周小川解读十三五规划金融体制改革相关内容

　　十三五”规划《纲要》对于金融体制改革作出如下表述：“完善金融机构和市场体系，促进资本市场健康发展，健全货币政策机制，深化金融监管体制改革，健全现代金融体系，提高金融服务实体经济的效率和支持经济转型的能力，有效防范和化解金融风险。”

　　中国人民银行行长周小川3月20日在“中国发展高层论坛2016”年会上就“加快金融体制改革，构筑风险防范体系”这一主题发表演讲，并对“十三五”规划《纲要》中金融体制改革的相关内容进行了解读。

　　丰富金融机构体系

　　周小川指出，中国金融机构数量和种类还比较少，不能满足为经济发展提供金融服务的需要，所以要丰富金融机构体系。“十三五”规划《纲要》强调要健全以商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互补充的金融机构体系。周小川表示，中国的商业银行、农村信用社、合作金融都有所发展，此次强调开发性金融和政策性金融，也是应对全球金融危机的需要。

　　“过去常规的概念就是金融要么是商业性，要么是公益性，非‘零’即‘一’。但本次全球金融危机以来，很多商业性机构都经历了自身资产负债表调整的过程，所以充分发挥作用就心有余而力不足。同时，公益性融资过去一般都应该是财政花钱，但各国财政情况也不一样，有的财政空间也不大，所以国际上就对开发性金融和政策性金融再次关注。”周小川指出，中国正好有3家这样的机构，国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行，3家机构的资产负债表加在一起约为15万亿元人民币，其中绝大多数资产是商业可持续性的资产，所以在“零”和“一”之间有一些业务，这些业务不以盈利最大化为目标，但同时又能弥补一些在“零”和“一”之间的融资空间，在危机期间大家觉得需要给予一定的关注。

　　周小川认为，开发性金融和政策性金融对中国来讲也有一些特殊含义。中国从过去集中型计划经济向市场经济转轨，期间由于价格体制等原因造成一部分业务的商业性融资做不了，政府融资力量也不够。因此，“十三五”规划《纲要》仍旧把开发性金融和政策性金融作为一个重要的内容进行描述。

　　对于“十三五”规划《纲要》提到的扩大民间资本进入银行业、发展普惠金融和多业态中小微金融组织、规范发展互联网金融，周小川指出，有几个认识问题需要达成共识：第一，在中国非法集资、金融诈骗的现象还比较多，如果扩大金融机构的数量和进一步放宽准入，会不会出现更多的混乱？第二，中国金融服务的总水平如何，是供给十分充足不需要再设立更多的机构，还是金融服务总体不足，从而导致一些非法、钻空子性质的欺诈金融活动反而有很多的市场和机会？

　　周小川认为，中国作为一个大型经济体，虽然商业银行、证券公司、保险公司数量不少，但基层金融服务总量上来讲还是不足。对于有观点认为金融发展了，就会把资源占走，反而忽略了实体经济，周小川认为，从博弈论的角度来看，金融业和实体经济之间存在双赢局面、零和博弈、双输局面三种可能。

　　“对于中国来讲，如果金融业不能够更好地发展，提高更普遍的金融服务，同时提供更加符合市场需求的产品，那么实体经济就会受到限制。”周小川表示。

　　健全金融市场体系

　　“十三五”规划《纲要》在“健全金融市场体系”一节中最突出和最开始提到的都是如何健康发展资本市场。对此，周小川表示，中国资本市场的发展仍然有很大的空间，同时也有很多工作要做。

　　周小川指出，除了有资本市场服务的需求、资本市场融资的需求以及改善公司治理的需求以外，中国经济的整体杠杆率偏高也是人们关心的问题，即总的借贷等债务占GDP的比重，特别是企业部门借贷等债务占GDP的比重偏高。对此，“十三五”规划希望通过发展资本市场，使更多的资金进行股权投资，减少企业对借贷杠杆的依赖。

　　对于如何看待中国企业部门或者公司部门的高杠杆率，周小川指出，第一，中国的国民储蓄率高。一般国家储蓄占GDP的20%至30%左右，而中国去年总储蓄率超过46%，其中居民部门在35%以上。储蓄率高导致通过银行和买债券渠道的债务融资偏高，所以如果说中国企业债务率高于其他一些国家，从这个角度看也不奇怪。第二，中国的股本市场发育比较晚，股票市场在二十世纪90年代初才开始出现，市场发展的时间较短，所以资本市场总融资比例较低，民间的股本融资也相对薄弱。第三，中国改革开放以来发展较快，但总的民间积累、民间财富还比较少，所以民间财富变为股本的机会也相对比较少。

　　“这些因素加在一起就导致借贷比例比较高，就容易产生一些宏观上的风险，这方面我们也是和国际上很多朋友们一样给予高度重视。”周小川指出，解决这一问题的其中一个重要方法就是加快发展资本市场，通过资本市场使国民储蓄中更大比例的资金进行股本融资，降低

 

 

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