注 册

三胜产业研究中心 研究报告 可研报告 商业计划书 关于我们 联系我们

全国咨询热线:400-096-0053

三胜咨询 - 中国领先的投资咨询机构

·了解三胜的实力 ·丰富成功案例

三胜观察 | 名家观点 | 项目中心 | 产业政策 | 展会峰会 | 市场策略 | 理财消费 | 创业投资 | 三胜文库

企业排名 | 案例分析 | 军事视界 | 房产观澜 | 科技前沿 | 汽车沙龙 | 社会娱乐 | 健康养生 | 图片聚焦

点评当代量化投资的交易策略发展趋势

2016-1-11 11:52:47  中国产业信息研究网  http://www.china1baogao.com/

核心提示:近年来,全球经济在经历了大型金融危机和主权债务危机的洗礼,在步履蹒跚中艰难前行。在此期间,量化投资得到了很大的发展。据估计,资产管理行业中有25~30%的资金通过量化方式来管理。在技术革新的浪潮中,交易模式得到了很大的发展,硬件、软件与策略共同构成了量化投资的基础。多元化的交易策略极大地扩展了量化投资领域。随着经济和市场的复苏,美国和中国股市先后进入了牛市,对量化投资的需求进一步增强。

 

  近年来,全球经济在经历了大型金融危机和主权债务危机的洗礼,在步履蹒跚中艰难前行。在此期间,量化投资得到了很大的发展。据估计,资产管理行业中有25~30%的资金通过量化方式来管理。在技术革新的浪潮中,交易模式得到了很大的发展,硬件、软件与策略共同构成了量化投资的基础。多元化的交易策略极大地扩展了量化投资领域。随着经济和市场的复苏,美国和中国股市先后进入了牛市,对量化投资的需求进一步增强。

  交易策略类型

  在量化投资领域,交易策略主要有单边投机、套利交易和做市商等,这些基本类型衍生出各种实际应用,广泛适用于中低频和高频交易。

  单边交易是金融市场中最基本的交易类型,根据其出发点可以分为趋势和反转。在趋势策略中,交易员试图识别已经形成的趋势,以继续跟进获利。而反转策略试图识别过度上涨或下跌的行为,在回归常态的过程中获利。单边交易被广泛应用于股票和期货市场。套利交易试图捕捉两种或多种金融工具间的价格错误,以从中获利。但当发生黑天鹅“肥尾”事件时,剧烈的价差波动会打破一些套利交易所能“承受”的极限,导致套利策略出现较大回撤。做市商提供双边报价,在承担存货价格风险的同时从买卖差价中获利。做市商会以其促进流动性的交易,获得交易所在交易费用上的优惠或者降低交易数量的限制,广泛存在于个股、ETF和期货及期权市场。

  现货市场

  首先是股票市场。量化投资最早就是在股票市场以统计套利的配对交易模式出现。根据套保比例的大小,股票策略有完全多头Long-Only、130/30和市场中性等。根据交易类型的不同,股票策略有配对交易、无风险期现套利、阿尔法套利、统计套利等。配对交易,寻找相关性最高的两只股票,当其价差过大时同时交易,以期从价差回归的过程获利。无风险期现套利使用与股指权重相同的成分股篮子,旨在获取基差。阿尔法套利对篮子股票进行抽样,以因子模型来附加选股,并加入择时等判断,以期同时获取基差和阿尔法收益。

  其次是ETF市场。最近十年来,全球ETF市场已有数千支ETF投入交易,管理资金数万亿美元。最常见的ETF交易模式,有申赎套利、期现套利、做市商等。申赎套利已经在我国开展了多年,量化交易员充分利用了高频交易的模式,最高年换手率达到2000倍。此外,由于ETF的成交量不够活跃,做市商能够提供流动性,主要从交易所返佣获利,已在我国开展。相对于股票现货,交易不收印花税的ETF提供了费用更低的投资方式。而ETF期权的出现,使得多品种的交叉期现套利成为可能,将使相关策略更加丰富。

