途牛今年的亏损力度也进一步加大

　　5月24日，途牛公布了截至2016年3月31日未经审计的2016财年第一季度财报。财报显示，途牛第一季度净营收为人民币20亿元（折合3.151亿美元），同比增长62.8%。第一季度净亏损为5.395亿元，相比去年同期增长了130%。亏损增速达到收入增长的2倍。与去年同期相比，今年的亏损力度也进一步加大。

　　上市两年 在线旅游巨亏

　　途牛可以称为史上最烧钱的公司之一，烧钱亏损程度超过它的股东京东。

　　2015年前三季度，市场费用分别为1.9亿、2.3亿和3.4亿，在“三项费用”中的占比高达60%以上。其2015年第四季度财报显示，“亏损”依然是其主基调：收入19亿元，同比增长104.1%，亏损人民币5.495亿元。从全年的情况来看，收入76亿元，较2014年增长116.3%，亏损14亿元多。从净利润与收入来看，相比2014年营收35亿，亏损约4.5亿来说，2015年的亏损持续加剧。

　　媒体倾向性分析

　　报道称，途牛将会在今年投入重金加快建设酒店开放平台3.0版本，与1000多家供应商合作，酒店间夜数实现10倍增长。除了机票、酒店，途牛亦将打造主题游开放平台，与罗马假日婚纱连锁集团、三夫梦想旅行社、北京极之美旅行社等200多家专业主题游产品供应商合作。

　　报道认为，用产品和服务来打动顾客才是服务业良性竞争的王道。但是途牛等在线旅行企业通过靠烧钱来做大规模和建立竞争壁垒，实际上对于客户忠诚度的维护效果并不大，相反每个客户转化为成交量较低，因为每个人的一年旅行次数有限，这就导致了只能不断地通过扩大品牌的知名度来提升总体成交量。这就让企业陷入了一个恶性循环，必须不停地烧钱，才能维持增长，但疯狂的营销模式却无法提高用户的忠诚度。

　　报道认为，在出境游市场这片红海，途牛是一个搅局者，为了抢夺用户，快速抢占市场份额，由此陷入无休止的“烧钱”大战，用户不够“烧钱”来凑的模式引发大量质疑。途牛的烧钱模式有过之而无不及，在资本寒冬之下，在线旅游的烧钱大战告一段落，OTA市场两大巨头携程、去哪儿网开始进行差异化竞争，而途牛却变本加厉，继续“打价格战”“拼补贴”等简单粗暴的促销手法来抢占市场做大规模，建立竞争壁垒。这种用亏损换规模，饮鸩止渴的补贴模式让投资人更添隐忧。

　　报道称，在线旅游企业正密集布局金融领域。此举或许是“烧钱”导致亏损的在线旅游企业们希望借助金融业务填补资金“窟窿”。但在行业专家看来，“在线旅游+金融”是企业通过金融挖掘市场潜力，实现转型发展，对于企业和旅游者均有利好。

　　报道认为，途牛的根本问题还是商业模式缺陷。途牛的市场投放一直在增加，毛利率却没有上升，就已经证明一个很可悲的结论，途牛在休闲旅游领域虽然有很高的知名度和市场份额，但既没有形成入口，也没有足够的品牌粘性，最后还是得靠价格说话。所以别说携程要全力来抢这个市场，光说模式健康和长远发展的可能性，同程（自驾游比较高频）和蚂蜂窝（流量相对便宜）都要优于途牛。如果途牛不调整商业模式，提高利润率的话，说不定不久后也要步上去哪儿的后尘。

　　网友观点分析

　　认可途牛服务，占20%

　　网友@OhLi_：我觉得途牛挺好的。现在我正在旅行中，我就是报的途牛的牛人专线啊。价格性价比特别合适啊！导游还超好不明白为什么这么多人骂。现在旅游业不都是这样么？就是赔钱也要让游客来。一开始沟通时跟客服确实不怎么愉快，但实际旅游时还是比较满意的！

　　认为途牛营销管理有问题，占26%

　　网友@彭家小莹：途牛花了太多钱在推广上，不如把这些推广的钱花一部分做一次大的广告然后剩余一部分投资在产品质量跟顾客服务方面。现在乱七八糟的推广太多了，根本就不起眼，就算看到了也没觉得有什么特别！

　　指责途牛服务不到位的，占18%

　　网友@阿偏偏：途牛特垃圾。用途牛定过一次，在机场和领队发生了非常不愉快的事。打电话给途牛要求领队道歉解决，结果途牛居然推卸责任，说一切由旅行社负责和途牛无关，从此途牛一生黑。

　　认为应该理性对待，占16%。

　　网友@贝贝吼吼：主要是根本好多人平常没有这个需求，一年两年甚至五年才出去旅游一次，也不一定用到这个网。我真的觉得这个网不赚钱的！

　　其他，占10%

　　网友@Crystal___Lam：第一次在途牛订机票就是在前几天，订了29号返程的机票，竟然告知我订的机票提前28号飞了。今天又重新订了返程的机票，这次希望我的旅程没有被打乱呀。

　　舆情点评

　　途牛常年的大额度亏损，正是低利润率和狠砸营销费用的集中体现。然而，付出的代价和取得的成绩并不成正比。

　　途牛除狂砸钱做营销外，也在尝试加速转型直采来作出差异化定位。

　　首先，就是既做平台又当运动员，和供应商之间产生了直接的竞争，这势必会影响到途牛和旅行社供应商之间的关系。利益可以让两者成为朋友和盟友，也可以随时化为对手。去年途牛就遭遇了众信、华远等17家旅行社供应商的集体断货抵制。现在也有不少合作旅行社学会了留一手，在部分产品上有所保留。这些状况，直接打击了途牛自身产品的丰富性。

　　其次，自采模式让风险更多地转嫁到了途牛自己身上。其实从整体上来说，旅游产品对于消费者来说并不是高频需求，消费者购买和使用的频率是非常低的，而市场上的竞品却十分丰富。因此，这种模式并不容易让途牛走出困境，到最后，又只能回归到目前的这种烧钱路子。

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