创投圈少数企业频放“融资卫星”：夸大三五倍很常见

　　自称估值8.3亿元，但真实估值仅3.7亿元。

　　近期，主营虚拟现实（VR）产品的创业公司蚁视科技，因可能存在融资、估值造假引起了业内的关注和热议。但对创业投资圈来说，这只是近年来融资造假频发的一个缩影。

　　成本低、风险小，既可以震慑竞争对手，又能吸引更多资本与业务的关注，《工人日报》记者近日采访了多位业内人士，发现在创业界，融资造假已成为少数企业“多快好省”的经营手段，而由此产生的信任危机，也对创业环境产生了不可低估的破坏。

　　潜规则：夸大三五倍很常见

　　3月初，上市公司昆仑万维发布公告称，以其全资子公司宁波昆仑点金为投资主体，以400万元的价格获得东方富海持有的蚁视科技1.0714%的股份。这本是一次普通的股权转让行为，但却在创投圈引发了“蚁视科技融资造假”的议论。

　　蚁视科技主营业务是穿戴式显示及虚拟现实技术领域的服务，随着虚拟现实风潮的兴起，它获得了众多资本的青睐。2015年底，蚁视宣布获得上市公司高新兴3亿元的融资，并将公司的估值调高至8.3亿元。但根据昆仑万维400万元获得蚁视1.0714%的股份的消息，可以推算出蚁视科技的估值应约为3.73亿元，远低于公司公布的数据。

　　创投圈的多位业内人士认为，蚁视很可能在融资和估值上存在造假行为。蚁视科技的相关负责人表示，昆仑万维投资蚁视发生在3亿元融资之前，当时公司的估值确实未到8亿元。
　

       相关业内人士向本报记者表示：“融资造假在整个创投行业里已经极其普遍，是一个公开的秘密。”

　　腾讯科技去年9月发布的创业公司融资造假调查报告称，国内科技公司实际融资额很少能达到1亿美元以上，2015年A轮融资真正达到1亿元人民币的公司也很难超过15家。但据统计，当时对外宣称A轮融资亿元以上的公司已多达60余家。

　　北京一家小型科技公司的创始人张磊（化名）向记者透露：“创业公司拿到融资后，把单位从人民币换作美元，或直接夸大三五倍，都是很常见的事情。”

　　甜头多：震慑对手吸引关注

　　在大众创业风起云涌的当下，为何创投圈一些企业频频在融资数据上出现“放卫星”的现象？在采访中记者了解到，由于成本低、易操作、效果好，融资造假一直是创业者和投资者都很偏爱的经营手段。

　　“夸大融资金额只需发布几篇公关文章，成本基本为零。”牟敏告诉记者，创业公司需每季度向投资者提供运营数据和财务数据，从这些资料中可以了解公司实际融资情况。但按照行业惯例，投资人也不会将这些数据对外披露，这就使得融资造假变得更加容易操作。

　　创业近两年，由于同行业企业数量众多，张磊明显感到了竞争的压力。他向记者表示，震慑竞争对手，往往是融资造假最直接的目的。“如果我拿到了500万元的投资，但竞争对手宣称拿到了1000万元，普通用户不会去分析这一数据的真假，只会简单认为对方发展得比较好，从而选择他们的产品。”此外，夸饰过的融资数据也可以为公司提高投资和业务这两方面的关注度。“对投资人来说，创业公司此前的融资情况是评判这个团队是否值得投资的重要标准，漂亮的数据自然会赢得资本更多的关注。”牟敏解释道，如果有足够的融资和估值，公司在寻求业务合作伙伴时也会占得先机。

　　此前有媒体报道称，包括360、迅雷在内的许多互联网企业，在上市前都曾有过虚报融资额的行为。创业前辈们因造假获得了甜头，后继者自然纷纷模仿，融资的泡沫也因此越来越大。

　　显弊端：泡沫多信任少

　　相较于融资造假的低成本和高收益，创业公司为此付出的代价却很小。

　　实际上，要证实创业公司融资造假本身就是一件非常困难的事，“除非拿到增资协议和财务报表，或者得到公司高层的亲口确认，否则即使是内部员工也会被蒙在鼓里。”牟敏说。

　　尽管如此，创投圈少数企业愈演愈烈的融资造假之风已经开始遭遇阻力。去年，真格基金创始人徐小平就发起倡议，抵制创业公司虚报融资。随着去年年底资本寒冬的到来，融资泡沫的弊病也开始暴露出来。张磊告诉记者，由于资本热度退却，很多创业公司需要寻找新的资本来扩大乃至维持规模。“如果此前在对外宣称的数据上大量造假，那么此时如何向新的投资人解释数据与实际情况的差距，便成了让创业者头疼的问题。”

　　头疼的背后，折射出的正是融资造假带来的信任危机——投资人不信任创业者，合作伙伴不信任创业者，创业者之间也很难互相信任。“

　　甚至逼着一些创业公司在融资战略发布会上当场晒出账面余额，以示自己没有造假。”牟敏无奈地说，这已经极大地破坏了创投环境。

　　据了解，在美国，创业公司正式融资时要向监管部门递交融资材料以及相关法律文档，律师也会介入融资的每一个环节。一旦被发现造假，不仅信誉全失，创业者还将承担法律责任。而我国在创业公司数据披露方面，暂时没有相关的约束办法。

　　随着资本日趋理性，国内融资造假多年形成的泡沫正在逐渐被挤出。但可以预见，如果仅仅依靠行业自律，没有相关的监督约束条例出台，创投圈的“卫星”还会不断放出。

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