16家上市银行已经有15家锚定优先股 募资上限超6000亿元

　　再融资猛于虎，但优先股确实是个例外。

　　据《证券日报》记者统计，从去年5月份至今，16家上市银行中，已经有15家披露优先股发行计划，合计募资金额上限超过6000亿元，目前实际完成募集逾4000亿元；其中，有7家银行的11只优先股产品已经在上交所或深交所挂牌，部分产品在今年二季度和三季度有所成交；另有1家银行完成了境外优先股的首次发行。

　　4000亿元体量

　　支撑一级资本

　　总额逾4000亿元的上市银行股权再融资，却并没有在二级市场掀起更多波澜。

　　宁波银行2015年非公开发行优先股12月9日在深圳证券交易所正式挂牌转让，这是自国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》以来，首只在深交所成功发行并挂牌转让的优先股。据了解，宁波银行于2015年5月29日取得银监会批复，10月27日取得证监会批文，于11月11日完成发行、11月16日完成缴款、12月9日挂牌转让，整个流程可谓高效。

　　从去年5月份至今，16家上市银行中，已经有15家披露优先股发行计划，合计募资金额上限超过6000亿元，目前实际完成募集逾4000亿元；其中，有7家银行的11只优先股产品已经在上交所或深交所挂牌，部分产品在今年二季度和三季度有所成交，合计成交额逾31亿元，而在今年5月份之前，银行优先股仅仅是偶有成交。

　　从二级市场反应来看，优先股对二级市场的影响目前确实微乎其微。对于绝大多数上市银行来说，发行优先股“补血”已经是其再融资的首要选择。事实上，上市银行优先股体量巨大但并未造成二级市场恐慌其实并不偶然，毕竟“债性强”是优先股不同于传统A股股权再融资之处。

　　从实施效果来看，截至今年三季度末，上市银行的一级资本充足率在9.38%-12.73%之间，其中发行体量较大的银行对于一级资本充足率的提升接近一个百分点。如果没有优先股的帮助，部分上市银行的一级资本充足率面临跌破监管警戒的风险。

　　优先股股息率下调

　　与央行降息“基本同步”

　　去年11月中旬以来，央行已经6次降息。从存款基准利率来看，三年期存款基准利率则下降150个基点；从贷款基准利率来看，三年以上期限贷款的基准利率下降165个基点。

　　而上市银行优先股股息率的下降速度显然更快一些。

　　2014年10月中旬，中国银行成功发行境外优先股，最终发行规模64.998亿美元，票面利率6.75%，此后的2014年10月底，农业银行发行了上市银行境内的首只优先股，股息率为6%。而近期最新完成优先股发行工作的工行股息率已经降至4.5%；12月9日建设银行发行的境外优先股的初始股息率则是4.65%。

　　从上述数据来看，境内优先股的股息率的调整力度基本与央行降息同步，而境外优先股的股息率的下降幅度则大于央行降息的力度。

　　“今年以来，境外的资金成本降幅其实并没有国内大，甚至市场一直在担心美联储加息，但是从汇率的变动来看，今年人民币对美元贬值的幅度较为明显，因此，虽然上市银行发行优先股的股息率票面利率大幅度下降，但是其未来的实际结算成本还是有不确定性的，关键是看优先股发行条款对于汇率的约定”，一位股份制银行资产管理业务负责人对《证券日报》记者表示。

　　《证券日报》记者注意到，中国银行日前首次兑付了境外优先股股息，根据该行外优先股发行条款，境外优先股按照1美元兑人民币6.1448元的固定汇率以美元支付和结算，也就是说，该行成功避免了今年人民币对美元快速贬值带来的汇率风险。

 

 

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