理性看待一季度中国经济“开门红”

　　国家统计局昨日公布了2017年一季度的经济数据，外界最为关注的GDP增速最终定格在6.9%，创近6个季度新高。这是一个好消息，实现了“开门红”，对中国经济的乐观情绪也在蔓延。

　　围绕中国经济，今年开年之初，人们似乎还在担心中国经济的“L”型调整还需要多久、2017年经济增速会否再下台阶、6.5%左右的增速能否守住。与那时不同的，近期市场的乐观情绪开始升温。

　　乐观有乐观的理由，中国经济在一季度的表现，不仅不会出现担心的失速风险，一系列数据都可圈可点。比如，3月份制造业PMI为51.8%，连续6个月保持在51%以上。3月规模以上工业增加值创27个月新高，粗钢产量再创纪录；1~3月房地产开发投资同比名义增长9.1%，创两年新高；一季度全国居民人均可支配收入实际增长7%，过去12个月内首次跑赢GDP增速；3月社会消费品零售增速重回10%以上。

　　循着靓丽的经济数据看去，可以发现，中国经济发展方式正在出现转变、实体经济质量正在增强。就一季度经济数据来看，与“新经济”密切相关的高技术产业和装备制造业，增加值同比分别增长13.4%和12.0%，增速分别比规模以上工业快6.6个和5.2个百分点。

　　与此同时，实体经济质量增强，在政策密集发力下，困扰中国经济多时的“虚胖”问题有所改观。作为观察中国实体经济的重要依据，中国工业用电量、铁路公路水路货运量均持续增长，“挖掘机指数”持续走强，曾一度“断崖式下跌”的民间投资也在加快复苏，同比增速达7.7%。

　　不过，在开局良好的同时，困扰中国经济发展的问题依然存在，切不可盲目乐观。例如，PPI上涨主要集中在上游行业，剔除价格因素，工业企业盈利改善并不明显，表明盈利高增主要受供给收缩下PPI回升推动，需求端仍弱；制造业投资“复苏”，更多是基数和结构性因素；从PPP视角来看，基建投资超预期走高并不具备支撑等。去库存、去产能虽然取得不小成就，还得继续推进，产能过剩依然严峻。

　　我们应该客观地认识到，宏观经济运行会有小幅波动，哪个季度增速高一点，哪个季度低一点，其实并不重要，也不好预测。我们也不必过多关注经济的短期波动，既不能对个别季度运行良好盲目乐观甚至忘乎所以，也不能因为个别季度不太好看、部分企业经营困难就悲观。

　　就像权威人士指出的那样，经济运行为L型走势，更指出这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。今后几年，总需求低迷和产能过剩并存的格局难以出现根本改变，经济增长不可能像以前那样，一旦回升就会持续上行并接连实现几年高增长。

　　不管怎样，一季度中国经济的良好开局，为“去杠杆、防风险、抑泡沫”的监管基调提供了好的氛围，更为接下来的调控和改革都创造了更加从容的环境。

 

 

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