郭施亮:“京东8.8”忽悠我们了吗？

　　4月15日，京东金融平台对外发售一款规模10亿份、2014年年化现金支付比率8.8%的理财产品---国泰安康养老定期支付基金。
　　
　　实际上，“京东8.8”对接的是一款中低风险的混合型基金。根据基金契约规定，国泰基金将每季度按时、按约定的年化支付比率给付投资者现金，最终年化支付比率达到8.8%，且每年可调整。
　　
　　需要注意的是，本次京东发售的理财产品是按照年化支付比率计算，并非年化收益率。如此一来，给投资者带来一定的误导性。
　　
　　支付比率并不等同于实际收益率。虽然“京东8.8”宣传其最终的年化支付比例为8.8%，但是当基金投资收益不足8.8%的时候，可能会出现一种情况，即给投资者的现金中，有一部分是投资者的本金返还。
　　
　　确实，8.8%会引导投资者走进一个误区。当你看中8.8%的数字，而没有对宣传文字进行仔细斟酌时，你就会中了京东的文字陷阱。
　　
　　据媒体统计，截止4月15日晚间18：:00，京东页面显示该产品销售不到1万笔。其首日销售额估计在1-2亿元左右，略低于业内的预期。
　　
　　不可否认，类余额宝的吸引力在不断下移。随着以陆金所、PPmoney、人人贷为主的理财平台的迅速崛起，余额宝的优势就大打折扣了。无论是4月10日发行的新华阿里保本基金，还是昨天发售的“京东8.8”，都是以接住类余额宝流出的资金为战略目的。
　　
　　打造具有投资理财的属性，且具有较高收益预期的理财产品是目前互联网金融发展的新趋势。“新华阿里保本基金”以及“京东8.8”的出现，更是强化了这一发展新趋势。
　　
　　对普遍投资者来说，除了看产品本身的收益率外，他们更注重产品的风险性。
　　
　　以“京东8.8”为例，其对接的是具有中低风险的混合型基金。据介绍，该基金有不超过30%的比例投资股票，另外不少于70%的资产配置在债券等固定收益产品。尽管官方表示其首期策略不参与A股二级市场交易，但是混合型基金的风险性明显比货币基金高出不少。
　　
　　据机构统计的数据显示，2010年9月1日至2013年8月30日间，主动混合开放式基金的平均收益率为-3.67%。期间，股市的表现更为差劲。目前股市的投资吸引力在不断下移，加上各种利空消息的频频侵袭，股市可预期的投资回报率并不高。
　　
　　另外，目前基金业有7只定期支付型债券基金，且基本是去年下半年成立的。然而，从目前普遍的表现来看，并不乐观。这类基金最终低于年化支付比率的风险性还是相对较大的。
　　
　　不超过30%的资产投资股票，即意味着基金的潜在风险性提高了不少。不过，从官方的意愿分析，未来这一投资部分可能会以相对保守的策略运作，以降低基金的风险性。
　　
　　值得一提的是，京东8.8%的年化支付比率，实质上还没有扣除认购、赎回等费用。
　　
　　按照一般的投资者来分析，相应的认购费率为0.6%。如果投资者在持有期7日以下申请赎回，还得支付1.5%的赎回费率。最后，投资者可实现的收益率并不高。
　　
　　“京东8.8”忽悠我们了吗？实际上，京东的宣传噱头确实误导了一批投资者。在不保本、不保收益的前提下，投资者的投资风险却提升了不少。