51Talk递交赴美上市招股书 或成在线教育第一股

　　5月13日电美东时间2016年5月12日(北京时间2016年5月13日)，来自中国的在线教育平台51Talk向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开招股(IPO)书，拟融资1亿美元。作为2016年第一家在美国资本市场提交IPO申请的中国科技公司，在近期中概股预冷的情况下，51Talk有可能成为中概股2016年美股市场的破冰者，且有望为中国在线教育行业开启新的机遇窗口。

　　2013年中国在线教育行业进入风口期。据Frost&Sullivan报告数据显示，从2015年至2020年，中国在线教育市场的现金收入将以每年37.9%的速度高速递增，达到6550亿人民币，而用户数量将以28.1%的速度增长，到2020年将高达3.83亿人；同时，中国在线英语教育市场的现金收入将以54.5%的速度增长，达到1609亿人民币，而在线英语教育市场用户也将以每年31.2%的速度递增，超过1.4亿人。51Talk的招股书数据显示，2015年，51Talk的现金收入为3.53亿元人民币，较2014年的1.17亿元人民币增长200.1%，2014年环比2013年现金收入增长率达到224.2%，连续两年增长率超过200%。而新东方2016年4月最新一季度财报显示，新东方Q1总净营收为3.47亿美元，同比增长20.6%。

　　以上数据综合来看，51Talk的增长速度高于在线教育行业增速，与传统线下教育机构相比，其未来增长速度则更具想象空间。

　　从招股书数据看，51Talk在高增长同时也存在亏损。作为新兴科技公司，为获取市场势必进行大量投入，同时参照美国通用会计准则，其预付费模式也使其净营收在账面上较现金收入出现延迟确认。

　　据了解，教育行业的这种预先付款模式，不存在库存、应收账款等问题，因此现金流(cashflow)充沛，自身经常性损益非常小。这一点在51Talk的招股书上也有所体现，尽管目前仍有亏损，但51Talk的现金流健康，盈亏趋于平衡，招股书上显示，2016年第1季度其运营现金流为-370万人民币，净现金流正逐渐趋于正。

　　较高的毛利率也是51Talk的一大优势。从招股书上可以看出，其毛利率连续3年稳步增长，2015年，51Talk的毛利率为61.4%，较上一年增加了3.9个百分点。作为一家成立不到五年的在线教育平台，51Talk的毛利率增长未来值得预期。超过60%的毛利率也向美国资本市场释放了一个非常有利的信号：51Talk的平台延展性较好，良好的平台延展性对一家公司能否持续发展有决定意义。此外，较高的毛利率也展现出企业整体的竞争力更高。

　　51Talk成立于2011年，总部位于北京，目前在上海、武汉以及菲律宾设有分公司和办公地点。据悉，51Talk拥有付费学员超过十万，全球外教团队6000余人，全球员工2000多人，年课程量为730万节，在中国在线教育行业已树立牢固的品牌地位。据报道称，作为中国最大的在线英语学习平台，51Talk的课程产品已覆盖5-65岁的全年龄段人群，并提供满足不同学员个性化学习需求的全产品线课程产品服务。目前51Talk平台的学习方式以在线外教1对1方式为主，同时提供多种授课形式的课程产品。51Talk曾获得真格基金、顺为资本、DCM、红杉等数家国内外知名机构的投资。其创始人黄佳佳毕业于清华大学。2015年，国际知名网球运动员李娜签约成为51Talk代言人。

　　

 

 

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