837家公司半年报业绩预喜 行业回暖是业绩增长重要因素

　　沪深两市目前有1127家A股上市公司发布了2017年上半年业绩预告，其中预喜的公司有837家，占比重约为74%。行业回暖是相关公司业绩增长的重要因素，一些周期性行业业绩仍然可期。

　　144家公司净利预增超100%

　　根据万得资讯的数据，截至3月18日记者发稿时，在发布2017年半年报业绩预告的1127家公司中，预增的公司有298家，预减的公司52家，续盈的公司162家，续亏的83家，首亏的29家，扭亏的71家，略增的306家，略减的72家，不确定的为54家。总体看，在这1127家公司中，预计2017年上半年实现归属公司股东的净利润同比增长的公司有837家（包括预增、续盈、扭亏、略增），占1127家公司的约74%；预计净利润下降的公司有236家（包括预减、续亏、首亏、略减），占1127家公司的约21%；另有不确定的公司54家，占比约为5%。就是说，目前对2017年上半年业绩进行预测的1127家公司中，74%的公司净利润同比将实现增长。

　　记者进一步分析发现，在预计今年上半年业绩增长的公司中，有144家公司预计净利润同比增长100%以上，其中有12家公司预计净利润同比增长幅度将在10倍以上。在预计业绩下降的公司中，预计今年半年报净利润降幅达到100%以上的公司有46家，其中有3家公司预计降幅在1000%以上。

　　从预计今年上半年净利润同比实现增长的公司分布行业看，分布较多的行业包括：计算机、通信和其它电子设备制造业为72家，化学原料和化学制品制造业为62家，电气机械和器材制造业为47家，通用设备制造业、专用设备制造业分别为35家，医药行业34家。

　　不过，从目前发布对2017年上半年业绩预测的公司看，主要是中小板公司为851家；而创业板公司仅有60家，主板公司有216家。可见，目前业绩预测情况主要反映了中小板公司的业绩态势。

　　行业回暖是业绩增长重要因素

　　在预测2017年上半年业绩大幅增长的上市公司中，有144家公司的增幅在1倍以上。分析其业绩增长的原因，许多公司所在行业景气度回暖是其净利润大幅增长的重要因素之一。

　　如在煤炭类上市公司中，中国神华预计2017年上半年归属于公司股东的净利润同比增幅有较大可能超过100%。主要原因是公司2017年第一季度完成利润情况较好，目前煤炭价格有所波动、处于同比相对高位。

　　煤炭价格是影响煤炭类上市公司业绩的重要因素，近期煤炭价格出现回调，但整体水平仍明显高于去年同期，煤炭企业上半年的业绩仍然较好。对煤炭行业未来的趋势，莫尼塔煤炭行业研究员李航在接受记者采访时表示，从中长期来看，市场将回归理性，价格大幅的波动可能会越来越小，煤炭的金融属性将逐渐褪色，从而逐步回归至煤炭作为一次能源的本质角色。整体而言，2017年煤价会保持在一个合理的范围内。

　　有色金属类相关上市公司也是如此，如云南锗业预测2017年半年度扭亏为盈，原因是公司主要产品价格逐步上涨；主要产品产能利用率上升，单位生产成本下降。章源钨业也预测2017年半年度扭亏为盈，原因是报告期钨市场企稳回升，产品销售量与销售毛利率与上年同期相比稳步上升。

　　有色金属自去年下半年以来价格出现上涨，近期多数有色金属的价格在高位震荡。中大期货有色金属研究员黄臻在接受记者采访时表示，从基本面看，铝产能过剩较大，铝价难有反转性上涨。但如果铝行业供给侧改革取得实质性突破，则铝价有望回暖。对于铜价，他认为，从供应端看，国际三大铜矿在前期生产中断后已恢复生产和出口，而我国国内一季度铜产量也有明显增加。而从需求端看，下游需求并没有明显好转，特别是各地对房地产的调控力度加大也将对铜的需求形成明显压制。至于一些小金属的价格，联讯证券的郭佳楠认为，短期涨势放缓，但中长期仍以上涨为主。

