一季度四险企保费3514亿元 开门红潮水退却

　　四大险企相继公布了今年1-3月的保费数据，根据大智慧通讯社统计，四大险企一季度合计收入保费3514亿元，较去年同期的2778.9亿元同比增长26.46%，实现开门红。但较一月份的保费强势增长，后两月则后劲不足，也预示着此波开门红大潮早已开始退却。
　　
　　除了较去年同期增长26.46%，以下数据也可以佐证今年一季度的开门红确实举足轻重：共计3514亿元的保费占去年全年保费8760亿元的比例高达40%。也就是说，今年的开门红是“花了3个月时间完成了去年接近5个月的任务”。
　　
　　不过，强势的开门红在后两月也似乎无奈地“硬着陆”：根据四大险企保费公告统计，今年一季度以来：其中首月实现保费收入1864.4亿元，然而第二月骤降至734.8亿元，第三月略有回暖，然而也仅仅只有915.4亿元。从数据显示，后两月保费相加只有1650.2亿元，还不足一月份一个月的数据。大智慧通讯社整理下表所示：
　　
　　国寿新华开门红大起大落
　　
　　从上表可以看出，今年一季度四大险企各个单月的保费收入情况。通过对比可以发现，相比于首月的强势增长，2月和3月的数据与之落差非常巨大。“这预示这此轮开门红已经到了强弩之末，也可说是逐步回归正轨。”一位险企内部人士向大智慧通讯社表示，保险公司冲完规模后也会考虑做“价值”。
　　
　　当然，这种落差主要体现在中国人寿(601628.SH/02628.HK)和新华保险(601336.SH/01336.HK)，中国平安和中国太保相对平稳。比如中国人寿，1月保费收入808.7亿元，2月份却只有206.3亿元，3月份略高为317亿元；新华保险1月收入为273.8亿元，2月直降至111.2亿元，3月份再降至98.7亿元。相反中国平安(601318.SH/02318.HK)和中国太保(601601.SH/02601.HK)虽然也有落差，但总体较为稳定。如下表所示：
　　
　　四大险企今年一季度的各月合计保费和同比增速，可以发现中国人寿一月份同比上涨72.9%，然而到了一季度末却摊到18.14%；新华保险亦然，首月同比上涨高达130%，然而到了一季度末却摊到52.98%。
　　
　　从这种流动的同比增速的对比上可以看出中国太保和中国平安的稳定性：中国平安一月份增长41.5%，一季度末则为27.16%；中国太保一月份保费增长25.6%，一季度末则为20.5%。
　　
　　银保回暖后面临严格规范
　　
　　一位大型券商金融分析师向大智慧通讯社表示，此轮开门红新华保险和中国人寿同比增速高是因为银保渠道回暖的贡献。“2012年下半年和2013年上半年各种理财产品的出现，保险公司未能做好准备，所以下滑明显。”该分析师表示，“但是自从去年四季度开始，保险公司调整了策略，推出了更多偏理财类的短期产品，银保渠道得以回暖。
　　
　　确实，在如军备竞赛般的三个月，开门红已经成为保险业一道独特的风景，每年这个时期，也是保险代理人获得奖励最多的时期，为了振奋军心士气，马年的开门红格外热闹。除了沿袭以往的高激励措施，保险公司推出的产品线也更加丰富，高现金价值产品成绩“亮眼”。
　　
　　比如，中国人寿欲开启马年保费开门红，推银保新品鑫丰新A。作为保险老大，中国人寿并没有强调该新产品的在“费改”后的预定利率突破以及产品降价方面，而更强调保险保障与理财的结合，其最大特点就是集“高固定收益、高现金价值、高保险保障”（三高）于一体。
　　
　　新华保险亦然，该公司今年推出第一款产品－－福享一生终身年金保险理财计划，主要针对中高层次人群设计，集中了高现金价值，高领取比例，犹豫期后每年返还保额的20%；贷款比例已达行业最高95%等特点。
　　
　　然而，这种以“三高”博取开门红并非长久之计，火箭般上升的保费并没有多少“内含价值”。在分析人士看来，开门红亦不过是一场“一而再，再而衰，三而竭”的“打鸡血”。国金证券分析师贺国文表示，比如中国人寿，今年银保趸交产品销售策略进行了调整，开门红阶段以规模为主，争取1季度完成规模总量阶段性目标，余下3个季度重点调整业务结构。
　　
　　回暖的银保渠道和疯狂的“三高”产品受到了监管层进一步的规范.比如今年一月保监会银监会联合发布《关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知》，提出了业务结构调整，加大力度发展风险保障型和长期储蓄型保险产品，而不是“高固定收益、高现金价值、高保险保障”于一体的理财型产品。
　　
　　此外，保监会还在2月19日下发下达《关于规范高现金价值产品有关事项的通知》，要求保险公司高现金价值产品年度保费收入应控制在公司资本金的2倍以内，超过的部分其最低资本要求将予以提高。同时保险公司偿付能力充足率低于150%时，应立即停止销售高现金价值产品。
　　
　　以上两道文件实行日期均是2014年4月1日，似乎正是要给类似开门红期间利用银保渠道销售高现金价值产品降温。
　　
　　不过值得一提是，监管层似乎有意给保险公司开了3个月的“绿灯”。如两部门的《关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知》施行日期从此前征求意见稿的1月1日推迟到4月1日，被外界认为是给保险公司留足了开门红最后一战的机会。