政策，但同时应该降低对货币政策的过度依赖，采取更加积极的财政政策。新兴经济体仍需采取政策降低宏观经济与金融市场的不稳定性，确保应对外部风险的弹性。

　　此外，IMF还建议采取一系列多边行动以刺激经济增长，遏制风险。比如，协调国际间的政策响应、加强国际金融安全网络的建设与监管，以应对大宗商品出口国以及脆弱性加剧的新兴经济体面临的潜在风险。

 

 

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