货币组织忧心中国企业债 建议成立国企重组工作小组

　　国际货币基金组织（IMF）近期对中国经济进行了年度第四条磋商讨论，侧重讨论了中国经济转型所需的政策措施及其紧迫性。IMF建议中国成立一个专门的国企重组工作小组，来解决中国日益严峻的企业债问题。

　　6月14日，IMF第一副总裁戴维·利普顿在北京公布了IMF代表团初步工作结果。“中国当局意识到他们面临的挑战。已明确表示将通过一系列有针对性的措施来实现中国经济向‘新常态’的转型。”他说，这些措施包括促进消费、扩大服务业、保护环境、进一步开放经济、扩大公共服务、减轻贫困和推进国有企业改革等。

　　戴维·利普顿评论道，中国的改革在一些关键领域取得了令人鼓舞的进展，但仍然有不均衡之处。例如，从工业转向服务业的进展非常巨大，但解决信贷增长问题方面的进展非常少；在放开金融市场方面取得了实质性进展，但是在改善治理结构还有包括硬化国有企业预算约束方面进展则相对较少。

　　上述现状带来的结果是，脆弱性不断上升，同时用于应对冲击的缓冲也在消耗，“这就进一步凸显了实施改革的迫切性。” 戴维强调称。

　　中国的债务问题也是此次IMF代表团关注的重点。调查团的初步结果显示，中国企业的债务仍然可控，但是它的数额很庞大，增长速度也很快，“为了解决这一问题，必须要立刻采取更多的行动。”

　　而在6月11日举办的2016年中国留美经济学会上，戴维·利普顿发表题为“中国再平衡：企业债务方面的国际经验”的演讲时指出，中国企业债务及重组方面的进展非常有限，企业债务约占 GDP 的 145%，不管以何种标准来衡量都非常高，中国银行业的企业贷款的潜在损失可能相当于 GDP 的 7%左右，中国应立即对债务问题采取行动。

　　对此，IMF的建议是，用具体的行动来硬化预算约束，特别是对国有企业的预算约束，对于薄弱的企业进行重组，或者破产清算，确认和分配损失，处理相关的社会成本，并且便利市场准入。

　　“我们建议成立一个人员配备充分、具有清晰职能的工作小组，并且以正在实施的煤炭和钢铁行业重组计划为基础，来推动和实施现实可行的国企重组，并处理与之相关给银行业带来的影响。” 戴维说道。

　　人民币汇率自2015年“811汇改”以来，形成了较大的波动。对于外界对中国央行干预汇率来支持人民币的忧心，IMF认为，当前人民币汇率与基本面大体一致，这与他们去年第四条磋商当中所做出的评估类似。从去年调整以来，人民币汇率变得更加灵活和市场化，“基金代表团鼓励中国政府来继续推进这一过程。”

　　戴维提到，IMF的目标是在今年或者未来几年，实现汇率的有效浮动，这一灵活性的最终标准是，央行能够让汇率完全由市场力量来决定，而不是进行干预。当然，这可能要花一些时间，只有时间才能评判它的结果。

　　戴维评价称，中国政府在不断改善数据，以及加强向市场和公众的信息沟通方面取得了很大的进展。“我们鼓励中国政府继续努力弥补仍然存在显著缺口的数据，特别是国民账户和政府财政方面的数据。”

 

 

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