欧央行将存款利率下调10个基点,从-0.2%降至-0.3%,再创历史新低。这意味着欧央行将向银行的超额准备金收取更多利息。欧央行此举旨在鼓励银行多往外放贷。欧央行维持主要再融资利率0.05%不变,维持隔夜贷款利率0.3%不变,均符合预期。
在随后的新闻发布会上,欧央行行长德拉吉表示,将每月600亿欧元(约640亿美元)的资产购买项目从2016年9月延长至2017年3月;如果未来欧元区通胀仍不能提升,该项目还会继续延长。这意味着,欧央行将至少多购买3600亿欧元的债券,自2015年3月起的购债总规模将达到至少1.5万亿欧元。
此外,德拉吉宣布扩大资产购买的范围,该范围将扩大到欧元区区域和地方政府发行的债券,不再局限于只购买各国央行发行的债券。扩大资产购买范围,会使得欧央行的购债能够持续下去,因为欧央行不会购买收益率低于存款利率的债券。
周四,德拉吉还表示,只要有必要,欧央行将把到期债券获得的资金用于再投资。
在欧央行10月23日的会议上,德拉吉就暗示可能进一步放宽货币政策。此后,市场对欧央行12月采取行动的预期不断增强。上周,路透社调查显示,经济学家们对本次会议的共识预期是,除了降息外,欧央行还会把当前QE项目的每月购债规模从600亿欧元上调至750亿欧元,或是延长购债期限,或是二者同时推出。
不过,从最后公布的结果看,欧央行12月刺激措施不及市场预期,这推动欧元盘中一度大涨2.6%至一个月新高,欧股全线下挫。
欧央行自今年3月起推出资产购买项目,以提振通胀。然而从近几个月数据看,通胀改善情况并不尽如人意。欧盟统计局最新公布的数据显示,欧元区11月CPI同比初值0.1%,不仅低于预期0.2%,更远低于欧洲央行2%的中期目标;扣除食品和能源价格波动的核心通胀率由1.1%下滑至0.9%。
面对迟迟难以走高的通胀,欧央行的预期也更为“理性”。本次会议上,欧央行上调了GDP增长预期,但下调了明后年通胀预期。具体来说,欧央行将2015年GDP预期从此前的增长1.4%上调至1.5%;维持2016年GDP预期在增长1.7%不变;将2017年GDP预期从此前的增长1.8%上调至1.9%。欧央行维持2015年欧元区通胀预期在0.1%不变,预计2016年和2017年通胀率分别为1.0%和1.6%,均比此前预期低0.1%。
欧央行采取的一系列最新行动,意味着全球最重要的两大央行在货币政策上将出现分化。美联储将于12月15~16日举行本年度最后一次FOMC会议。随着美国经济的复苏,美联储多位官员暗示12月是非常可能的加息时点,市场的加息预期也越来越强烈。从期货市场数据来看,市场认为美联储12月行动的概率达到接近80%。
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