中源协和卷入魏则西事件始末：质押子公司表外收购或已踩雷

　　五一长假期间，一场涉及百度、莆田系医院等多方的“魏则西事件”迅速在网络中发酵，而这场风暴也正在对A股的上市公司带来冲击。

　　其中受市场关注最多的，莫过于中源协和的定增收购案，据3月初的有关预案披露，中源协和拟定增募资15亿元收购从事细胞免疫技术治疗的“上海柯莱逊生物技术有限公司”还曾在其中扮演优先级合伙人，而第三方财富公司杭州巨鲸财富管理有限公司（下称巨鲸财富）则曾作为夹层出现，两者分别出资7.1亿元和2.35亿元，而作为劣后的中源协和仅出资1.25亿元。

　　在此次并购基金中，中源协和提供了其子公司上海执诚生物科技有限公司100%股权作为担保，用于保证对浦银安盛资管和巨鲸财富的本金和分别为8.658%、11.38%的年化预期收益的偿还支付。

　　而在并购交易前，浦银安盛资管和巨鲸财富仍然作为柯莱逊的优先级股东出现，而柯莱逊若受到此次黑天鹅影响，两家资管机构或亦将间接“踩雷”。

　　而在仅仅2个多月后，柯莱逊在中源协和收预案中的价格就已高达11亿元，即较前一次交易溢价35.12%，在业内人士看来，从两次交易时间间隔较短来看，中源协和可能比较急于将柯莱逊并入表内。

　　而后来的4月11日，中源协和将其劣后份额转让给天津万兆投资发展集团（下称万兆投资），但截至截稿前，该笔交易尚未完成。

　　“收购前转让给万兆5月3日早晨一度大跌18%，截至发稿跌幅收窄至13.11%。

　　“这件事闹得有些大，中源协和收的这家公司在这个事件中扮演的角色目前还不清楚，但按照惯例，即便发澄清公告和核查结果，估计第二天也很难避免股价会出现异常波动。”北京一家大型券商策略分析师认为。

　　而另有业内人士认为，不但此事对并购本身的不确定性在加剧，而由于柯莱逊此前已被中源协和通过并购基金的方式纳入囊中，而舆论风波也给标的资产的估值带来了冲击，而一旦出现风险暴露，中源协和是否将向提供并购基金中的优先级份额提供补偿也存在不确定性。

　　“这个事对于柯莱逊肯定是黑天鹅，因为舆论发酵后，往后很难再有技术合作了。”前述接近中源协和的医药行业投资人士称，“如果对其经营层面带来损害，那么这个并购的风险就大了，而中源协和的问题是，这次定增相当于是把之前的表外收购置换成表内收购，之前通过并购基金的收购中，子公司提供了担保，这意味着，即便放弃这次定增收购，中源协和仍然要承担这次事件的风险。”

 

 

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