Shibor全线走高市场热议钱荒 央行表态将供水

　　面粉比面包还贵的局面还在上演。

　　6月1日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续全线走高。其中，一年期Shibor自5月22日超过一年期贷款基础利率（LPR）后，目前已连续11天倒挂，并续创历史新高。

　　有分析人士认为，不能对6月份资金面过于乐观，银行负债成本或将继续承压。

　　Shibor全线走高

　　据中国货币网显示，6月1日，隔夜Shibor报2.6525%，上涨1.60个基点；7天Shibor报2.8660%，上涨1.00个基点；3个月Shibor报4.5779%，上涨1.38个基点；一年期Shibor报4.3700%，上涨1.21个基点。

　　在公开市场中，上海银行间同业拆放利率（shibor）是衡量市场流动性的重要指标。

　　近日，一年期Shibor与LPR的持续倒挂已引发不少市场人士对“钱荒”的热议，而节后的Shibor连续全线走高局面更是放大了对资金面进一步紧缩的担忧。有业内人士甚至认为“钱荒”已经越来越近。

　　央行表态将“供水”

　　在近期市场焦虑情绪渐浓的情况下，央行也意识到了危险。近期，央行通过旗下主管报纸——《金融时报》表态称：将在6月上旬为“饥渴难耐”的市场“供水”！

　　报道称，在5月25日自律机制座谈会上，央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪，考虑到6月份影响流动性的因素较多，拟在6月上旬开展MLF（中期借贷便利）操作，并择机启动28天逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。

　　6月资金成本恐难下行

　　虽有央行表态，但不少业内人士依旧认为6月资金成本难下行。

　　央行放风“拟在6月上旬开展MLF操作”，这种安抚市场的表态恰恰表明6月资金面压力较大。

　　华创债券团队近期撰文指出，“6月份资金面缺口较大，从央行近几个月一直强调的底线思维的角度看，央行也一定会力图保持流动性的基本稳定。实际上，春节前央行也有过类似的表态。但是效果看，顶多降低资金的波动，别指望流动性更为宽松。”

　　华创债券团队进一步分析，目前超储不到1.5%的状态，是央行配合金融去杠杆而应该保持的状态，如果资金面过于宽松，金融去杠杆只能是一句空话。所以，不能对6月份资金面过于乐观。

　　兴业研究在近期的一份报告中也表示，整体来看，在机构负债端管理压力日益凸显以及谨慎预期下提前备付的环境下，6月资金利率可能会继续上行。

　　不过，兴业研究也表示6月资金面紧张难超预期。该团队称：“央行提前向市场释放稳定信号，做好预期管理；6月中上旬预计MLF操作将对中长期资金进行及时的补充，后续财政支出亦将部分熨平流动性的波动，再加上机构不打无准备之仗，提前准备备付，6月资金面紧张程度预计整体可控，难超预期。”

 

 

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