市场竞争升温 为降低成本 潜在电信业者偏向配售股票集资

　　本地电信市场竞争升温，在利率看涨的大环境，潜在新业者在筹备竞标第四张电信执照时，偏向配售股票集资，以降低借贷成本。

　　本地宽带网络供应商MyRepublic已委托高盛集团（GoldmanSachs）和星展集团（DBS）为公司筹集2亿5000万元。

　　MyRepublic总裁罗迪圭（MalcolmRodrigues）昨日接受本报电访时说，这笔资金全都来自股票配售。他说，公司还很新，暂时没有发行债券的意愿。

　　“我们是一家成长型公司，一般上会尽量避免借贷。随着公司继续扩充，我们会用营业得来的现金投资未来的增长。公司向来都不很热衷于借贷。”

　　MyRepublic委托高盛与星展筹集的资金将来自投资机构。

　　罗迪圭说，公司成立的过去五年来，共向天使投资者进行了六七轮集资活动，所筹集的资金共计7200万元。

　　他说，公司目前正在进行又一轮的天使投资者集资活动，两周后结束时预计会多筹得2600万元。

　　谈到为何不发行债券筹集资金，罗迪圭预计，如果公司发行债券，可能需要支付高达10％到12％的利息。按照摩根大通亚洲信贷指数，亚洲美元高收益债券的平均收益率为7.9％。

　　罗迪圭说，公司并不太担心利率上涨，等明年业务开始稳定后，可能会探讨是否要发行债券。

　　他指出，虽然银行贷款的利率较低，但抵押的要求却比较高。

　　“债券市场一般上是无抵押借贷，所以利率会比较高，实际上可能要付10％到12％的利息。但公司的增长率是40％到50％，如果比较增长率与利率，这个程度的利率还可以接受。如果增长率正在放缓，我们就会比较担心利率上扬。”

　　通过配售股票和借贷

　　另一公司预计筹集13亿元

　　据报道，另一家准备竞标电信业执照的无线软件公司Consistel，则通过配售股票和借贷的方式集资，预计筹集13亿元。

　　该公司前年10月在本地注册一家名为OMGTel的公司，以竞标第四张电信执照。

　　奕丰集团（iFast）债券与投资组合管理副主管林伟德受访时说，由于电信市场稳定，债券投资者普遍视本地电信公司的债券为低收益的安全投资，但新业者的业务还不稳定，发行债券时支付的利息可能要高很多。

　　现有三家电信业者中，只有新电信（SingTel）与星和（StarHub）有发行债券。

　　截至昨日，新电信2025年到期、票息率3.25％的美元债券收益率为2.92％；星和2022年到期、票息率3.08％的新元债券收益率则为3.13％。

　　林伟德说，这两家公司的业务成熟，投资者对公司有信心，所以公司能以相当低的利率发行债券。

　　“如果新业者要通过债券市场集资，它们可能得支付比新电信与星和要高很多的利息。”

　　他说，以新电信与星和目前相对稳定的债券价格来看，投资者并不担心新业者进场会对这两家公司造成多大的阻碍。

　　削价战已如火如荼展开

　　尽管如此，在第四家电信公司还没进场时，削价战已如火如荼地展开。

　　MyRepublic上周三宣布，若取得电信执照，它将推出两种低价数据配套，配套每月8元，无限量配套每月80元。

　　新电信及时回应，让订户以每月额外5.90元的超低价获得多一倍的数据量。第一通（M1）则让订户多付5.90元来获得比原配套多约66％至92％的数据量。

　　本地移动频谱（spectrum）竞标活动预计于今年第三季进行。资讯通信发展管理局上月公布，新业者的竞标价将从3500亿元起跳，频谱使用权将从明年4月开始生效。

 

 

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