据国家旅游局近日公布的数据，今年春节长假期间全国共接待游客3.44亿人次，同比增长13.8%；实现旅游收入4233亿元，同比增长15.9%。旅游行业顺利迎来“开门红”。
回顾过去一年，雨水天气影响多省市，出境旅游黑天鹅事件多，整个旅游市场颇为动荡。表现在A股旅游上市公司2016年年报里，虽然目前业绩预增的仍为主流，但业绩增速呈现放缓迹象。
有券商旅游行业分析师对《中国经营报》记者表示，2016年整个行业业绩表现低于预期，跟行业并购降温有一定关联。“监管层规定趋严以及二级市场整体表现不理想双重制约下，并购成功的例子有所减少。”
多数增速呈放缓
据同花顺数据统计显示，截至2月8日，A股休闲旅游板块（剔除餐饮类公司）中，已经有19家公司提前披露2016年年报业绩预告。以上市公司目前预告的净利润上限作为统计指标，整体上看，19家公司中，2016年全年净利润预增的有11家，占比达到近六成。
以经营乌镇景区的中青旅为例，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润将同比增加60%左右。业绩增长，一来是下属子公司乌镇旅游股份公司、北京古北水镇旅游公司净利润均有较大增幅；二来是子公司乌镇旅游股份公司2016年度获得政府补贴金额也有较大增幅。
再以演艺龙头企业宋城演艺为例，公司预计2016年归属于上市公司股东的净利润同比增长35%至55%，盈利范围在8.51亿元与9.77亿元之间。宋城演艺表示，2016年，公司确立了打造演艺宋城、旅游宋城、网红宋城、IP 宋城、科技宋城和国际宋城“六个宋城”的战略目标，战略拓展进入新阶段。预告期内，公司旗下杭州、三亚、丽江、九寨等项目强大的竞争优势和集群效益继续凸显，规模、品牌和运营等综合优势日趋明显，游客规模实现了稳步快速增长。
反过来看，目前净利润预降最大的公司是西藏旅游，公司预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润将亏损1亿元左右。2015年公司归属于上市公司股东的净利润是535.53万元。相比之下，西藏旅游2016年净利润预降幅度达到1967.31%。公司的解释是，2016 年，受“两限一警”政策、尼泊尔2015 年地震和自然灾害的持续影响，公司主营业务板块营业收入的恢复性增长未及预期。
西藏旅游董秘办的相关人员对记者表示：“公司所在的高原地区，5月至10月是旅游旺季，其余为淡季，旺季时间较少。自然灾害带来的对景区经营不利影响，何时能够消除，暂时还无法判断。”
虽然整个旅游上市公司年报业绩预增仍为主流，但无法掩饰的是，多数公司净利润增长呈现疲软迹象。
如西安旅游，公司预计2016年归属于上市公司股东净利润至多同比增长20.09%。2016年前三季度，公司净利润同比增速是114.74%；2015年全年的同比增速也是151.89%。公司业绩增速是一路下滑。
再如云南旅游，公司预计归属于上市公司股东净利润最高下降22.11%。2016年前三季度，公司净利润同比增速则为37.16%；2015年全年也同比增长28.35%。
据记者统计，上述19家已预告年报业绩的公司中，预计净利润增速不敌2016年前三季度或2015年全年的，有多达11家公司。
“旅游是个朝阳行业，但也是‘靠天吃饭’的强周期板块，而2016年外部环境低迷，如国内经济不乐观，雨水天气影响多省市，出境旅游黑天鹅事件多，由此导致旅游行业2016年基本面低于预期。”光大证券分析师谢宁铃认为。
东莞证券旅游行业研究助理卢立婷对记者表示，天气因素对去年整个旅游行业影响不可小觑。“2016年一季度时，我们看到不少景区内公司业绩还有两位数增长；但二三季度后，受洪灾天气影响，一些景区类的公司业绩下降明显。另外，出境游方面，汇率、地缘政治等问题，也对相关公司业绩造成不利影响。”
寻求外延并购
或意识到业绩挑战，或为扩张规模，不少旅游上市公司都有外延并购冲动。然而，并购成功的较少、折戟的居多。记者粗略统计，过去的一年里，就有5家公司已遭遇重组失败。
