李迅雷：企稳只是反弹 GDP增速4%-5%或成未来常态

　　11月4日消息，近日，10月份全国制造业PMI等数据的“靓丽”表现引起了中国经济是否企稳的争论。对此，海通证券首席经济学家李迅雷表示，中国经济目前的确处于回升之中，但是这种回升只是反弹，长期的经济走势还将下行。“恐怕6%是挡不住，可能未来来讲，4%~5%是常态。”

　　他认为，中国GDP增速2020年破6%是大概率事件。但他同时表示，短期内中国经济仍然向好，预计2017年的GDP增速为6.3%，而2018~2019年，由于政府调控的原因也不会太低，估计在6.5%左右。

　　在鸿儒金融教育基金会、上海金融与法律研究院联合主办的“SIFL年会2016：新供给·深改革”上，李迅雷表示，中国经济和金融市场目前面临的风险并不大，因为近两年来政策的调控与管制正在逐步加强。“对股市的IPO进行管制，对人民币的汇率进行管制，对房地产的出售进行管制限，我感觉今后管制的领域会越来越大，因为管制是防风险强有力的手段。”

　　但是他又指出，管制虽然有助于降低风险，但是付出的代价可能更大，例如在人民币汇率方面，在贬值预期较强的情况下，通过管制使人民币进行“渐进式”贬值，这个过程导致的代价非常大，比如资本外流加剧。

　　在经济总量方面，李迅雷持乐观态度，他认为，在货币不断扩张的情况下，中国在不远的将来能够成为全球第一大经济体。但是，与此同时，杠杆率与债务率水平上升都将成为挑战。

　　他分析，整体而言，企业债务率杠杆率是最高的，政府和居民的杠杆率虽然还有提升空间，但是杠杆率的增速很高，尤其是我国的居民杠杆率，虽然只有40%左右，但是增速为全球最高。而在稳增长的条件下，未来杠杆率水平还将逐年提高，这表明，要同时实现“稳增长”和“去杠杆”的目标有一定难度。

　　他还特别指出，货币发行规模过大之后，也会导致经济结构的扭曲。“以上市公司为例，银行的利润占比超过50%，这对企业，尤其民营企业的投资意愿会产生不利影响，因为大部分钱给银行赚走了，企业的净资产收益率水平逐年回落。”

　　对此，他建议对GDP增速的高低扩大容忍度。“GDP增速不一定定在6.5%，如果定在6~7%，降低对增速的要求，对结构性改革会更加有利。”

 

 

返回网站首页>>