市场逐渐触底 海外矿业投资趋势向好

　　根据全球经济每40~60年发生周期性变化规律，目前全球经济正处在新旧周期交替之际。日前，在2015年（第三届）矿业投资经验交流会上，国土资源部信息中心矿产研究室主任闫卫东认为，全球矿业伴随着世界经济呈现的周期性，不断地演绎从繁荣-衰退-萧条-复苏的循环变化。如今，经过三年的快速衰退，全球矿业将逐渐触底，步入萧条期，矿业项目从选区、调查、勘探、可研到建设生产至少在三年至五年以上，因此不可能在矿业顶峰时才去投资。

　　海外矿业投资项目攀升

　　中伦律师事务所合伙人王振华指出，当前全球矿业受到的巨大冲击，导致大宗商品及主要矿产品价格呈现高位下行趋势、国内经济下行压力加大、产能过剩、价格下跌、投资趋冷，矿业融资十分困难。

　　实际上，从2013年起，全球矿业和能源业均较低迷，由于中国市场对矿业和能源需求旺盛，中国企业经济实力雄厚而逆势扩张，参与多起能源类跨国并购，令不少国外机构寄希望于中国“救市”。如今，全球矿业市场低迷，矿产价值偏低，已有许多成熟矿业项目由于资金缺乏而停止。同时，欧洲银行银根收紧，在欧洲已造成很多固定资产丰富而流动资金少的“穷”富人，这对中国大型国企而言，是兼并投资的最好机会。

　　香港国际矿业协会会长孙铁民认为，由于“一带一路”带来巨大投资机遇和投资热情、丝路基金提供投融资支持、亚投行助力区域投资、政府鼓励“走出去”力度加强等原因，中国海外矿业投资项目数大幅攀升，海外矿业投资金额迅猛增长，中国海外矿业投资企业逐年增多。但由于海外矿业投资专业性强、门槛高，传统海外矿业投资额度大，中小投资人很难参与。而且，中国企业对海外矿业项目、公司、法律制度等没有充分了解，缺乏海外矿业项目投资并购经验，直接投资容易导致巨大损失。

　　海外矿业投资形式多样化

　　根据香港国际矿业协会和海外矿投网的统计：2015年，中国海外投资形式以企业直接投资为主，包括100%拥有、控股形式、参股形式，共宣布和完成海外能源和矿产资源投资项目总计到达112宗，涉及投资总额222.34亿美元。其中，投资额在1亿美元以上的有32宗；宣布合作项目58宗，宣布投资额162.08亿美元；完成投资项目54宗，占宣布和完成投资总数的48.21%；完成投资额60.26亿美元，占宣布和完成投资总额的27.10%；四家中国矿产资源公司宣布或完成海外上市，而宣布失败或撤销项目10宗，涉及投资金额3.72亿美元。

　　2015年，中资宣布和完成海外固体矿产资源投资项目85宗，同比增长25%；宣布和完成海外固体矿产资源投资项目投资总额达177.48亿美元，同比下降37.25%。其中完成21宗，同比增长43.33%。宣布和完成对黄金的投资项目数最多，宣布和完成对煤炭的投资金额最大，而完成投资项目数最多的是黄金和钾，完成投资额最高的为铜。

　　2015年，中资宣布和完成海外油气资源投资项目共27宗，而2014年宣布和完成海外油气资源投资项目41宗，同比减少34.14%；宣布和完成油气资源投资总额为80.40亿美元，同比下降54.33%；完成投资11宗，而2014年则有11宗油气投资项目完成；完成海外油气资源投资金额22.97亿美元，同比2014年完成71.66亿美元，有大幅下滑。而中资宣布和完成海外有色金属和贵金属投资项目合计44宗，占比达到39.28%。

　　海外矿业投资地和矿种多

　　孙铁民介绍，2015年中资宣布和完成海外矿业投资项目数较2014年减少1.75%、宣布和完成投资总额同比下降52.37%、完成投资项目数同比略有增加，完成投资金额则同比下降67.45%。中资海外能源和矿产投资项目数最活跃的矿种依次为油气、有色金属、贵金属、非金属、黑色金属、煤炭、稀有稀土金属、新能源、宝石。其中，油气27宗、有色金属25宗、贵金属19宗，宣布和完成投资总额由大到小依次为有色金属、油气、煤炭。

　　2015年，中国投资海外矿业目的地中，大洋洲依旧是中资海外能源和矿产投资热点洲之一，共宣布和完成投资37宗，同比增长15.6%。宣布和完成在亚洲的能源和矿产投资项目数达到了34宗，同比增长70%，是中资海外能源和矿产投资项目数同比增幅最大的地区。宣布和完成在大洋洲、亚洲、北美洲、拉丁美洲和非洲的能源和矿产投资总额大约10亿美元。宣布完成投资项目较为集中的国家有哈萨克斯坦、俄罗斯、加拿大、美国、澳大利亚等国家。

　　孙铁民表示，2015年中国海外能源和矿产投资者中，民营企业占70%以上，在海外能源和矿产投资活动中表现非常活跃。其中，紫金矿业共宣布7宗海外矿产投资项目，完成6宗，成为2015年海外能源和矿产投资最活跃的企业；洲际油气和正威国际分别宣布4宗和3宗海外油气投资项目，成为2015年宣布和完成海外能源和矿产投资项目数最多的民营企业；中国神华宣布40亿元竞购力拓煤炭业务，成为2015年宣布和完成海外能源和矿产投资金额最高的企业；中国石化10.9亿美元收购哈萨克石油资产，成为2015年完成海外能源和矿产投资额最高的企业。

　　对外矿业投资仍将快速增长

　　孙铁民认为，2015年中国公司开始并购上市公司少数股份，紫金矿业起到了带头表率作用。同时，中国并购以上市公司为主，其中铜的投资成为热点。由于中国海外投资占国内生产总值的比例仍然偏低，中国对外投资在未来仍将快速增长。

　　因此，中资海外能源和矿产投资现状及发展趋势主要有：一是央企完成了大型和超大型并购项目，民营企业从数量上超过国有企业成为海外矿业投资的主力军。二是国内A股市场成为中国走向海外的一个主要资金提供市场。三是“一带一路”带来巨大的投资机遇和投资热情。四是中国私募股权基金成为海外矿业投资的新动力。五是除在A股和香港上市的271家上市矿业公司外，中资投资的海外上市矿业数已经达到220多家，占海外上市公司总数2702家的8%左右，投资的公司以勘探类型小型矿业公司为主。

　　孙铁民建议，中国应当利用现在的极低海外矿业市场周期，学会西方的“剪羊毛”技术，为今后十年中国经济储备矿产资源。因此，需要客观评价中国海外投资成果，并看到海外华人在并购过程中的重要性以及投资后在生产管理中的作用。

　　

 

 

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