上述的西藏旅游，去年6月份就以“证券市场环境、政策等客观环境发生较大变化”为由终止了110亿元并购方案。西藏旅游原本想通过收购拉卡拉，跨界进军第三方支付行业。西藏旅游董秘办相关人员对记者表示：“公司后续是否有新的并购计划，目前尚未收到相关消息。”
2016年5月份重组中途搁浅的三特索道，于今年1月份，已宣布终止收购枫彩生态100%股权以及配套募资计划。终止的理由跟并购标的业绩变脸有关。“枫彩生态原计划于2016年推进实施的部分观光园项目未达到预期状态，上述项目的实施进展对其业绩实现存在重大影响。”三特索道在公告中这样说明。
三特索道证券代表孟妍对记者表示，公司重组终止后现金流紧张的问题还存在，公司后续还会通过并购等途径寻求融资等。“但何时会再启并购，时间上无法确定。”孟妍回答。
上海一位不愿具名的券商分析师表示，目前行业重组流产概率较高，跟监管层规定趋严以及二级市场整体表现不理想有很大关联。
仍有分析师认为，整个旅游行业的并购热情还在持续。“像旅行社这样的公司，要维持盈利的话，要需要靠规模来拉动，所以有扩张的冲动在。另外，行业比较集中度并不高，也提供了并购契机。”卢立婷表示。
近期，国家旅游局发布2017年春节数据总结显示：全国共接待游客3.44亿人次，同比增长13.8%；实现旅游总收入4233亿元，同比增长15.9%；人均支出1230.52元，同比增长1.79%；公民出境旅游总量将近615万人，同比增幅将近7%。今年旅游行业顺利迎来“开门红”。
据申万宏源研报最新统计的数据显示，在已发布的28省旅游局的数据中，接待人次增速在50%以上的省份有2个：云南以65.28%位居榜首，辽宁紧随其后。增速在20%~50%的省市有13个，囊括了海南、江西、宁夏、广西等。国内游呈现“南下北上”两头热现象，冰雪、乡村、温泉等主题游受到青睐。
“今年二三季度天气如果好一点，再无其他意外的话，加上去年业绩基数较低，整个行业基本面应该有所好转。”卢立婷表示。
回顾过去一年，雨水天气影响多省市，出境旅游黑天鹅事件多，整个旅游市场颇为动荡。表现在A股旅游上市公司2016年年报里，虽然目前业绩预增的仍为主流，但业绩增速呈现放缓迹象。
有券商旅游行业分析师对《中国经营报》记者表示，2016年整个行业业绩表现低于预期，跟行业并购降温有一定关联。“监管层规定趋严以及二级市场整体表现不理想双重制约下，并购成功的例子有所减少。”
多数增速呈放缓
据同花顺数据统计显示，截至2月8日，A股休闲旅游板块（剔除餐饮类公司）中，已经有19家公司提前披露2016年年报业绩预告。以上市公司目前预告的净利润上限作为统计指标，整体上看，19家公司中，2016年全年净利润预增的有11家，占比达到近六成。
以经营乌镇景区的中青旅为例，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润将同比增加60%左右。业绩增长，一来是下属子公司乌镇旅游股份公司、北京古北水镇旅游公司净利润均有较大增幅；二来是子公司乌镇旅游股份公司2016年度获得政府补贴金额也有较大增幅。
再以演艺龙头企业宋城演艺为例，公司预计2016年归属于上市公司股东的净利润同比增长35%至55%，盈利范围在8.51亿元与9.77亿元之间。宋城演艺表示，2016年，公司确立了打造演艺宋城、旅游宋城、网红宋城、IP 宋城、科技宋城和国际宋城“六个宋城”的战略目标，战略拓展进入新阶段。预告期内，公司旗下杭州、三亚、丽江、九寨等项目强大的竞争优势和集群效益继续凸显，规模、品牌和运营等综合优势日趋明显，游客规模实现了稳步快速增长。
反过来看，目前净利润预降最大的公司是西藏旅游，公司预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润将亏损1亿元左右。2015年公司归属于上市公司股东的净利润是535.53万元。相比之下，西藏旅游2016年净利润预降幅度达到1967.31%。公司的解释是，2016 年，受“两限一警”政策、尼泊尔2015 年地震和自然灾害的持续影响，公司主营业务板块营业收入的恢复性增长未及预期。
