外媒：美财长和刘鹤通话传递了什么信号

　　2016年年初以来，中国汇市波动引全球关注，同时全球市场也因为多方不确定性而波动不断。在这一关键时刻，中国应该如何向全球市场传递信号？被众多不确定性所充斥的2016年究竟将何去何从？

　　据英国《金融时报》，1月18日上午，美国财长雅各布·卢（JacobLew）与中国中央财经领导小组办公室主任刘鹤通电话并发布声明。雅各布·卢强调，中国清晰地向市场传递政策信号至关重要，尤其是此前中国的汇市和股市波动也引起了全球市场波动。

　　当然，他也表示了对中国改革转型进程的信心，以及对于由中国主办的2016年G20峰会的支持。他重申，“中国继续支持家庭收入增长以及实现消费驱动型的增长模式至关重要，包括通过适当的财政政策。”

　　无独有偶，针对近期人民币的波动，IMF发言人赖斯（GerryRice）于1月14日回应称：“汇率制度的明晰性以及市场沟通将对中国有益。当然，中国央行正在沟通方面作出更多努力。”

　　“当前，我们面对的关键问题并非人民币是否贬值，而是需要重新定制人民币汇率形成机制。‘811汇改’前，人民币是盯住美元，现在是参照一篮子货币。因此，各方要更加强调人民币和一篮子货币的关系，不只是关注人民币和美元之间的波动。”中欧陆家嘴国际金融研究院联席院长、前中国银行首席经济学家曹远征对《第一财经日报》表示。

　　加强与市场沟通

　　从外电的消息来看，在雅各布·卢看来，中国清晰地向市场传递政策信号至关重要。

　　此前，在岸和离岸人民币汇率大幅波动，并在进入1月以来对美元连续几日大幅走贬。同时，离岸和在岸人民币汇差此前不断扩大，一度超过了1400个基点。不过，近期两地汇差已经收窄。

　　赖斯也表示，“我们注意到，人民币的在岸和离岸汇率基差有所扩大，我们正在对此收集相关信息，并将与中国央行讨论这一现象背后的原因，以及可能采取的政策应对措施。”早在去年8月，“离岸和在岸市场汇率不统一”是人民币进入SDR（特别提款权）的主要路障之一，随后的“8·11人民币汇改”改革了人民币中间价形成机制，以及中国央行此后采取的干预措施使在岸市场中间价和市场价趋于一致。

　　眼下，有众多中国经济学家都建议，央行应该以稳定汇率为主要战略，同时给予市场明确的预期。这似乎与雅各布·卢的建议不谋而合。

　　近期，瑞穗证券首席经济学家沈建光表示，当前人民币不应大幅贬值，且预期引导是重中之重。“央行可以明确表态——人民币汇率新指数将保持稳定，亦或者表明人民币对美元的贬值幅度在2016年将控制在5%以内。这都有助于缓解因不确定性而产生的市场恐慌。”

　　曹远征对记者表示，当前中国央行进行的汇市干预是必要之举，由于中国为众多新兴市场国家的最大进口国，而作为多数新兴市场国家的“锚货币”（anchor），“人民币大幅贬值或将造成地区金融动荡，例如此前‘811汇改’后，哈萨克斯坦突然宣布取消汇率波动限制，坚戈大幅贬值。可见当前的干预是必须的，但干预完了之后要继续往前走，不能改革倒退。”

　　可以肯定的是，近期中国央行正在朝加强市场沟通方面努力，“我们认为中国的基本面没有改变。”赖斯表示。

　　例如，此前中国引入了中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数，央行研究局首席经济学家马骏在1月12日便明确表示，目前人民币汇率形成机制已经不是盯住美元，但也不是完全自由浮动。加大参考一篮子货币的力度，即保持一篮子汇率的基本稳定，是在可预见的未来人民币汇率形成机制主基调。

　　此前，摩根大通首席中国经济学家朱海斌认为，人民币贬值压力将主要聚集在2016年上半年（即在新SDR篮子于10月1日生效前），且人民币汇率应尽快引入和实施新“锚”给予市场预期。这个“锚”正是指CFETS人民币汇率指数。

　　具体而言，当前CFETS每周公布一次人民币汇率指数，朱海斌则建议应当每天公布，并更新在更显眼的位置，以给予市场更清晰的预期。

　　2016不确定性弥漫全球

　　其实，人民币汇率以及中国经济增速放缓只是全球在2016年所面临的众多不确定中的一部分，例如美联储加息路径、包括源于在内的大宗商品暴跌、新兴市场萧条等不确定性都将或已经在2016年集中体现。

　　东方证券首席经济学家邵宇对《第一财经日报》记者表示，“面对2016年的诸多全球经济问题，我们寄希望于2016年9月由中国主办的G20峰会，这是一次真正修复全球经济的盛会。”

　　当前，两大担忧在G20国家中蔓延开来——中国经济的不确定性，以及美联储加息政策。但就目前来看，似乎前者的关注度已经超越了后者。

　　就美国方面，有经济学家开始质疑，鉴于近期的全球市场波动，美联储12月加息的行动是否进行得太早了？

　　雅各布卢表示，“我们需要密切关注这一挑战——中国是否会继续坚持推行改革？其是否会继续开放市场？”在他看来，中国坚持转型和开放至关重要。他也表示，美国支持中国今年举办G20峰会，期待与中方紧密合作以推动强劲的、可持续的、平衡的全球增长。

　　英国财长奥斯本（GeorgeOsborne）今年年初便指出，英国经济今年受到一系列新危险因素的冲击（dangerouscocktailofnewthreats），包括中国经济放缓，大宗商品暴跌的冲击，俄罗斯和巴西经济萧条以及全球股市回调等。

　　不过，在多个公开场合，G20国家官员多数都表示赞赏中国领导层以及其推动经济从出口驱动型向消费驱动型增长模式转型的决心。上述官员也弱化了对于人民币贬值的担忧，并认为人民币的适度贬值并不应该被视为汇率战的第一枪（firstblastofcurrencywar）。

　　上周，IMF总裁拉加德（ChristineLagarde）在法国巴黎表示了对中国经济再平衡的赞赏，她也支持中国经济向更慢但更可持续的增长模式转移，“这在长期来看将使得全球受益。”

 

 

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