环保核查进入整改期 需求加速释放、且向龙头公司集中

　　环保核查进入整改期，需求加速释放、且向龙头公司集中

　　本周首轮环保督查8省区公布整改报告，多地一把手负责、治理标准不断提高。2017年环保督察进入“回头看”、“全覆盖”阶段，整改力度加大、各地治理标准将不断提升，外加金融支持助推PPP类项目增多，技术实力强、资金优势足以及总包实施能力强的龙头公司订单增速将远超越行业水平，1季报以来订单高增长的趋势有望延续。我们依然建议关注碧水源、中金环境、高能环境、清新环境等行业龙头公司。近日发改委推出专项债、保监会发文推进PPP融资支持，对于主体信用评级高、行业龙头企业尤为友好。我们预期后期仍有PPP资产证券化、财政部第四批示范项目、税收优惠等更多扶持政策出台。

　　投资组合：碧水源+金鸿能源+富春环保+三聚环保+清新环境

　　8省发布环保核查整改方案，一把手负责、整改力度加大

　　4月末，河南、内蒙古等8省先后公开了第一批中央环保督察发现问题的整改方案，逾31万字的整改方案对中央环保督察发现的每一个问题均提出整改要求，并明确了环境质量改善的详细时间表。2017环保督察“回头看”逐步启动，根据中央环境督察安排，上述8省近期还将报送整改情况。

　　PPP专项债、险资参与投资缓解融资难题，项目落地将加速

　　PPP项目专项债的发行、险资参与投资等可较好的支持项目建设期的融资需求，解决PPP项目建设融资难问题；而发改委近期推动的PPP资产证券化则可解决投资者退出需求，形成前端+后端有效互补，与财政部PPP资产交易平台、PPP基金等共同打造PPP生态圈。各类资金支持措施的相继落地与成熟，有利于保障PPP的可持续发展，项目落地的进一步提速可期。

　　垂改试点省份试点工作完成期限将至，河北首个完成省级层面垂改

　　今年4月28日，河北6个环境监察专员办公室、11个驻市环境监测中心在各驻地正式挂牌成立。同时，河北省环境监测中心、环境综合执法局在石家庄挂牌，标志着河北省环保垂直管理改革省级层面改革基本完成。此前，垂改政策要求试点省份力争在2017年6月底前完成试点工作，形成自评估报告，期限将至。展望未来环保税、排污权、碳交易等环保决策和运营都依赖完备的监测数据，倒逼监管体制改革、第三方运维和智慧监测需求释放。

　　环保行业本周市场回顾

　　本周环保指数下跌1.13%，沪深300指数下跌1.66%，环保板块跑赢大盘0.53%。67家样本公司中，23家公司上涨，42家公司下跌，2家持平。

　　风险提示：市场低价恶性竞争， EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。

 

 

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