西藏旅游董秘办的相关人员对记者表示：“公司所在的高原地区，5月至10月是旅游旺季，其余为淡季，旺季时间较少。自然灾害带来的对景区经营不利影响，何时能够消除，暂时还无法判断。”
虽然整个旅游上市公司年报业绩预增仍为主流，但无法掩饰的是，多数公司净利润增长呈现疲软迹象。
如西安旅游，公司预计2016年归属于上市公司股东净利润至多同比增长20.09%。2016年前三季度，公司净利润同比增速是114.74%；2015年全年的同比增速也是151.89%。公司业绩增速是一路下滑。
再如云南旅游，公司预计归属于上市公司股东净利润最高下降22.11%。2016年前三季度，公司净利润同比增速则为37.16%；2015年全年也同比增长28.35%。
据记者统计，上述19家已预告年报业绩的公司中，预计净利润增速不敌2016年前三季度或2015年全年的，有多达11家公司。
“旅游是个朝阳行业，但也是‘靠天吃饭’的强周期板块，而2016年外部环境低迷，如国内经济不乐观，雨水天气影响多省市，出境旅游黑天鹅事件多，由此导致旅游行业2016年基本面低于预期。”光大证券分析师谢宁铃认为。
东莞证券旅游行业研究助理卢立婷对记者表示，天气因素对去年整个旅游行业影响不可小觑。“2016年一季度时，我们看到不少景区内公司业绩还有两位数增长；但二三季度后，受洪灾天气影响，一些景区类的公司业绩下降明显。另外，出境游方面，汇率、地缘政治等问题，也对相关公司业绩造成不利影响。”
寻求外延并购
或意识到业绩挑战，或为扩张规模，不少旅游上市公司都有外延并购冲动。然而，并购成功的较少、折戟的居多。记者粗略统计，过去的一年里，就有5家公司已遭遇重组失败。
上述的西藏旅游，去年6月份就以“证券市场环境、政策等客观环境发生较大变化”为由终止了110亿元并购方案。西藏旅游原本想通过收购拉卡拉，跨界进军第三方支付行业。西藏旅游董秘办相关人员对记者表示：“公司后续是否有新的并购计划，目前尚未收到相关消息。”
2016年5月份重组中途搁浅的三特索道，于今年1月份，已宣布终止收购枫彩生态100%股权以及配套募资计划。终止的理由跟并购标的业绩变脸有关。“枫彩生态原计划于2016年推进实施的部分观光园项目未达到预期状态，上述项目的实施进展对其业绩实现存在重大影响。”三特索道在公告中这样说明。
三特索道证券代表孟妍对记者表示，公司重组终止后现金流紧张的问题还存在，公司后续还会通过并购等途径寻求融资等。“但何时会再启并购，时间上无法确定。”孟妍回答。
上海一位不愿具名的券商分析师表示，目前行业重组流产概率较高，跟监管层规定趋严以及二级市场整体表现不理想有很大关联。
仍有分析师认为，整个旅游行业的并购热情还在持续。“像旅行社这样的公司，要维持盈利的话，要需要靠规模来拉动，所以有扩张的冲动在。另外，行业比较集中度并不高，也提供了并购契机。”卢立婷表示。
近期，国家旅游局发布2017年春节数据总结显示：全国共接待游客3.44亿人次，同比增长13.8%；实现旅游总收入4233亿元，同比增长15.9%；人均支出1230.52元，同比增长1.79%；公民出境旅游总量将近615万人，同比增幅将近7%。今年旅游行业顺利迎来“开门红”。
据申万宏源研报最新统计的数据显示，在已发布的28省旅游局的数据中，接待人次增速在50%以上的省份有2个：云南以65.28%位居榜首，辽宁紧随其后。增速在20%~50%的省市有13个，囊括了海南、江西、宁夏、广西等。国内游呈现“南下北上”两头热现象，冰雪、乡村、温泉等主题游受到青睐。
“今年二三季度天气如果好一点，再无其他意外的话，加上去年业绩基数较低，整个行业基本面应该有所好转。”卢立婷表示。
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