将重心撤离内地后 李嘉诚“碰壁”的事情真不少

　　日前，继长江实业与和记黄埔今年年初成功重组后，长江基建与电能实业的合并交易原本也志在必得，不过由于电能实业对出价不满意投下反对票，令此交易告吹。

　　对于不少电能实业的小股东而言，长江基建就像“穷书生”，而坐拥几百亿现金的电能实业则贵为“千金大小姐”，想“联姻”，礼金不够可不行。

　　香港资深投资银行家温天纳对记者表示，此次合并失败，不代表李嘉诚的商业王国资产重组就停止了，可能只是时间表的延后，等待未来准备充分再战。不过，此次重组交易失败，无疑将李嘉诚的退休时间再次推后。

　　电能小股东强烈反对

　　长江基建和电能实业的股东大会都在香港红磡海逸君绰酒店举行。11月24日11时30分，记者在长江基建股东大会召开前发现，有不少长江基建的小股东都对方案表示支持。其中一名股东称，参考公司发出的独立财务报告，这一单交易在出价上不算太差，自己同时持有长江基建和电能实业，将会投赞成票。

　　长江基建主席李泽钜在长江基建的股东大会上称，此次合并交易其实并非志在必得，也不能“乱出价”损害长江基建股东利益，他身为主席，不能只讲钱，也要顾人情。

　　李泽钜认为，长江基建对合并电能实业的出价已经十分公道。但微妙之处在于，到了当天14时30分，电能实业股东大会召开后，持有反对意见的股东开始变多。

　　一名电能实业的小股东称，长江基建是因为缺钱才要与电能实业合并，因此应该派更多股息给电能实业股东。

　　另一名股东则透露，电能实业召开股东大会时，会场内有些混乱，身兼长江基建副主席及电能实业主席的霍建宁在会场解释，台下的小股东则交头接耳，埋怨董事会提案不公平。

　　霍建宁称，如果真的如外界建议，先将特别股息派给股东将会影响换股比例，即原本每股电能实业可以换1.066股长江基建，若先派息，可能导致低于1股，希望股东考虑换股比例为主。

　　最终，长江基建与电能实业11月24日晚间在港交所发布联合公告称，由于有49%的电能股东投反对票，令合并交易失败。电能实业股份将不会撤销其于联交所的上市地位，同时不会向长江基建股东支付长江基建特别股息。

　　根据规定，如果要通过合并计划，长江基建与电能实业都要有超过75%的股东投赞成票。

　　价还不够高？

　　有分析人士称，此次合并交易的失败，主要因为电能小股东对出价不满意，不过，其实长江基建在10月7日曾经加过一次价，将每股电能实业可换长江基建的股份调高，并增加了特别股息的派发金额。

　　10月7日，长江基建宣布，每股电能实业可换1.066股长江基建，而每持有1股长江基建将获得7.5港元的特别股息，这些都比9月8日公布的最初方案更为优惠。根据9月8日的方案，每股电能实业只能换1.04股长江基建，长江基建将获得每股5港元的特别股息。

　　对于一向都“端着”的李家来说，这一点显得非常不容易。根据Dealogic数据，李嘉诚完成的各类跨国交易、上市公司合并重组中，这是仅有的第三次修改交易条款。

　　此外，就在11月初，有两家股东代理公司向股东发出建议，让他们投下反对票，只因交易的出价太低。不少市场人士称，以过去一年的股价计算，每股电能实业可换1.2股长江基建，但即便加价后，每股电能实业只能换1.066股长江基建，显得不太合理。

　　

 

 

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