通道业务将被全面封杀 加强监管确是大势所趋

　　此前汹涌扩张的基金子公司，去年开始停止了快速向前的步伐。记者了解到，之前监管层只是停止了新产品发行，对存量产品并未提出明确要求。而上周末证监会新闻发布会上，首次提及将全面禁止通道业务，并强调不得让渡管理责任。业内人士认为，这意味着多数基金子公司产品及公募基金壳产品，将被全面清理整顿，但“一刀切”的可能性不大。

　　证监会发言人张晓军在上周末发布对新沃基金的处理结果时表示，证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，各资产管理人不得从事让渡管理责任的所谓通道业务，并坚持依法、全面、从严监管的理念，对经营管理混乱、合规风控失效、未履职尽责导致出现重大风险或者风险外溢的证券基金经营机构，依法从严问责。

　　公开信息显示，从资管计划通道业务的合作模式来看，主要分为银信理财合作、同业代付及偿付、票据买入返售、银证合作、银基合作等十一类。此类业务通道中，具体资管计划的管理权仍然掌握在银行手中，券商基金等机构仅仅充当通道。

　　有业内人士认为，这是监管层首次对通道业务进行表态，证明监管层继续去通道、去杠杆的决心。记者在采访中了解到，通道业务以基金子公司、券商资管为主，资金大多来自于银行。他透露，在目前的基金子公司业务中，多数来自于银行委托贷款业务，出现层层套嵌现象十分普遍。此外，还有一些明股实债业务也会通过此类产品进行操作。同时，券商资管业务中，大部分也为通道业务，产品性质与基金子公司产品类似。

　　自上周末证监会首次对通道业务表态之后，部分业内人士将其解读为将全面禁止通道业务。但有业内人士在22日接受媒体采访时表示，目前通道业务管理规模庞大，在短期内进行全面清理的可能性并不大。

　　有媒体报道称，接近监管层的人士表示：“媒体存在误读，监管层并没有全面禁止”。周末证监会发布会的表述，实际上只是对资管业务加强监管的延续。虽然对于这一消息记者并未得到管理层确认，但有业内人士认为，短期内对所有产品全面禁止的可能性并不大。

　　有业内人士表示，华晨未来基金旗下通道产品发生违约之后，又有多家基金子公司产品陆续出现违约。自去年开始监管层加强了对基金公司此类产品的监管，此类业务实际已处于停滞状态，而对于存量产品并未要求限期清理。他认为，近期方正富邦、新沃、民生加银、宝盈等公司也因此而受到处罚，表明监管层继续加强严管的决心。

 

 

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