鲁比尼：中国经济会颠簸式着陆

　　纽约大学斯特恩商学院教授，“末日博士”鲁比尼在世界经济论坛达沃斯年会表示：“到2020年前，中国潜在GDP增长率不会高于5%。中国经济会颠簸式着陆，市场也会慢慢恢复平静”。

　　之前市场有顾虑说中国经济会硬着陆，但鲁比尼（NourielRoubini）昨日在与中国企业家一场分论坛中明确表示，他从来不相信中国会出现经济“硬着陆”——虽然市场已经开始相信这一点。

　　“一年前市场相信中国经济会软着陆，中国经济增长率会保持在7%以上。但中国股市去年8月的急转直下，市场开始对中国各种抱怨，悲观预测中国经济会硬着陆。其实我觉得中国经济既不会软着陆，也不会硬着陆，更可能的是颠簸式着陆。对于经济增长率的预计，我认为今年中国GDP增长率将在5%到6%之间。

　　“有些人预测说中国GDP增长会低至4%，甚至可能降至零，我觉得他们肯定错了。他们没有意识到服务业板块仍在增长，而且比制造业增长速度快很多。”鲁比尼说。

　　鲁比尼认为，现在人们对于中国经济多数反应过度，而且过度悲观。好消息是，中国经济不会硬着陆，坏消息是，中国死盯着一个6.5%的GDP增长目标，并要确保这一目标，可实际增长潜力可能只有5%。这时，政府再要实现目标，就要向市场注入资金，结果是产生更多的失败的投资，烂资产和坏账。对于一些经营不良的企业，如果没有决心直接关掉，最终只会更大程度拖累经济发展速度。

　　现在看来，最大的问题是中国政府并没有做一些必要的政策调整和结构性改革，以“再平衡”的方式向更可持续的方向发展。

　　至于人民币的走向，市场最大的担忧是中国政府会允许人民币大幅贬值，但鲁比尼也认为这是基本不可能的。因为目前中国的出口依然处在稳定增长阶段，很多产品出口为主的工厂依然希望有一个坚挺的人民币。假设人民币出现了一个8%甚至10%的贬值幅度，那其他新兴市场的货币也会随之大幅贬值，导致通货膨胀。但中国不会这么做。

　　“实际情况是即使现在人民币兑美元的贬值幅度只有1%，市场都可能预期5%，甚至10%的贬值。这主要是因为中国信息并不透明。这种猜测的情况在股市也同样存在。”鲁比尼说。

　　针对全球经济走向，上周鲁比尼刚发出惊人言论，称当下全球经济进入的是“新病态”（NewAbnormal）——从美国金融危机以来，尽管各国政府采取了一系列的拯救政策，但是各国越是拯救，经济就越是衰退不止，已经进入重病状态。

　　具体分析来看，鲁比尼认为美国经济增长也在放缓，尤其是在制造业板块。这其中，原油价格下跌是一个负面因素，至少在短期内影响是负面的，因为美国是石油和能源的一个主要生产商，而石油和能源公司在市场中又占有一定分量。更重要的是，来自中国以及其他新兴市场的能源需求量也在降低。这些对需求疲软的担忧，都是全球经济负面的风向标。此外，来自欧洲的移民危机，英国可能退出欧盟的风险，欧元区对财政紧缩的厌倦，对不断经济援助的厌倦，等等都在加重全球经济的风险。

　　“在这一背景之下，中国央行可能会实施些货币宽松政策，再来一轮财政激励政策。同时，美联储也需要释放更明确的信号，表明他们将等待一段日子再加息。同样，欧洲央行和日本银行也需要实施一定的财政宽松政策。

 

 

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