投资者信心逐步提振 政策暖风或助推A股整体向好

　　在经历了下跌盘整后，A股终于迎来了反弹。在分析人士看来，从时间和空间看，市场确实具备了底部特征，指数回稳只需要一个催化剂，从一个大的层面来提高投资者信心。而在刚刚结束的全国两会上，部分金融行业代表委员的表述也恰好为市场提供了这样一个催化剂。

　　“A股成交量正在逐步放大。”前海开源基金执行总经理杨德龙在接受中国商报记者采访时表示，“我们认为这波行情会超出投资者的预期。春节之后，我们整个投研的观点都是整体翻多。我们有这个自信是因为无论是从基金的销售量，还是市场成交量来看，市场已具备底部特征，并从调整的时间和空间来看，已是非常充分。”

　　在杨德龙看来，“一行三会”领导从经济和政策层面释放利好信号，极大地提振了投资者信心。很多市场人士将证监会主席刘士余的讲话概括为“2016年三不推”，即不搞注册制、不再推熔断机制、中证金不会退出。这让股市投资者增强了信心。

　　“这种情景似曾相识，去年两会之后，A股市场在政策利好的推动下，快速上升，开启了最快一波上涨行情。”在杨德龙看来，虽然本轮反弹难以和去年类比，但考虑到A股已经过了9个月的调整，春节前后已经完成筑底过程，随着引导外部资金入市、深港通即将开通、允许保险资金举牌上市公司等政策利好的逐步兑现，A股将迎来难得的上涨机会。

　　事实上，过去这一个月政策利好频频推出。2月26日，在上海举行的2016年G20财长和央行行长会议上，周小川明确表示，中国有强烈的愿望，要使股本融资市场有更好的发展。这一表态说明，政策层会采取各种方式支持A股市场的发展。

　　而今年的政府工作报告也明确提出，要提高直接融资比重，降低社会融资成本，让更多的金融活水流向实体经济。3月12日，对于深港通的开通时间，刘士余表示，今年年内开通没有问题。3月20日，央行行长周小川在中国发展高层论坛上再次大篇幅阐释我国企业杠杆率偏高的原因和解决办法。他认为，解决的方法也有很多种，其中一个重要的方法就是加快发展资本市场，通过资本市场股本融资能够使国民储蓄中更大比例资金进行股本融资，也就降低了债务占GDP的比重，降低了债务股本的比例。

　　杨德龙告诉中国商报记者，整体来看，目前蓝筹股的估值已处于底部，大盘很可能在政策利好推动下从反弹走向反转。3月22日，上证指数再次放量上涨，成功站上3000点整数关口，极大地提振了多头的信心。而在业内分析看来，蓝筹行情一经启动，大盘很有可能迎来一波大行情。

　　“上周末证金公司降低转融资利率，对券商股以及大盘都形成了非常大的利好，周一券商股几乎集体封涨停，应该是确立反转行情的标志。”杨德龙认为，连续几天的上攻已经出现“逼空”行情，很多大空头也不得不翻多，被动加仓，这也意味着市场已经从之前的逐波下跌转向逐波上涨。

　　杨德龙分析，从行业和板块来看，券商、白酒、新能源汽车等行业会有较好的表现，中小盘个股中人工智能等代表经济转型方向的成长股也会有好的机会。

　　此外，南方东英资产管理ETF策略师李梓维表示，由于近期深港通推出预期升温，深圳创业板成熟的运作机制和充足的成交量，让市场对创业板或纳入深港通持乐观态度，加上深交所早前公布创业板2015年盈利增速远超深圳和上海主板水平，因此有不少海外投资者在当前水平入市抄底A股创业板。

　　不过面对反弹仍然不乏怀疑者。美奇金投资咨询有限公司的联合创始人AnneStevenson-Yang认为，此轮上涨更多是大跌后的反弹，而不是一个表示经济基本面已经发生改变的市场信号。相反，市场情绪的变化在很大程度上或许是因为政府正向银行体系注入了流动资金。

　　在这些怀疑者看来，宏观经济还没有显示出强化的迹象，零售、出口和工业产出等依然有待好转。应当讲，虽然经济下行压力在持续加大，但从底盘和大势来看，稳中有好的基本面没有变，这是推动A股市场整体向好的重要支撑。

 

 

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