人民币中间价逼近7.0关口 央行干预预期加大

　　随着美联储加息决议临近，人民币仍在一路走跌。11月21日，人民币中间价报6.8985，逼近6.9，已连续第12天交易日下调。在分析人士看来，人民币短期内仍将继续下跌。在7.0关口，监管层可能会出手干预，而长期来看，人民币进入“7”时代也只是时间问题。

　　昨日，人民币兑美元中间价大跌189个基点，跌破6.89关口，连续12个交易日下跌，创下2008年6月16日以来的近八年半新低，也是2005年6月以来最长连降。

　　回顾人民币12连跌的主要节点，11月9日，美国总统大选落下帷幕，当日人民币汇率中间价报6.7832。11日，人民币中间价跌去230点至6.8115，突破6.8关口。14日，人民币中间价再度大幅下调176点至6.8291，逼近全球金融危机后维持近两年的6.83水平。直至11月21日，人民币中间价逼近6.9。

　　上周美元指数升至100关口上方，人民币贬值压力明显加大，中间价出现11连跌，已创近八年半新低，当周下跌0.99%，在岸人民币即期汇率跌破6.89关口，单周累计贬值1.1%，创年内最大单周跌幅，2016年以来累计跌幅扩大至5.77%；离岸人民币跌破6.91，续创历史新低，当周贬值幅度达到1.18%。

　　鉴于人民币持续下跌态势，多家机构调整了人民币预期，认为人民币将持续贬值。对于此轮人民币持续下跌，分析人士认为主要跟美元持续走强有关。黄金钱包首席分析师肖磊表示，在人民币连续12个交易日下跌的同时，美元指数创出了连续10个交易日的上涨，此轮人民币加速贬值，跟美国大选之后美元的突然性走强有很大的关系。

　　除去美元走强因素，不少分析人士也提醒关注国内因素对人民币的影响。交通银行首席经济学家连平表示，人民币对美元的贬值，不能简单地、一味地认为完全是外部因素造成的。应从中国自身来看，经济增长持续下行导致市场信心减弱、资本流出速度加快而流入速度减缓。如果不能很好地调节经济运行总体格局，让资本流动趋向相对平衡的状态，人民币兑美元的贬值压力仍会存在。

　　光大证券全球首席经济学家彭文生近期在一次论坛上讲话称，人民币的问题在很大程度上和房地产泡沫、非贸易品的价格、地租、房租太高有关系。思考人民币汇率未来政策的时候，还要看国内的政策、国内经济未来的发展。房价越高，地租越高，汇率的贬值压力越大。

　　对于人民币后市，肖磊认为，美元指数短期涨幅过快，也存在调整的需求，国内并没有更多利空消息进一步刺激汇率，从正常的市场波动看，“7”附近应该有比较强的阶段性支撑。

　　中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示，在这种极端市场环境下，没有办法预判人民币汇率具体的水平在哪里，央行也要进行测试、评估。当汇率波动造成市场出现剧烈的波动和恐慌，不排除央行会去干预。

　　对于监管层的态度，有分析指出，为应对年底加息风险，央行近期或将继续默许人民币较大波动，但必须保障年贬值幅度不能引起居民资产异动，这让央行面临两难，当前也只有继续中间价策略，保持人民币指数稳定，若汇率出现更大波动，央行出手干预仍然在预期之内。

　　关于央行干预的力度和方式，肖磊表示，央行对汇率的干预可能不会非常直接，目前只是在资本监管方面有所加强，比如对银联卡的境外消费，以及拿多张身份证集中换汇等有了更严格的监管。另外目前国内资产价格还算稳定，大部分投资者并未形成恐慌，因此还很难说有直接干预的动力。

 

 

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