李稻葵：中国实体经济上半年最困难 下半年将复苏

　　1月10日，由宜信财富发起，麻省理工学院斯隆商学院Randolph教授主笔的《2016全球资产配置白皮书》对外发布，当天，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵演讲时表示，今年是我国“十三五”计划的开局之年，经济上半年最困难，可能数据出来不太好，但下半年形势将有所逆转。人民币不会大幅贬值。

　　实体经济上半年最困难

　　李稻葵表示，当前实体经济正经历非常复杂和相对比较痛苦的一个调整过程。“但这轮中国实体经济的调整比17年前，即1999年那次的调整要好得多，比如就业不是问题，而1999年劳动力过剩、大量国企工人下岗；其次，银行情况要好得多，有较高拨备和盈利，而1999年时很多银行资不抵债；加上国企整体税前利润是正的，因此总体问题不大。”他说，经过上半年的调整，下半年我国经济将有一定恢复，投资者可以关注三件事：房地产投资增速上升、固定资产基础性投资项目恢复、二胎政策拉动消费。他认为，我国房地产市场将两极分化：住宅问题不大，目前库存约6个月销量；而商业地产库存达到18个月销量，未来价格难以回升。其次，一线城市住宅价格持续上升，但三、四线城市房产市场仍不景气。综合分析，汇市、股市乃至整个金融市场恐怕上半年最困难，但他对全年经济有信心，认为若去产能达到一定效果，我国经济将前低后高，整体仍可以保持6.8%增长。

　　人民币汇率将稳定

　　谈到近期人民币汇率波动，李稻葵表示，中国经济放在全球范围来看，还是比较平稳的，人民币不会大幅贬值，汇率将保持稳定。在他看来，若人民币兑美元大幅贬值，中国将成为众矢之的，毕竟今年G20峰会将在杭州举办，央行也表态有能力稳住汇率。而且，在美国市场上，产品定价较稳定，与人民币贬值关系不大，中国不大会通过贬值拉动出口。“目前出口仅占我国GDP22%，而2007年达到35%，出口拉不动中国经济增长。何况去年我国外贸顺差6千亿美元，创了历史纪录，今年预计为6400亿美元。贸易顺差这么高，将支撑汇率稳定。”李稻葵表示，人民币贬值主要是国际炒作，中国需要保持人民币对一篮子货币汇率稳定。人民币贬值是一种信心上的冲击，而不是资金链冲击。央行应该明确宣布，未来汇率政策是什么，而且守住3万亿美元外汇储备。要精准管理资本账户，有承诺的进行兑换，没有承诺的严格控制。“这也是新一轮经济调整比1999年更难的地方。1999年金融没有那么大的影响，现在很重要了。”他说。

　　李稻葵认为，今年中国金融市场可能还会有一些波动，包括股市、债市甚至P2P等理财市场，投资者要有定力、有耐心，不要恐慌。因为中国经济基本面在全球范围内数一数二，中国的金融有实体经济作为后盾不会出现重大问题。同时在资产荒中一定要防风险，抵御那些低收益、高风险产品的诱惑。

 

 

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