央行连续七个交易日资金净投放 流动性断层出现缓和

　　央行22日在公开市场开展1000亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、500亿元28天期逆回购，中标利率分别继续持平于2.25%、2.40%和2.55%。由于当日公开市场有1600亿元逆回购到期，由此当日实际净投放600亿元，为连续第7个交易日实际净投放。

　　在资金利率方面，周四Shibor利率多数上涨，长端品种涨幅小幅收窄。隔夜Shibor跌0.4个基点报2.3410%，7天期持平于前一日报2.5375%，1个月期涨1.61个基点报3.2371%，连涨31个交易日并创2010年6月初以来最长连涨记录；3个月期涨1.03个基点报3.2267%，连涨46个交易日，是2010年底以来的最长连涨周期。

　　不过，央行连续净投放缓和流动性紧张，稳定了市场情绪，短期流动性基本恢复宽松。事实上，21日银行间市场质押式回购利率就已明显走低。其中，隔夜回购利率跌近10bp至2.42%，7天回购利率大跌37bp至3.28%，跨年的14天回购利率亦下行38bp至4.52%，跨春节的1个月回购利率大跌99bp至5.56%。

　　对此，中信证券也认为，时至年末，央行投放大量的逆回购与MLF，市场总量资金不断加码，平复流动性紧张问题。与此同时，资金结构性不足有所好转，流动性断层出现缓和。

　　但海通证券认为，按照季节性规律，每年12月会有超万亿财政存款投放，使得当月超储率明显上升，随着2016年12月月末临近，财政存款大量投放也将改善此前一直紧张的资金面；而在2017年1月后，考虑到春节提现需求和换汇压力，央行届时也可能会大笔投放资金。但货币政策转向仍需等待。

　　市场人士指出，目前距跨年只剩数个工作日，机构年底备付正进入最关键时期，虽然流动性有所改善，但考虑到后续逆回购到期回笼压力，及年底指标考核的影响，短期流动性仍需央行呵护。

 

 

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