广发：工业机器人的景气度高企 3主线精选概念股

　　受11月23日至11月25日“2015世界机器人大会”在京举行的利好消息提振，智能机器板块近期表现活跃，中信重工、埃斯顿等概念股涨势不俗。智能机器后市空间如何？概念股又该如何选择？成为不少投资者关注的问题。

　　广发证券日前发布智能装备专题系列研报，今天小编就先从这一系列研报的第一篇“工业机器人”来给大家做一下精编。

　　工业机器人——景气度高企

　　工业机器人的核心逻辑是机器换人，而在机器换人的过程中，有两种表现方式：（1）人口红利拐点来临，适龄劳动力减少；（2）劳动成本提升，劳动者管理效率提升。那我们国家符合不符合这两个条件呢？非常符合！

　　先来看第一个条件：人口红利拐点来临，适龄劳动力减少。2014年末，全国60岁及以上人口达到21,242万人，占总人口的15.5%，比上年末增加0.6个百分点；其中，65岁及以上人口达到13,755万人，占总人口的10.1%，增加0.4个百分点。由于生育持续保持较低水平和老龄化速度加快，15-64岁劳动年龄人口的比重从2012年的高点（69.2%）持续下滑，2014年末降至67.0%。

　　目前的人口结构中，比老龄化更严重的问题是青壮年劳动力不足。党的十八届五中全会提出全面实施一对夫妇可生育两个孩子的政策，但要形成劳动供给增量需要18年以上，同时，由于二胎生育的增加还将降低现有青壮年劳动力的供给。

　　再来看第二个条件：劳动成本提升，劳动者管理效率提升。除了劳动力短缺之外，劳动力短缺带来的人工成本上升也逐渐困扰制造业，随着人口红利消失，曾经制造业的竞争优势（劳动成本）已经不再具备相对优势，数据显示，2000年-2012年，普工工资每年以10%的速度增长，其中，制造业工人工资复合增速为13.6%，远超同期GDP增长速度。劳动力成本的上升导致制造业成本提升，在劳动密集型产品中，制造业受到人工成本冲击非常明显。

　　广发证券认为，服务业的分流、当下人口的缓慢增长和人口老龄化使制造面临劳动力短缺的危机，劳动力的短缺和服务业的相对高工资又促使制造业用人成本趋势性上升。这就是企业使用工业机器人补充与替代人工劳动的重要原因，将是“拉动”中国工业机器人市场快速成长的重要力量。

　　那我国的工业机器人市场空间有多大呢？

　　中国机器人产业联盟近期发布统计数据显示，2015年上半年，国产品牌工业机器人销量达到1.13万台，同比增长76.8%，按可比口径销量增长27%；其中，坐标机器人和多关节机器人分别占销量的37%和33%；预计2015年全年，国产品牌工业机器人销量将超过2.20万台，同比增长30%。

　　概念股如何选择？

　　广发证券认为，未来随着下游替换领域从汽车行业向食品饮料、医药、3C等行业深化，机器人类型从多关节机器人向更普遍的并联机器人和SCARA、码垛机器人过渡，参考日本发展历程，中国机器人市场需求景气仍将持续。

 

 

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