  第三是债券市场。债券市场主要为机构投资者参与。现代国际债券市场已经基本上实现了电子化,除大宗交易仍然以询价模式在场外进行,做市商策略也得到了长足的发展。我国的债券市场以人工询价的银行间模式为主,交易所仅占有10%的交易量,很多债券的流动性较差,随着国债ETF、国债期货的推出,定价策略会被大量应用。

  衍生品市场

  首先是商品期货市场。商品交易顾问CTA即主要交易各品种的期货,上世纪八十年代的海龟交易员即是一个典型。已经开展的量化投资模式有长期趋势交易、日内波段交易、日内高频交易、跨期套利、跨品种套利和做市商策略等。

  其次是股指期货市场。自从2010年沪深300股指期货进入我国市场后,已经为量化投资的开展发挥了很大的作用。随着中证500和上证50股指期货投入市场,量化策略的种类将进一步丰富。

  第三是国债期货市场。国债期货挂钩特定的国债现货指数,是一种高级的金融衍生品。除了对债券组合进行套保以外,长期趋势跟踪和高频做市商也较为适合。从长期来看,预计流动性更好后,更多的交易行为将得到应用。

  第四是外汇市场。外汇市场是全球流动性最好的市场,但没有统一的交易平台,做市商是最主要的交易模式,事件投机和汇率套利也有较多的应用。其与相关的汇率期权、互换等衍生品也有很多关联,对场外合约的定价策略也是一个重点。

  第五是期权和其他衍生品市场。由于期权对定价的要求很高,单边投机、期现套利和做市商等是最主要的交易行为。ETF等股票类期权已经投入市场,商品期权的步伐也将加快。随着我国进入期权时代,相信将在全球市场内占据更大份额。

 

 

返回网站首页>>

责任编辑:S371

免责声明:

1、本网转载文章目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题,请马上与本网联系更正或删除,可在线反馈、可电邮(link@china1baogao.com)、可电话(0755-28749841)。

中国演艺产业现状与供需平衡分析

全国演出市场总体情况(1)演出场次2013年国内音乐类演出总场次1.65万场,票房总收入达43.06亿,占演出...[详细]

中国不锈钢行业市场现状及发展分析

我国不锈钢行业市场规模我国目前的不锈钢生产能力和规模远不能满足当前和未来的消费需求,而我国不锈钢行业有极好的市...[详细]

中国婴儿奶粉行业发展前景分析报告

2015年10月26日至29日,党的十八届五中全会于北京召开,会上提出了坚持计划生育的基本国策,完善人口发展战...[详细]

园林绿化行业结构分散 探析未来发展四

城市绿化的建设过程、功能要求和经营目的,与林业有所不同,但都是生产建设的组成部分,一个是以取材为主,一个是以环...[详细]

内蒙古和山西地区LPG行业市场供需现

内蒙古LPG1.1市场现状内蒙古具有自身特色的石油和化工产业格局初步形成。在石化产业构成中,煤化工在全国已占有...[详细]

中国陶瓷行业竞争激烈 艺术陶瓷成市场

随着我国经济实力的提高,收藏观赏性艺术陶瓷市场日益红火,并由此推动了国内艺术陶瓷制作的产业化进程。一、国内陶瓷...[详细]

全国统一服务热线:400-096-0053(7*24小时) 客户服务专线:0755-25151558 83970506 82202306 82209009 83970558 传真:0755-28749841

可行性研究报告、商业计划书:0755-25151558 市场调研、营销策划:0755-82202306 IPO咨询专线:0755-82209009 客服邮箱:server@china1baogao.com

在线咨询QQ:1559444945 951110560 媒体合作、广告合作:0755-83970586 网站合作QQ:307333508 招聘邮箱:hr@china1baogao.com

Copyright © 2004-2016 www.China1baogao.Com All Rights Reserved. 版权所有 中国产业信息研究网 三胜咨询TM 旗下网站 粤ICP备13026489号-3