雅虎的互联网业务究竟值多少钱？

　　12月3日消息，据国外媒体报道，雅虎的互联网业务究竟值多少钱呢？在CEO玛丽莎·梅耶尔（MarissaMayer）执掌的3年里，大多时候该问题都被搁置在一边。对于投资者而言，真正重要的是雅虎持有的雅虎日本和阿里巴巴集团股份。

　　然而，随着《华尔街日报》报道称雅虎董事会将考虑出售雅虎核心的互联网业务，该业务重新成为了众人的焦点。当下，该公司也在继续就如何更好地剥离阿里巴巴持股进行讨论。

　　花旗银行分析师马克·梅（MarkMay）表示，雅虎互联网业务的价值可能比投资者想象的要高得多。

　　据他估值，该业务的价值可能为它的息税折旧摊薄前利润（Ebitda）预期的5倍到6倍左右。按此计算，雅虎互联网业务的估值会在34亿美元至41亿美元之间。另外，他估计，目前投资者对该业务的估值为Ebitda预期的2.5倍，即17亿美元。

　　CantorFitzgerald分析师约瑟夫·斯考利（YoussefSquali）则认为，鉴于雅虎互联网业务已经成熟，增长潜力较为有限，它的估值应该为Ebitda预期的4倍。他对该业务的估值约为39亿美元，约合每股4.12美元。在雅虎众多的互联网资产当中，只有搜索业务实现盈利。

　　不管怎么样，雅虎互联网业务的估值都远远低于它的两大亚洲资产——阿里巴巴股份和雅虎日本股份。雅虎15%的阿里巴巴持股如今价值约为320亿美元，其35%的雅虎日本持股如今价值约为85亿美元。不过，雅虎未来能否在避免巨大税额的情况下剥离阿里巴巴持股，还存在不小的疑问。

　　AxiomCapitalResearch分析师维克托里·安东尼（VictoryAnthony）指出，他持有雅虎股票的逻辑一直以来都是它能够变现它的阿里巴巴持股，而不是因为其核心业务的价值。他写道，雅虎的互联网业务“面临巨大的竞争压力和对其不利的行业趋势（如移动化趋势）。

　　另外，不管是现在的管理团队，还是以前的管理层，都错失了进行‘重大押注’进而更好地发展该项业务的机会。”

　　他说道，从现在来看，雅虎最好的选择就是将该业务出售给战略买家或者金融买家。

 

 

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