　　在石油化工类上市公司中，如卫星化工预计今年上半年净利润变动幅度为3，315.94%至3，775.78%，主要原因是报告期内，生产装置运行稳定，开工率高，下游需求较好，产品销量稳定。中泰化学预计上半年净利润变动幅度为278.34%至351.81%，主要原因是公司主营产品价格较上年同期上涨所致。

　　业内人士认为，近期原油价格有所回调，但从中长期来看，国际油价将呈震荡上涨态势，这将对整个化工产业链形成支撑；另一方面，国内环保要求日趋严格，一些污染较大的子行业去产能力度将增大，对供求关系将产生较大影响。因此，石油化工行业仍会呈现回暖态势，但各细分行业会有所差异和分化，比如纯碱、聚氨酯、氯碱、氟化工等有望进一步向好。

　　尽管钢价出现明显下跌，但也有一些钢铁公司预计今年上半年业绩同比明显增长，如沙钢股份预测2017年半年度净利润变动幅度为97.76%至189.04%，主要原因：一是钢材价格同比上涨幅度较大，产品毛利率同比上升；二是通过工艺创新、优化产品结构等措施，提高产品附加值；三是加强内部管理，努力降低制造成本。

　　某券商钢铁行业研究员认为，近期钢价震荡回调，短期虽有所反弹，但供给压力仍较大，今年钢企盈利能力预计呈下降态势。但有研究员表示从长期看仍然乐观，影响较大的因素如雄安新区建设有望在未来几年显著拉动钢铁需求，供给侧改革的持续推进将对供给产生较大影响，从而钢价仍会维持在一定水平上。

　　另外，造纸行业中如太阳纸业预计半年报净利润同比增长120%至150%，原因是公司主要产品市场景气度稳中有升，产品销售价格比去年同期有较大提高，加之公司本期新增产能的释放，致使公司本期经营业绩同比有较大幅度提升。

　　造纸业景气度回升，相关产品价格上涨是企业业绩增长的重要因素。数据显示，我国华南地区木桨的出厂价目前约为5000元/吨，而去年同期大约为4500元/吨。有业内人士分析，对造纸业而言，随着供给侧改革及环保政策进一步深化推进，行业供给端收缩效应明显；而我国铜版纸产能集中度高，涨价扩散效应也更强，未来一段时间内，包括铜版纸、双胶纸在内的文化纸提价趋势仍将明显。

　　养殖行业景气度下降

　　在预计半年报业绩大幅下降的公司中，成本上升是被经常提到的重要因素之一。去年以来，一些重要的原材料如煤炭、石油、有色金属、钢铁等价格出现上涨，对直接或间接以此为原料燃料的企业而言，必然带来成本的上升，若其产品价格没有相应提高，则其利润会受到影响。

　　比如主营业务为输电塔、通讯塔和立体停车设备等产品生产和销售的齐星铁塔预计2017年上半年亏损，原因是其主要原材料价格上涨，成本大幅提高，产品销售价格未进行相应幅度的上调。西部建设也预测2017年上半年亏损，主要原因是材料成本和运输成本上升，利润同比下降。生产铝合金车轮的跃岭股份预计今年上半年净利润变动幅度为-50%至0，原因是受主要原材料价格上涨、工资成本上升等原因影响，产品整体毛利率下降。

　　业内人士分析，原材料成本转嫁不出去的企业，大部分是产能过剩且企业产品竞争优势不明显的企业，这在一些门槛较低的细分行业表现更为明显。如果其产品供求关系未来没有大的改观，其盈利能力也难有大的提升。

　　在导致公司业绩下降的因素中，行业景气高峰期已过也是原因之一。比如养殖业，新五丰预计今年上半年经营业绩与上年同期相比将下降，主要原因是上半年生猪价格下降。华英农业预计2017年1-6月净利润变动幅度为-77.96%至-55.92%，主要原因是禽类产品需求有所减退，导致主要产品销量及价格下降。

　　东莞证券的行业研究员黄凡认为，养殖业目前已经过了景气顶部，其表现为存栏量增加，价格下跌。她表示，一般养殖业的周期为两年左右，因此预计今年养殖业业绩不会太好。当然，养殖业受影响的因素也比较多，其未来变化情况还要密切观察。另外，季节因素也是导致一些公司净利润下降的因素之一。由于季节性波动导致业绩下降或亏损的公司，该季节过后其业绩会恢复正常。

 

 

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