上海石化享“地板价”政策红利 一季度利润暴涨20倍

　　这家成品油及石化产品供应商7日晚间公告称，今年一季度，公司净利润预计为10.4亿-11.5亿元，相比去年同期增长20至22倍。

　　2015年，上海石化交出了一份过去11年来最好的业绩单。公司去年扭亏为盈，实现净利润32.46亿元，仅次于2014年的39.7亿元。

　　今年前三个月，上海石化延续着去年的盈利势头。而业绩提振的主要原因，仍需归结为成品油等主要产品的价格降幅小于原油采购成本的下降。

　　上海石化去年的年报显示，公司自营部分的原油加工平均成本为2533.4元/吨，同比降低45.1%，此项成本超过其总销售成本的一半。与此同时，上海石化主要产品的销售价格跌幅则不那么显著。与此前一年相比，成品油、树脂和塑料、中间石化产品的加权平均价格分别下降了37.2%、19.6%和31.4%，均小于原油加工成本的跌幅。

　　两者间的价差，形成了上海石化的利润空间。以占到公司销售额近一半份额的成品油为例，其去年的毛利率达到35.35%，同比增加了18.8个百分点。在今年前三个月，成品油的利润空间还获得了政策利好。上海石化称，今年初执行的国内成品油“地板价”政策，给公司业绩带来较大支撑。

　　这项政策于今年1月开始执行，按照该规定，当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。截至3月28日，由于“地板价”政策的执行，国内成品油市场已连续五次暂缓调价，最近的一次价格下调还需追溯至今年1月。

　　去年，国内成品油价格曾出现“十三连跌”，但其降幅与国际油价的下跌幅度并不完全同步，已对上海石化这样的下游炼化企业形成利好。

　　中信建投证券在3月发布的一份研报称，今年一季度，国内成品油与原油的价差达到了3200元/吨的新高，较去年同期增加246元/吨。这份研报称，上海石化今年的净利润有望达到50亿元，同比增长54%。

　　不过，成品油“地板价”政策给上海石化带来的利好，还存在一定的不确定性。成品油“地板价”政策明确，当国际市场原油价格低于40美元/桶调控下限时，成品油价格未调金额将全部纳入风险准备金，设立专项账户存储。这笔资金须经国家批准后使用，主要用于节能减排、提升油品质量及保障石油供应安全等方面。

　　由于与此相关的具体管理办法暂未出台，上海石化目前并未就该笔风险准备金计提任何准备。一位跟踪上海石化的证券分析师告诉界面新闻记者，成品油“地板价”政策所带来的成品油价“应调未调”部分，对于公司的利润有一定影响，而其是否能最终计入公司的净利润，还得视国家对于风险准备金的具体管理办法而定。

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