市场人士分析：跟基金炒股 小散需谨慎

　　随着上市公司2015年报披露进入尾声，公募基金2015年的持仓结构也浮出水面。凯石财富最新报告显示，在全部1244只主动股混基金中，出现的股票共计2676只。

　　截至2015年12月31日，两市上市公司共有2808家。这意味着，有95.3%的股票被纳入主动股混基金持股范围。基金持股覆盖面之广，体现出基金经理选股的差异性。

　　中创板配置比例超50% 医药成最热门行业

　　报告显示，2015年年报基金全部持股总市值为13724亿元。在年报中，沪市主板和深市主板市值占比较四季报分别高1.77%和1.27%，创业板和中小板市值占比则低了1.22%和1.83%。至于主板股票，则更多出现在非重仓股部分，表现出更强的配置属性。

　　此外，基金持有中创板股票市值占比52.36%。相比之下，中创板块总市值占A股总市值比重不足30%，中创板依然超配明显。其中，医药、计算机、电子、化工、传媒为基金持仓前五大行业。与四季报相比，年报中医药行业反超计算机，成为持股市值占比最大的行业，而其余三大行业在排序和市值占比上无明显差异。

　　对比中信29个行业市值占比，变化最大的是计算机和银行，年报中行业占比较四季报分别减少1.47%和1.63%，其余27个行业占比差异在0.7%以内。虽然季报仅披露前十大重仓股，但以季报数据测算的行业分布，依然具有一定代表性和准确性，对了解基金经理在行业配置上的操作起到预见作用。

　　基金持仓前五大行业

　　行业 占比

　　医药 11.76%

　　计算机 11.68%

　　电子元器件 6.63%

　　基础化工 5.78%

　　传媒 5.30%

　　前10大持股TMT占6席 基金涉足两市9成个股

　　凯石财富指出，从持股总市值维度分析，年报、季报持仓前十大重合度较高。对比2015年年报和四季报持股总市值排名前十的股票，虽然持仓市值大小排序有变，但重合度较高，其中有9只股票重合，仅1只股票有所不同，东方网力顶替民生银行进入前十大。

　　在持股总市值前10名中，有6只TMT股（(Technology、Media、Telecom，即科技、媒体和通信），分属计算机和传媒行业，2只食品饮料股，2只金融股。其中，兴业银行以97.76亿元持股总市值排名第一。

　　记者注意到，年报分析中全部样本基金数为1244只，出现股票共计2676只。而截至2015年12月31日，两市上市公司共有2808家。这意味着，有95.3%的股票被纳入主动股混基金全部持股范围，基金持股覆盖面之广体现出基金经理选股的差异性。

　　市场人士分析认为，从收益表现来看，基金“抱团股”在当季度大概率跑赢沪深300和创业板指数，而在次个季度反而跑输沪深300和创业板指概率较大。

　　“因为‘抱团股’几乎被基金控盘，弹性较普通股票更大。一旦基金出现趋势性的调仓换股，股票将面临大幅度回调，由于季报披露的滞后性，‘跟随基金经理买股’需谨慎。”

 

 

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