供给侧改革成效显现：1月房贷占比回落 企业融资趋旺

　　2017年开年第一个月的金融数据14日公布，一方面房贷占新增信贷比重明显回落，另一方面企业融资占比明显回升。在这一降一升之间，金融对实体经济的支持力度在加大，供给侧结构性改革成效显现。

　　中国人民银行统计显示，1月份全国人民币贷款增加2.03万亿元。其中，以个人住房按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增加6293亿元，以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体贷款增加1.56万亿元。

　　“随着经济企稳，企业信贷需求旺盛，在新增贷款中占比提升到76.8%，比上月末提高了29.16个百分点；房地产调控效果开始显现，住户中长期贷款占比下降到31%，比上月末下降了9.55个百分点。”中国民生银行首席研究员温彬指出。

　　2.03万亿元的新增信贷，虽总量低于市场预期和上年同期，但结构更是重点。业内人士认为，单月2万亿出头的新增信贷其实已经是比较高的，而且在加强宏观审慎管理的前提下，信贷投放进度更加均衡，结构更加合理。

　　2016年下半年以来出现的新增信贷以房贷为主、企业融资低迷的情况，在新年开年第一个月有了明显改变。这是一系列调控政策持续、配合发力的结果，也是实体经济企稳向好的结果，金融资源配置的流向正在发生变化。

　　“中央经济工作会议明确提出，房子是用来住的、不是用来炒的，发出了明确的信号，产生了有力的效果。监管部门正全力抑制资产泡沫，引导资金流向实体经济。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示。

　　政策助力固然重要，实体经济自身的表现才是根本。从已经公布的1月份的实体经济数据看，中国出口同比增速达到了15.9%，工业生产者出厂价格（PPI）同比涨幅扩大到6.9%，制造业采购经理指数（PMI）保持在51.3%的扩张区间，实体经济的企稳向好态势明显。

　　民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示，在当前经济企稳、补库存周期延续的背景下，企业融资需求旺盛。1月份企业中长期贷款新增1.52万亿元，缘于银行“早投放早收益”、抢占优质信贷资源等季节性因素，以及去年四季度PPP（政府和社会资本合作）项目大量落地、银行将部分贷款积压到新年年初等原因。

　　从货币供应数据看，温彬认为，在上年同期较高基数的基础上，1月末M2（广义货币）同比增长11.3%，增速与上月持平，可能主要与外汇占款下降状况改善有关。同时，M1（狭义货币）和M2之间“剪刀差”大幅收窄，反映企业对宏观经济形势趋于乐观，生产和投融资活动日益活跃。

　　“1月份的金融数据说明，供给侧结构性改革成效显现，中国经济趋于稳定，金融服务实体经济力度加大，今年经济开局良好，应继续保持积极的财政政策和稳健中性的货币政策组合。”温彬说。

 

 

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