一季度包钢稀土利润降逾7成 业绩难言乐观

　　包钢稀土(600111)4月15日晚间发布一季报，公司今年一季度实现净利润6937.74万元，同比下降71.71%。
　　
　　包钢稀土4月15日晚间发布一季报，公司今年一季度实现净利润6937.74万元，同比下降71.71%。期内公司实现营业收入10.85亿元，同比减少52.76%；实现每股收益0.029元，同比下降71.71%。公司表示期内公司净利润下滑的主要原因是，公司稀土产品销量及价格同比下降。
　　
　　分析师表示，一季度是稀土的淡季，年初以来下游需求依然疲弱，海内外终端需求仍无明显好转，这也是公司一季度营业收入大幅下滑的主要原因。稀土价格方面，目前稀土收储已经确定，但是在收储价格方面还没最终落实，虽然短期价格有望得到支撑，但是中期仍然谨慎乐观。
　　
　　此外，包钢集团年初正式发布公告未来将把上游资源整合入包钢股份(600010),而包钢稀土将主要负责稀土冶炼及分离业务。预计从2015年开始公司将从包钢股份采购稀土矿浆，而采购价格也将更贴近市场化定价，矿石成本预计将增加35%以上(约60元/吨)，削弱公司盈利能力。
　　
　　分析师表示，在WTO一审败诉的背景下，行业整合会提速。但是稀土现在面临的真正的问题是下游需求迟迟没打开，如果今年没有相关的刺激政策，包钢稀土2014年的业绩难言乐观。
　　
　　西南证券(600369)认为，2013年尽管稀土价格大幅下降43.2%，但稀土原材料产品营收仅下降8.3%，这主要是因为上半年收储确认带来的销量增长，收储规模在2万吨左右(折合标准量),约占总销量的33%，如果没有这一因素，公司2013年业绩将非常难看。稀土功能材料产品收入22.22亿元，同比增长3.1%，主要来自于磁性材料。
　　
　　目前市场预计今年的稀土收储量大概在1.3万吨左右，较去年有所减少。因此，包钢稀土今年业绩要想有所好转，重点在稀土功能材料产品收入。
　　
　　不过，包钢稀土自己本身也不看好今年的业绩。公司年报显示，2014年公司计划实现销售收入64亿元，同比下滑23.9%，营业成本46亿元，期间费用13亿元；这意味着公司将实现营业利润15亿元，相较扣除2012年稀土收储结算后的2013年业绩基本持平。而根据商务部公告包钢稀土分别获得第一批配额中378吨轻稀土配额和12吨中重稀土配额，与2013年一批轻稀土553吨配额和中重稀土34吨配额相比有大幅下滑。
　　
　　公司年报显示，2013年公司实现营业收入84.72亿元,同比下降8.3%；归属于上市公司股东的净利润15.74亿元,同比增长4.2%；基本每股收益0.65元,扣非后的基本每股收益为0.60元。分配预案每10股派现金2元(含税)。值得注意的是，公司销售毛利率持续下降。公司2013年度毛利率36.37%，而2012年、2011年为41.29%和72.79%，稀土价格持续低位运行让公司盈利能力进一步下滑。